股票研究

1. 股票研究

这个问题好大啊，真不知该从何下手。但目前股票市场主要是两大流派：技术分析和基本面分析，另外还有一个小派，心理分析派。个人观点，技术分析和基本面分析差不多是一回事。如果有兴趣请仔细看一份券商的调研报告，里面通常会有类似文字出现：XX销量多少、库存XX、周转率XX、销售价格XX、费用XX，如果按现在情况推测，那么XX公司销售额能达到XX、净利润XX、每股盈利XX，有的调研报告详细一些还有柱状图、饼状图，这个柱状图干什么用？还不是直观的看到企业历年经营情况，并且按这个态势发展明年会达到什么价格（注：无论是售价还是盈利归根结底都是价格），把基本分析画成图和技术分析有何区别？技术分析本质上就是价格分析而不是什么指标分析或周期、形态、均线等烂七八糟的大杂烩。波浪分析实用性很高，但易学难精，千人能数出万浪，如果不开窍一辈子也不一定弄懂。至于心理分析，无法单独才能在，至少我这么认为。
       所以，技术分析和基本分析都一样，每个人走哪条路是注定的，和个人性格、经历有关，没有高低贵贱之分，选好路一直走即可，大可不必理会别人的看法。坐禅是禅，行禅也是禅，大道相通。
      最后再说说巴爷菲特。此君洞悉了企业经营、经济运行的内在规则、方式、所受限制，所以仅凭基本面就可获取巨额财富，但他是在做企业而不是股票。另外，严格说他也不是价值投资派，而是实实在在的资产重组大师，唐氏三兄弟的精神导师，并且一贯趁火打劫，强买强卖（不卖给我企业完蛋，想活就接受我的超低价）。根本不是国内理解的那样，有些人故意曲解，别有用心，国内多数人接触不到巴爷的真正面目，已被刻意隐瞒。如果懂英文看看他的年报，超低的收购价，收购的时机，自然明白。
      好了，杂七杂八一通，只想说股票研究这个题目好大，不好解答，关键问自己想要什么，然后的问题就好办了，照方抓药。

2. 股票研究网的介绍

股票研究网是国内一家具备实战性证券研究网站，获得高新技术企业认证。股票研究网以“中国财经证券风向标”为宗旨。

3. 股票研究网的[股票研究网服务]

股票研究网与美国纳斯达克上市公司财富网络科技（北京）有限公司（金融界）达成战略合作，为金融界核心证券产品--《大行情》、QuickWin（快赢）的全国总代理。《证券分析决策系统》为股票研究网联合美国国际数据集团（IDG）、清华大学中国金融研究中心，共同开发的新一代财经服务产品。公司定位为高端客户财经服务，销售产品都是目前国内同类证券软件产品中的一流品牌，为更多新入股市的中小投资者能够更快地了解股市并掌握炒股技巧,深受广大投资者的信任和业界的认同。

4. 中国股票网的简介

中国股票网即努力打造中国最权威最专业的股票门户网站因为专注 所以专业：中国股票网专注于所有股票相关资讯内容，其内容不仅涉及国内外股票最新资讯，上市公司最新报道，各行业动态政变等等，还根据股民重点关注话题进行分类：媒体头条、大盘综合、个股板块，供股民之所需，便股民之所利。集重大股票权威新闻公告与自由评股论与一体，让股民在浏览股讯报告的同时更灵活把握分寸，易于找准最佳购股时机。

5. 中国股票网的介绍

中国股票网，股票门户网站，内容涉及国内外股票最新资讯，上市公司最新报道，各行业动态政变等等，还根据股民重点关注话题进行分类：媒体头条、大盘综合、个股板块，供股民之所需，便股民之所利。集重大股票权威新闻公告与自由评股论与一体，让股民在浏览股讯报告的同时更灵活把握分寸，易于找准最佳购股时机。

6. 中国股市

7. 中国股市

　　关于中国股市现状的批判一直未绝于耳，而批判者关心中国股市、希望中国股市一路平安的良苦用心无不清晰可见，也正因为如此，本刊今日特编发国研中心的此篇研究文章，剖析中国股市目前存在的三大问题。作为一家之言，读者尽可以凭自己的功力和悟性去见仁见智。

　　一、上涨速度过快问题

　　国民经济以8％的速度发展，股市应以多快的速度上涨才合理？如果股市以50％的速度上涨，结果将怎样？

　　股市每年上涨多少？或者以多快的速度上涨才是牛市呢？当然，这要与国民经济的发展速度相适应。股市是国民经济的晴雨表，其上涨的背景和依托是国民经济的发展状况，这是一条被世界各国股市反复实践证明了的铁的经济规律。中国经济GDP目前为＋8％，发展速度已是相当快，是世界上发展速度最快的国家之一。1999年，沪市大盘起点1146点，终点1366点，涨幅＋19％；2000年起点1366点，终点2073点，涨幅＋51％。如果认为1999年的行情是“恢复性上涨”的话，2000年的行情就是标准的加速上涨，这种加速上涨的速度50％合理吗？2001年行情还会以50％的速度上涨吗？今年会不会出现加速之后的修复呢？我们先来看一下美国股市的发展情况，美国股市是世界最成功的大牛市，对中国应该有借鉴作用。美国股市从1987年的2000点，到1994年的4000点，7年内翻了一倍，每年的上涨速度为10％；从1994年到1999年站上11000点，5年内每年上涨速度为22％；而从1987年至1999年，尽管12年内股指总体涨幅达到5倍多，但每年的平均上涨速度只有15％，其中上涨最快的年份也只有20％多。

　　从财富效应和社会资源配置上分析，如果股市上涨过快，大部分人都能从股市中赚钱，股市中的平均收益超过社会其它行业的平均利润水平，其财富效应必然造成社会各方资源向股市的过分集中，形成新的资源配置不平衡，各方资金在股市中的堆积必然促使股市的泡沫膨大，一旦这个泡沫破灭，结果也将是灾难性的。

　　中国股市目前的大牛市主要是靠资金堆积起来的，是银行连续6次降息和一次征税造成的银行存款资金分流，另外还有一些一时无法寻求合理投资渠道的社会闲置投资资金的入市，造成股市资金空前集中。而两市容量过小、供小于求的矛盾，最终堆积成目前的牛市。这种资金推动型而非业绩推动型的大牛市，一旦失去资金来源，最后的接力者必将成为牺牲品。因为只有业绩推动型的大牛市才能长久、牢固，中国牛市目前急需实现从资金推动型到业绩推动型的战略性转变，才能真正有效防患于未然。我始终坚信，中国股市是大牛市。但是，第一，大牛市不应是狂牛更不应是疯牛，狂牛疯牛是病牛，病牛是危险的，是不能长久的。第二，大牛市应是慢牛，是稳中有涨，是波动性地上涨，过程中不排除若干个短期、中期调整。

　　二、市盈率过高问题

　　把一个60倍市盈率的中国股市推向平均市盈率不足20倍的世界股市后，结果将怎样？

　　市盈率是衡量股价定价是否合理、是否具有投资价值的一个被世界股市普遍认可的铁的经济规律。过去，中国股市走势与中国经济发展不协调，主要原因在于过去中国股市是典型的政策市、是典型的封闭市的结果。

　　中国加入WTO已成定局，中国经济必将进一步与世界经济接轨，中国股市必将对外开放，政策市必将转变为市场市。中国股市的走势必将与世界股市同步，中国股市的运行规律也必将与世界股市的运行规律一致。说到底，中国股市的市盈率必将与世界股市的平均市盈率接近。

　　目前中国股市在2000点上方的市盈率已超过60倍，比世界股市平均不足20倍的市盈率高出3倍。显然，中国股市60倍的市盈率已严重高企，迟早必然会有一个价值回归的过程。这个“价值回归”过程如果得不到足够重视，如果得不到充分预防，越往后拖，其战略性系统风险也就越大，甚至不排除有“股灾”的可能。考虑到中国经济的发展速度，如果认为60倍的市盈率也是合理的话，那么向上还会不会有空间？还有多大空间呢？70倍、80倍、100倍能到吗？如果到了70倍、80倍、100倍又会怎么样呢？这是一个很令人深思的问题。不过，我们认为，管理层一定会注意到这一点的，近期支持有实质性的资产重组，打击虚假重组，打击操纵市场的行为等一系列规范市场的重大措施，已经说明管理层充分认识到这一点，并正在采取多种措施积极预防。

　　三、投资理念导向问题

　　增量资金进场大肆投机炒作重组股，一旦退出机制建立后，结果将怎样？

　　近年来，中国的证券市场有一个奇怪的现象：投资绩优股赚不了钱，而投机垃圾股反而能赚大钱。原因在于大搞资产重组，实实在在出现了一些“乌鸡变凤凰”的案例。正是在这种“乌鸡变凤凰”的诱惑下，两市大炒资产重组，不管真真假假，只要有重组的可能就大炒特炒。然而，真正能重组成功的案例数量还是非常少的，比例相当低，ST、PT的阵容也实实在在地在一年一年扩大。“乌鸡”与“凤凰”之间本没有什么必然的内在关系，如果每年暴炒资产重组，必然会让投资者产生一种“乌鸡必然变成凤凰”或者“乌鸡肯定会变成凤凰”错误理念，致使投资者发生买了“乌鸡”坐等变“凤凰”的操作行为，这将是一种致命的错误。一旦退出机制推出，抱着的“乌鸡”只能变成“死鸡”。那时系统风险就更大了！


　　目前场外资金仍在不断流入，但是，如果不让新增资金树立正确的投资理念，如果让新增资金接受了“乌鸡必然变成凤凰”的错误理念，出现买了“乌鸡”坐等变“凤凰”的操作行为，过多吸纳垃圾股和低价股，等着“乌鸡变凤凰”的美梦成真。这不仅将损害这部分新增资金，而且将使中国股市的系统风险越积越大。存在就是合理的，投资绩优股赚不了钱，而投机重组股能赚大钱。尽管管理层正从多方面努力保护投资者利益，这种主观动机是完全正确的，但如果过分纵容炒作垃圾股，过分纵容已破产公司（净资产为负、按公司法、资不抵债就应破产）的存在和暴炒，这从另一方面极易对投资者产生客观上的政策误导。

　　目前对资产重组的大肆炒作，除了极少数是有实质性的资产重组外，大多属纯炒作，纯投机，是一种泡沫，泡沫是不可能长久的，总会有破灭的一天，一旦退出机制建立，泡沫破灭时将是一场灾难。我坚信，中国的明天会更好！中国的证券市场明天也会更好！从国家的战略利益出发，提前预防上述三个战略性危机问题，不仅必要，而且刻不容缓。我也坚信，聪明的管理层一定会意识到这些问题，一定会提前防范的。

8. 中国股市