券商声誉对债券有影响吗

1. 券商声誉对债券有影响吗

从经济角度来看，承销商声誉越好则越有利于信用债发行利差的降低，国际上通常采用M-W法以市场份额代表承销商声誉。 承销商声誉对信用债发行利差的影响 证券承销商作为市场中的金融中介，有效地降低了发行人与市场投资者之间的信息不对称，一方面利于发行人融资成本的降低，另一方面可以利于投资者做出合理的投资决策。 从监管和发行人角度来看，证监会作为监管机构要求发债企业在债券发行过程中对一些信息进行披露包括募集说明书和定期报告等，让市场投资者可以充分了解发债企业的实际情况，尽量降低发债企业与市场投资者之间的信息不对称。 发债企业在市场中属于资金需求方也占据了有利的信息优势地位，出于利己心理，他们会避重就轻地披露与债券相关的信息，对于存在潜在风险和不利发债企业的信息会尽量隐瞒，投资者就无法从发行人所披露的信息中进行风险判断并作出合理的投资决策。 久而久之，市场会出现“劣币驱逐良币”的逆向选择，市场投资者会倾向于投资发行利差较高的产品，以高收益来弥补所承担的风险，而真正优质的债券可能会被迫退出市场。 承销商作为债券发行中的中介主要在承揽、承做和承销三个阶段中都扮演了不同的角色，在承揽阶段中承销商选择发债企业和初步判断发行的成功可行性，他们会根据自己的专业性和经验判断发债企业是否达到发行条件，融资需求是否能满足。 在承做阶段，承销商要对发债企业进行尽职调查，对发行人所提供的信息进行详细审核，这一阶段非常重要，关系到发债企业的发行成本和后期承销工作的成功率。 在承销阶段，承销商会向合作已久的机构投资者进行推荐，寻找合适的投资者购买，这一阶段对承销商的声誉也会有所影响，如果机构投资者购买了承销商所推荐的产品后出现违约，后期承销商声誉可能会有所下滑。 市场中发债企业、投资者和承销商三者之间存在紧密联系，承销商声誉从正式和非正式两个方面贯穿影响整个债券发行过程，承销商作为发债企业和投资者之间的桥梁，将至发债企业的融资需求和投资者的投资