IPO是什么意思?MBO是什么意思?具体怎么操作?

1. IPO是什么意思?MBO是什么意思?具体怎么操作?

首次公开募股（Initial Public Offerings，简称IPO），是指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票,以期募集用于企业发展资金的过程。 

对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。 

这个现象在九十年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。创办人会以独立资本成立公司，并希望在牛市期间透过首次公开募股集资(IPO)。由于投资者认为这些公司有机会成为微软第二，股价在它们上市的初期通常都会上扬。 

不少创办人都在一夜间成了百万富翁。而受惠于认股权，雇员也赚取了可观的收入。在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在纳斯达克市场内交易。 

很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。 

是否IPO的综合考虑： 

好处: 

募集资金 
流通性好 
树立名声 
回报个人和风投的投入 
坏处： 

费用，（可能高达20%） 
公司必须符合SEC规定 
管理层压力 
华尔街的短视 
失去对公司的控制 
美国IPO的一般过程： 

建立IPO团队 
CEO, CFO, 
CPA (SEC counsel) 
律师 
挑选承销商 
尽职调查 
初步申请 
路演和定价
 
=======================
什么是MBO? 
MBO是英文ManagementBuy-out的缩写，意为管理层收购，主要是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为。通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。由于管理层收购在激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用，因而它成为20世纪70-80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。对中国企业而言，MBO最大的魅力在于能理清企业产权，实现所有者回归，建立企业的长期激励机制，这是中国MBO最具鲜明的特色。 

从目前来看，国内进行MBO的作用具体表现在四个方面：一是解决国有企业“所有者缺位”问题，促进国企产权体制改革；二是解决民营企业带“红帽子”的历史遗留问题，实现企业向真正的所有者“回归”，恢复民营企业的产权真实面目，从而为民营企业的长远发展扫除产权障碍：三是帮助国有资本从非竞争性行业中逐步退出；四是激励和约束企业经营者的管理，减少代理成本。由此可见，MBO被赋予了很高的期望，然而，从国内外的MBO实践中可以看出，MBO并非适合所有的企业。实施MBO的企业至少要具备三个条件；首先，企业要有一定的管理效率空间；其次，企业处于竞争性较强的行业，如家电和一些成长性较好的高科技企业；第三点是企业要有优秀的管理层团队，这也是MBO成功与否的关键所在。

2. IPO是什么意思?MBO是什么意思?具体怎么操作?

　　对应于一级市场，大部分公开发行股票由投资银行集团承销而进入市场，银行按照一定的折扣价从发行方购买到自己的账户，然后以约定的价格出售，公开发行的准备费用较高，私募可以在某种程度上部分规避此类费用。
　　这个现象在九十年代末的美国发起，当时美国正经历科网股泡沫。创办人会以独立资本成立公司，并希望在牛市期间透过首次公开募股集资(IPO)。由于投资者认为这些公司有机会成为微软第二，股价在它们上市的初期通常都会上扬。
　　不少创办人都在一夜间成了百万富翁。而受惠于认股权，雇员也赚取了可观的收入。在美国，大部分透过首次公开募股集资的股票都会在纳斯达克市场内交易。
　　很多亚洲国家的公司都会透过类似的方法来筹措资金，以发展公司业务。
　　是否IPO的综合考虑：　　好处:　　募集资金
　　流通性好
　　树立名声
　　回报个人和风投的投入　　坏处：　　费用，(可能高达20%)
　　公司必须符合SEC规定
　　管理层压力
　　华尔街的短视
　　失去对公司的控制
　　美国IPO的一般过程：
　　建立IPO团队
　　CEO, CFO,
　　CPA (SEC counsel)　　律师　　挑选承销商
　　尽职调查
　　初步申请
　　路演和定价
　　MBO是英文ManagementBuy-out的缩写，意为管理层收购，主要是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为。通过收购使企业的经营者变成了企业的所有者。由于管理层收购在激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用，因而它成为20世纪70-80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。对中国企业而言，MBO最大的魅力在于能理清企业产权，实现所有者回归，建立企业的长期激励机制，这是中国MBO最具鲜明的特色。
　　从目前来看，国内进行MBO的作用具体表现在四个方面：一是解决国有企业所有者缺位问题，促进国企产权体制改革;二是解决民营企业带红帽子的历史遗留问题，实现企业向真正的所有者回归，恢复民营企业的产权真实面目，从而为民营企业的长远发展扫除产权障碍：三是帮助国有资本从非竞争性行业中逐步退出;四是激励和约束企业经营者的管理，减少代理成本。由此可见，MBO被赋予了很高的期望，然而，从国内外的MBO实践中可以看出，MBO并非适合所有的企业。

3. 请问，上市公司是MBO是什么意思？

你好，所谓MBO,是指由在职的管理层发动,组建一个规模较小的外部投资人集团,收购原来公开上市的公众公司的股票或资产,使它转变为管理层控制的公司。由于外部投资人集团主要通过大量的债务融资来达到转为非上市的目的,因此MBO属于杠杆收购之列。    

本信息不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。

4. ipo是什么的缩写

IPO的英文全称是Initial Public Offerings，它的中文含义是首次公开募股。
   
 IPO指的是一家企业第一次对公众出售自己的股票，也就是我们常说的企业上市。
   
 通常情况下，上市公司都会通过证券承销商发售自己股份。
   
 而企业在上市之前，需要对自己的组织架构进行调整，比如：建立健全股东大会、董事会、董事会秘书等企业制度，并确保这些机构和人员能依法履行职责。
   
 对于有限责任公司来说，在上市前还需要转变为股份有限公司。
   
 在完成对自身组织架构的调整之后，上市公司和证券承销商需要对公司进行估值，以此确定公司股票的发行价格。
   
 需要注意的是：有限责任公司在申请IPO之前，应先变更为股份有限公司。

5. mbo是什么的缩写

管理层收购（ManagementBuy－out，MBO）并不复杂，也不难懂。它起源于英国，最初是上市公司管理层以取得公司控制权为目的发动的一种股份收购，后来发展成为较为普遍的公司的管理者或经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的股份，从而改变本公司的所有权结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。 

由此不难看出，这样一个收购过程，为公司的管理层提供了一个创造和积累个人财富的机会和渠道。MBO的主要投资者是目标公司内部的经理和管理人员，通过MBO，他们的身份由单一的经营者变为所有者和经营者合一的双重身份；MBO主要是通过借贷融资来完成的；MBO目标公司往往是具有巨大资产潜力或存在“潜在的管理效率空间”的企业；MBO完成后，这一目标公司会寻求机会上市套现，使MBO的投资者获得超常的回报。 

还可以看出，MBO产生的体制基础是现代企业制度中所存在的代理成本问题以及由此产生的管理低效问题。通过管理层对公司的收购，可以实现经理人对决策控制权、剩余控制权和剩余索取权的接管。国外的实践也证明，MBO在激励内部人员积极性、促进企业结构和产业结构的调整、有效地降低企业的代理成本、改善企业经营状况、增强企业的经营绩效等方面都发挥了积极的作用。而且，MBO对于理清企业产权，实现所有者回归，建立企业的长期激励机制也都有着重要的意义。 

MBO在中国 

从四通集团开始，MBO正式进入中国的企业并购舞台，紧接着又有越来越多的上市公司开始尝试管理层收购。在“美的”成为我国证券市场上第一家成功实现MBO的上市公司后，我国的证券市场上迅速形成了一股上市公司MBO热潮。仅今年下半年以来，康缘药业和美罗药业曲线管理层收购（MBO）获国有资产管理委员会（简称国资委）放行，引发了新一轮MBO浪潮，先后已有十余家上市公司推出了MBO计划。 

虽然MBO在国外已经是一种非常成熟也非常成功的企业并购方式，但是在中国，在MBO的具体操作过程中还是出现了许许多多的问题。比如，由于国有资产管理体系与相关法律法规的不健全，信息不对称，所以在国有企业改制重组过程中国有资产的产权交易方式不够规范、产权交易程序不够透明，致使MBO企业出现收购价格缺乏定价依据、收购者资金来源不明、经理层还款计划不完备、收购主体合法性难以保证甚至自买自卖、暗箱操作、内外勾结、做亏再贱买等等问题。可以说由于监管不力、操作不当导致MBO在一定程度上成为国有资产流失的途径。 

也正是基于这些问题，或者说最主要的是担心大规模推行MBO可能会导致过大的风险，造成国有资产的严重流失，所以，2003年4月MBO被紧急叫停。财政部在给原国家经贸委企业司《关于国有企业改革有关问题的复函》中指出，相关法规完善之前，暂停受理和审批上市和非上市公司的管理层收购，待有关部门研究提出相关措施后再做决定。随后，究竟是完全停止MBO，还是规范后再实施MBO，不同的观点和意见一直争论得非常激烈。直到2003年12月，由国务院办公厅转发的《关于国有企业改制的规范意见》才被认为是对MBO的一种解禁，或者叫有限制的允许。 

辩证地看待MBO 

客观地说，面对MBO这一新鲜事物，我们还没有成熟的经验和完善的制度。而作为解决国企所有者缺位、效率低下等问题和对经营者进行有效激励的一种工具，MBO无疑是国企深化改革过程中值得探索的途径之一。尤其需要注意的是，我们决不能因为行为上的些许偏差，而彻底颠覆行动的方向，就像我们不能把孩子和脏水一起泼掉一样。 

在当前的条件下，我们应该辩证地、一分为二地看待MBO，既不能盲目夸大它的作用，也不能否定它的积极意义；既不能一阵风，也不能一刀切。当务之急是制定、出台明确的、系统的MBO运行规则，并针对MBO的操作，出台更为具体的细则，对收购主体的资格、资金来源的合法渠道、收购价格的形成机制、管理层的市场选择机制等MBO的关键环节给予明确规定；同时，还要明确适用MBO的产业和企业范围；当然，更为重要的是，加强对MBO全过程的监管，防范MBO可能带来的各种风险。如果能够做到按照相关的法规政策规范操作，是完全可以避免MBO过程中的一些非规范行为的。 

国有企业的深化改革是一个复杂的系统工程，也是一个高难度的课题。我们相信，只要以积极、理性、宽容的心态，认真探讨国有企业制度变革中出现的问题，不断修正偏差、错误，在探索中完善，在发展中规范，MBO就能够在我国企业改革中发挥应有的作用。（何德旭）