什么是可转债转股价?

2024-05-06 11:36

1. 什么是可转债转股价?

可转债转股价就是股票发行公司发行的一种比较特殊的债券基金。可转债是一种债券,在特定的条件下可以转换成公司的股票。
例如:一家上市公司想跟你借钱,但是他没什么钱,于是他向你发行了可转债,每年只给你1%~2%的利息,并承诺你可以在这一段时间内把这债券转换成他们公司的股票,如果你转换成股份,变成公司的股东的话,他们就不用还你钱了。
可转债的特点:
1、可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场,就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。
2、可转债具有债权和期权的双重属性,其持有人可以选择持有债券到期,获取公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票,享受股利分配或资本增值。
3、当可转债失去转换意义,就作为一种低息债券,它依然有固定的利息收入。如果实现转换,投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。
4、可转债具备了股票和债券者的属性,结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外,可转债比股票还有优先偿还的要求权。

扩展资料:
投资者在投资可转债时要注意的风险
1、可转债的投资者要承担股价波动的风险。
2、利息损失风险。当股价下跌到转换价格以下时,可转债投资者被迫转为债券投资者。因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率,所以会给投资者带来利息损失。
3、提前赎回的风险。许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后,以某一价格赎回债券。提前赎回限定了投资者的最高收益率。最后,强制转换了风险。
参考资料:可转债转股—百度百科

什么是可转债转股价?

2. 什么是可转债转股价?

可转债转股价什么意思

3. 可转债转股价格如何确定?

由于可转债和股票价格(可转债对应的股票价格)都存在波动,要确定将可转债转股是否有必要,就需要通过计算来得出。可转债的转股价值计算:可转债的转股价值=可转债的正股价格/可转债的转股价x100,就可以得出理论上的可转债转股价格。通常情况下,可转债正股价格高于转股价且股价处于上升通道时,可转债价格也会随之不断上涨,反之则反。因此可转债的价格与正股的走势紧密相关。本条内容来源于:中国法律出版社《新编金融法小全书(第五版)》

可转债转股价格如何确定?

4. 什么是可转债转股价?

可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场,就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。可转债具有债权和期权的双重属性,其持有人可以选择持有债券到期,获取公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票,享受股利分配或资本增值。所以投资界一般戏称,可转债对投资者而言是保证本金的股票。 基本收益: 当可转债失去转换意义,就作为一种低息债券,它依然有固定的利息收入。如果实现转换,投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。 最大优点: 可转债具备了股票和债券两者的属性,结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。 可转债投资的策略
从上述可知,可转债兼具了股票和债券的属性,结合了股票的长期增长潜力和债券的安全和收入优势。但为了提高可转债投资收益,投资者应依据自身的资金数量和要求的收益水平选择合适的投资策略和投资时机。 (一)可转债投资的基本策略 投资者应根据发行公司的偿债能力、行业地位、发展战略以及财务、产品、管理、技术、市场等综合基本面因素,重点对其未来业绩和现金流做出预测,确定可转债投资品种。 一是稳健性投资,即投资于市价接近债券本身价值的可转债,从而在有效控制投资风险的前提下获取稳定的投资收益; 二是进取型投资,即投资于基本面较好、具有成长性、转股价格修正条件优惠的可转债,从而在风险相对较低的前提下获得不低于基准股票的投资收益; 三是寻找套利机会,即市场存在一定的无效性,当处于转股期内的可转债市价低于转股价格时进行套利操作。 (二)不同价位的可转债投资策略 可转债在不同价位下会显示出不同的特性。因此,投资者应区别对待不同价位的可转债。 一是债券溢价在30%以上的高价位可转债。这类可转债的下跌空间相对比较大,但如果投资者看好其基准股票,则可以投资于该类可转债。因为一方面可转债买卖的手续费低于股票,可以降低投资者买卖成本;另一方面可转债在中长期持有的情况下能够获得一定的利息收入。此外,在股市长时间下跌的情况下,可转债还具有一定的抗跌能力。故该类可转债的未来收益相对于普通股票还是有比较优势的。 二是债券溢价在15%到30%的中价位可转债。这类可转债股性和债性都适中,其转换价值比其市价要低得多。在股市上涨时,获取收益相对要慢一些;但在股市下跌时,其损失也会小一些。进行这类可转债投资时可多关注转换溢价率相对较低而基准股票的波动性又较高的可转债。 三是债券溢价低于15%的低价位可转债。这类可转债的债性较强,下跌空间有限,进行中长期投资时一般不会有大的损失,而且也很可能在未来分享到股市上涨的收益。这类可转债比较适合低风险、期望在中长期投资中获益的投资者进行投资。 (三)可转债投资时机的选择策略 可转债还本付息的特性确保了稳定的收益;可转换成股票的特性提供了获取更高收益的机会。总的来说,可转债的操作方式可以根据市场情况分为三种: 一是当股市向好,可转债股票特性表现较为明显,市场定价考虑股性更多;可转债价格随股市上升而上涨并超出其原有成本价时,持有者应抛出可转债以直接获取价差收益。 二是当股市由弱转强,或发行可转债的公司业绩转好,其股票价格预计有较大提高时,投资者可将可转债按转股价格转换为股票,以享受公司较好的业绩分红或股票攀升的利益。 三是当股市低迷,可转债债券特性表现较为明显,市场定价考虑债性更多;可转债和基准股票价格双双下跌,卖出可转债及将可转债转换为股票都不合适,投资者应保留可转债以获取到期的固定本息收益。[编辑] 可转债投资时应注意的问题
虽然与股票相比,可转债投资风险要小得多,但投资者还会面临如下风险: 一是当基准股票市价高于转股价格时,可转债价格随股价的上涨而上涨,但也会随股价的下跌而下跌,持有者要承担股价波动的风险。 二是当基准股票市价下跌到转股价格以下时,持有者被迫转为债券投资者,因为转股会带来更大的损失;而可转债利率一般低于同等级的普通债券,故会给投资者带来利息损失风险。 三是提前赎回风险,可转债都规定发行者可以在发行一段时间之后以某一价格赎回债券;这不仅限定了投资者的最高收益率,也给投资者带来再投资风险。 四是转换风险,债券存续期内的有条件强制转换,也限定了投资者的最高收益率,但一般会高于提前赎回的收益率;而到期的无条件强制转换,将使投资者无权收回本金,只能承担股票下跌的风险。 为了避免和降低上述各项风险,投资者在可转债投资中应注意以下几方面问题: (一)要注意把握可转债投资的时机。可转债投资的关键在于对买卖时机和持有期的把握,可转债尤其适合在景气复苏的初期投资,较适合中长期持有。投资者正确的操作策略是以中长期持有为目标,低价买进可转债,等股价上涨后,再将可转债转换为股票或直接卖出可转债,赚取其中的差价收益。 (二)要注意把握可转债的特定条款。在可转债的募集说明书中一般包含票面利率、赎回条款、回售条款及强制转股规定。具体来说,一是票面利率,它涉及到可转债的债券本身价值。一般来说,由于可转债具有可转换性,其票面利率低于其它债券和银行利率。但可转债的利率水平不是固定不变的,一般呈每年递增的趋势,不同的可转债的票面利率和利率递增方式仍有区别,投资者应十分关注。二是回售条款,投资者须关注其回售期限以及回售价格。一般来讲,回售时间越早、价格越高,对投资者越有利。三是转股价格修正条款,目前上市可转债多为股票市价连续N个交易日低于转股价80%-90%以上时向下进行修正。该条款体现了可转债发行人对持有人的保护程度,转股价格修正条款制定得越灵活,投资者的风险越小。四是赎回条款,发行人制定赎回条款的目的主要是促使可转债持有人在转股期间尽快转股,投资者要充分理解该条款的内容,避免不必要的损失。因此,投资者应特别注意可转债是否包含了上述几个条款,具体条款的实现条件如何。 (三)最后也最重要的是发行人的信用评级和基本面。可转债作为一种企业债,其信用比国债低,因此投资者须关注可转债发行人的信用评估等级及担保人的经济实力。可转债的价格与基准股票价格有正向的联动性,而公司的基本面是股票价格的决定因素,因此投资者把握好公司基本面,最好有良好的业绩支撑,同时有较好的发展前景和业务拓展空间。

5. 可转债的转股价?

①站在投资者的角度讲,肯定转股价是越低越好。假设股价现在是10元,当转股价设定为9元,等于9折买股票,何乐而不为?就算转股价是10元,虽然等于市价购买股票,但是在五年内可以保底,上涨却不封顶,要比股票安全多了,肯定也是愿意的。
②反之站在发行方的角度,就不乐意了。五年内股票上涨的概率还是很大的,如果定得这么低,万一股票大涨了,比如一年内到了15元,投资者用10元买了岂不是让公司很亏?
  好在中国有证监会审核制度,为了杜绝这种情况的发生,维护可转债双方的利益,为此出台了一系列的政策,目前基本都是按照这个规定来确定转股价:
“以本可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价和前一交易日公司股票交易均价二者之间的较高者。”
  (当然,不排除有部分例外者,多是早期发行的可转债或者特殊时期发行的可转债。)
  例如,某公司意图发行可转债,它的可转债募集说明书公告日前20个交易日公司股票交易均价为9.5元(也就是前20个交易日收盘价加起来除以20天),到了公告日前一交易日公司股票交易均价为10元,那么转股价就择高定为10元;如果20日均价为9.5元,前一日均价跌为9元,那么择高转股价定为9.5元。
  看起来很美是吗?马上就能买到和场内股价差不多,但是却有五年保底功能的可转债了,万一买了就大涨,多好啊!
  上市公司不是傻子,傻子也不可能做到公司上市。如果投资者要真要这样想的话,无良的上市公司完全可以这样来屠杀投资者:
首先在发行可转债前20日尽量打压股价,使得股价尽量很低;
然后在发行后,马上放出大量好消息刺激股价大涨,造成强制转股的条件,促使大量可转债持有人大量转股;
转股完毕后,马上打回原形,股价下跌,反正可转债的钱拿到手里了,股价与我何关乎?
  这是活生生的一幅《债民吁天图》啊......
好在证监会里面不乏精英,这个问题他们同样也考虑到了,为了达到专款专用——可转债只能是给上市公司提供低息贷款+融资功能,不能作为侵害债权人利益的武器——他们祭出了杀手锏:转股期!
  转股期是指债券持有人可以将发行人的债券转换为发行人股票的起始日至结束日。
  转股期是转股价的附属品,它规定了可转债发行上市以后,必须过了一定的时间以后才能进行转换股票的行为。这就等于限定了以上情况的发生,促使企业借到钱以后尽量用在生产上,而不是用来操纵股价牟取暴利。
  例如:
国电电力可转债的转股期为:本次可转债转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止。也就是六个月之后才能转股,在此六个月内股价上天也不能转换股票。
  套利小锦囊:
  值得需要特别指出的是:上市公司为了自己的利益,往往在可转债募集说明书公告日前的一些时间段,尽量放出利好刺激股价上升。这样可以将转股价的门槛定得高一些,未来转股的时候可以融到更多的钱。所以,擅长做短线的投资者可以利用这个机会适当参与博弈,进行套利。
  不过,这种套利是比较脆弱的,上市公司虽有拉抬股价的动力,但往往是动用利好而不是真金白银,具体成功与否还要看大市是否配合。
转股价不是一成不变的,在正式发行之后,当上市公司因送红股、转增股本、增发新股或配股、派息等情况(不包括因可转债转股增加的股本)使公司股份发生变化时,将按照一定的规则和公式,进行转股价格的调整。
各个可转债的调整公司和规则不尽相同,但相差不大。例如深圳机场可转债转股价格的调整方法及计算公式如下:
送股或转增股本:P=Po/(1+n);
增发新股或配股:P=(Po+A×k)/(1+k);
两项同时进行:P=(Po+A×k)/(1+n+k);
派息:P=Po-D;
上述三项同时进行:P=(Po-D+A×k)/(1+n+k)。
其中:Po为初始转股价,n为送股率,k为增发新股或配股率,A为增发新股价或配股价,D为每股派息,P为调整后转股价。
当本公司出现上述股份和/或股东权益变化情况时,将依次进行转股价格调整,并在中国证监会指定的上市公司信息披露媒体上刊登董事会决议公告,并于公告中载明转股价格调整日、调整办法及暂停转股时期(如需)。
有兴趣的读者可以自行查阅具体可转债的募集说明书,并根据其公式和规则学习。不过一般来说,上市公司会自行计算后自动调整,并在媒体上公告。投资者只要留意就行了。
转股价,可以说是一个可转债最重要的元素,其它几乎所有的条款和投资行为都以它为准绳。当转股价低于股票市场价的时候,等于可以低价买入股票,所以可转债的价格就会上涨并维持在面值100元以上;当转股价高于股票市场价时,等于高价买入股票,不值得,所以可转债价格下跌,向面值靠拢甚至跌破100元。
因此,形象的说法,转股价就是可转债价格这杆秤的定盘星。

可转债的转股价?

6. 什么是可转债转股价?

可转债转股价就是股票发行公司发行的一种比较特殊的债券基金。可转债是一种债券,在特定的条件下可以转换成公司的股票。
例如:一家上市公司想跟你借钱,但是他没什么钱,于是他向你发行了可转债,每年只给你1%~2%的利息,并承诺你可以在这一段时间内把这债券转换成他们公司的股票,如果你转换成股份,变成公司的股东的话,他们就不用还你钱了。
可转债的特点:
1、可转债全称为可转换公司债券。在目前国内市场,就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。
2、可转债具有债权和期权的双重属性,其持有人可以选择持有债券到期,获取公司还本付息;也可以选择在约定的时间内转换成股票,享受股利分配或资本增值。
3、当可转债失去转换意义,就作为一种低息债券,它依然有固定的利息收入。如果实现转换,投资者则会获得出售普通股的收入或获得股息收入。
4、可转债具备了股票和债券者的属性,结合了股票的长期增长潜力和债券所具有的安全和收益固定的优势。此外,可转债比股票还有优先偿还的要求权。

扩展资料:
投资者在投资可转债时要注意的风险
1、可转债的投资者要承担股价波动的风险。
2、利息损失风险。当股价下跌到转换价格以下时,可转债投资者被迫转为债券投资者。因可转债利率一般低于同等级的普通债券利率,所以会给投资者带来利息损失。
3、提前赎回的风险。许多可转债都规定了发行者可以在发行一段时间之后,以某一价格赎回债券。提前赎回限定了投资者的最高收益率。最后,强制转换了风险。
参考资料:可转债转股—百度百科

7. 可转债的转股价和转股价值区别是什么?

一、性质不同
转股价是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格。
转股价值是转换比率与普通股票现行价格之乘积。
二、计算方式不同
转股价的计算公式为Cp = Vm − V,其中Cp代表转换溢价,Vm代表可转换公司债券的市场价格;V代表转换价格。
转股价值的计算公式是:转股价值=(转债发行面值100/转股价格)*正股价格

扩展资料
转股价值的影响因素:
1、转股价值越高,可转债价格越高;转股价值越低,可转债价格越低。
2、转股价值比较低的时候,由于可转债的债券属性决定,可转债的价格不会没限度的低,这也就是常说的下有保底(债券收益)。
除了转股价值外,还有很多因素会对可转债价格有影响,比如:正股PB(影响转股价下调空间)、PE、所属行业;市场环境、可转债发行规模、大股东认购情况等等,但是相对转股价值而言,这些都是次要因素。

参考资料来源:
百度百科-转股价
百度百科-转换价值

可转债的转股价和转股价值区别是什么?

8. 可转债的转股价和转股价值区别是什么?

可转债已经有越来越多的投资者很多投资者开始买入了,但是可转债必须转股后才能和普通股票一样。因此,一些投资者想知道可转债的正股价和转股价区别,下面小编就和大家聊一聊正股价和转股价区别吧。

  转股价是指可转换公司债券转换为每股股票所支付的价格。与转股价格紧密相联的两个概念是转换比率与转换溢价率。转换比率是指一个单位的债券转换成股票的数量,即转换比率=单位可转换公司债券的面值/转股价格。

  正股价是指股票的交易价格,与股票的价值是相对的概念。股票价格的真实含义是企业资产的价值。股价=票面价值x股息率/银行利率 。

  可转债投资必须看合同,也就是募集说明书,因为那里面是转债的游戏规则,如果你连游戏规则都没搞清楚就参与这个游戏,后果不需要我来说了。而这个游戏规则里面最令我着迷的就是关于转股价的制定和调整。由于这个规则的存在让转债投资充满了魅力。

  我们作为价值投资者买股票都希望买到便宜的价格,很好的资产我们恨不得希望用破净资产的价格买到,越低越好。但投资转债却不是这样,我们都希望转股价的pb越高越好。为啥呢?因为未来有调整的空间。转债规则规定了转股价的制定不能低于公司净资产,所以转债的转股价的最初制定都是高于净资产的,而转股价一旦定下来不可上调,只有下调的可能。这个规则我认为是转债投资里面特别有魅力的地方。

  我们都知道转债的面值都是100元。当股票价格和转股价一样的时候,那么转债价格一定在面值之上,因为转债本身有利息虽然少的可怜,但蚊子也是肉啊,即使没有利息,面值也应该是100块,假如低于面值就马上会有套利资金发现填补这个空间。所以当股票价格和转股价很接近的时候就是一个转债很敏感的时期,也是很微妙的时期。在这个时刻我认为考察投资者对于正股基本面的判断就显得格外重要,正股的估值水平如何,在同行业板块的估值情况,未来业绩的走向,市场的喜好等都成为判断的因素。

  所有这些考察的目的其实就是判断未来股价上涨和下跌的概率。这听起来是不是很投机?其实不然,我们即使买股票也是考虑最多的是否低估有安全边际,为啥,因为作为价值投资我们都相信低估的一定会涨起来会价值回归的。只是我们不知道什么时候而已。但其中重要的逻辑是低估的未来上涨的空间大,概率高。而低估的股票即使短期下跌了,其程度也应该比高估的下跌空间小。

  这就是我在选择转债投资时候反复考察的一个关键点,就如上篇我说到的中行转,股价是3块多,转股价3.44,两者之间很接近。中行的估值水平只有1pb多点,6pe,非常低估的财务指标了,下跌空间应该说有限,而上涨空间巨大,我们也都看到了最近市场突然间对银行金融投资偏爱有加,这是很容易察觉的。基于这样的思考我把最大仓位给了市场并不看好的中行转(市场不看好的原因是:规模太大-400亿,转股价下调空间小3.44相当于将近1.2pb)但不少人忽视了银行的转股意愿真实强烈,估值极度低估,尤其是低估的估值会让市场资金在偏爱金融投资的氛围下不断填补价值洼地。

  让我万万没想到的是中行居然在如此一个时点公告计划下调转股价,大股东要求转股的迫切性我没有料到,惊喜来的太突然,这让中行转的价值实现一下子提速了。但是我想说即使没有这个公告,我一样认为未来中行转的春天会很快到来,因为随着年报发布分红的实施转股价同样会跟随下调。而公司主动下调转股价仅仅是让我的资金效率更高了,节约了我的时间成本。

  中行转的投资我是幸运的,但我思考的角度就是股价和转股价的关系,股价的估值情况,中行在银行板块的估值水平,公司的转股意愿,未来年报后的走向。这次中行转主动调整转股价如果成功,我认为中行触发转股强制赎回会发生在今年内,我想这应该是大概率事件。拭目以待