已知二年期、三年期的国债利率分别为4.15%，5%

1. 已知二年期、三年期的国债利率分别为4.15%，5%

取决于该国债的付息方式
只算单利（付息方式为到期一次性还本付息）的情况下：
5%*3-4.15%*2=6.7%
复利计息（付息方式为按年付息）的情况下：
(1+5%)^3/(1+4.15%)^2-1=6.7209%

2. 假定利率为10%，有一种分期还本付息的债券明年向你支付1100美元，后年支付1210美元，第3年支付

现值=1100/(1+10%)+1210/(1+10%)^2+1331/(1+10%)^3=3000元

3. 票面利率为10%、到期期限为10年、面值为1000美元的每半年付息一次的债券，现在以1135.90美元的价格出售。

（1）半年付息一次，息票为50元。4年后价格为1050，则可视为每期付息50，付息8次，终值1050，现值1135.90的债券，赎回收益率为7.137%
（2）由于现在的名义到期收益率为8%，按此估测，4年后债券的价格约为1093.85元，所以企业很可能会以1050的价格赎回。投资者获得的实际收益率，将不会是8%，而更接近于7.137%。

4. 假设美国 1 年期国债收益率为 2%，中国 1 年期国债收益率为 3% ,

6.15X100万美元X0.03=18.45万人民币，18.45/6.1=3.02万美元，然后加上汇率上的升值，615/6.1-100=0.82,因此最高收益是3.02+0.82=3.084，选择答案C，整个解题过程很简单，分两部，一是国债收益的收益，一个是汇率升值的收益，国债收益由于是先换算成美元，因此收益也有一定的人民币升值的收益，本金100万美元的汇率收益是0.82万美元，国债收益就是第一次的计算最后换算回美元是增值3.02万美元，加起来是3.84万美元。

5. 假设美国 1 年期国债收益率为 2%，中国 1 年期国债收益率为 3% ,

6.15X100万美元X0.03=18.45万人民币，18.45/6.1=3.02万美元，然后加上汇率上的升值，615/6.1-100=0.82,因此最高收益是3.02+0.82=3.084，选择答案C，整个解题过程很简单，分两部，一是国债收益的收益，一个是汇率升值的收益，国债收益由于是先换算成美元，因此收益也有一定的人民币升值的收益，本金100万美元的汇率收益是0.82万美元，国债收益就是第一次的计算最后换算回美元是增值3.02万美元，加起来是3.84万美元。

6. 5. 推导30年期美国国债的一年持有期收益率的概率分布

这里主要是一年后的价格。这个价格是求这个国债未来29年的现值。具体做法是：年金8，贴现率11%，期末面值100的现值，n=29,求得现值为74.05  有了这个价格，运用HPR公式就可以求得持有期收益率。这个就简单了。

7. 某公司发行在外的债券期限为13.5年,到期收益率为7.6%,当前价格为1175美元.该债券每半年付一次利息。

按半年付息，应该是13.5*2=27期，每半年收益率是7.6%/2=3.8%，
终值为1000，在excel中计算每期的息票，输入
=PMT(3.8%,27,-1175,1000)
计算得，每半年的息票为48.48美元，
所以票面年利率=48.48*2/1000=9.7%

8. 假设汇率会调整使利率平价，1年期德国债券的利率为7%，1年期美国债卷利率为4%。

设现在1欧元换x美元，则
x*(1+4%)/(1+7%)=1.2
x=1.2346
今天的汇率是，1欧元兑换1.2346美元

第二问，不知道基于什么汇率，是将来1.2？还是现在1.2346？
总之，考虑到通胀，欧元的价值变为(1+7%)/(1+2%)，通胀的部分，要除掉。