apt模型和capm模型的异同

1. apt模型和capm模型的异同

APT与CAPM的本质区别在于，CAPM是一种均衡资产定价模型，而APT不是均衡定价模型。两者虽然模型的线性形式相同，但建模思想不同，CAPM模型是建立在市场均衡的基础上，以市场投资组合存在为前提，apt则不是。
apt模型和capm模型的具体如下：
1，CAPM模型是单因素模型，APT是CAPM模型中的特例模型，主要在影响证劵系统性风险方面，可以计算市场组合衡量，并且市场组合模式，可以用股票指数来代替的话，两者是一致的。
2，CAPM模型主要是建立在效用函数方面的基础上运作的，其中假设投资者所做的投资条件不满足，风险厌恶。而APT模式是建立在投资者套利的基础上运作，对于其中的风险偏好是无限制的。

3，CAPM模型只是考虑运作过程中的系统性风险，而APT模型主要考虑了其中很多风险成分，对于风险解释力会更强。
4，CAPM模型的市场组合模式比较难以观测，反观APT模式，它只要有一个充分分散的证劵组合模式，而且不需要市场组合。
5，CAPM模式其中详细指明了其中的风险因素，而APT模式并没有详细指明风险因素，而且具有主观性。
6，APT模式在得出的结果，有时是一个动态过程，CAPM模式在得出是一个结果，有时是静态的过程，而在市场有效组合的基础中，往往最小化风险或者最大化收益化。

2. CAPM，APT之间的区别与联系？

1、Apt和CAPM是标准金融理论的两个基本模型，既相关又不同。 apt 和 CAPM 的本质区别在于 CAPM 是均衡资产定价模型，而 apt 不是均衡定价模型。 虽然两种模型的线性形式相同，但建模思路不同。 CAPM模型基于市场均衡和市场组合的存在。 APT 模型基于对非套利均衡的分析。 出发点是通过少数投资者构建一个大的无风险套利头寸，迫使市场重建均衡，从而消除市场中的无风险套利机会。 不需要太多的假设。2、APT 模型是 CAPM 模型的一种替代理论。 虽然叫套利定价模型，但它与套利交易无关。 它是一种适用于所有资产的估值模型。 其理论依据是“一种资产的价格是由不同的因素驱动的。将这些因素乘以它们对资产价格的影响的贝塔系数，再加上无风险收益率，就可以得到 资产”。 apt 理论虽然形式完善，但并未给出具体的推动资产价格的因素，可能众多，只能根据投资者的经验来判断和选择，每个因素都需要计算出相应的贝塔值。 CAPM模型只需要计算一个beta值，因此在资产价格估值的实际应用中，CAPM比apt应用更广泛。3、资本资产定价模型是1964年美国学者William sharp、lintel、Trino和Mosin在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的，主要研究资产预期收益率与风险资产之间的关系。 证券市场以及均衡价格是如何形成的。 它是现代金融市场价格理论的支柱，广泛应用于投资决策和企业财务管理。 资本资产定价模型假设所有投资者都按照马科维茨的资产选择理论进行投资，预期收益、方差和协方差的估计完全相同，投资者可以自由借贷。 基于这一假设，资本资产定价模型研究的重点是探索风险资产收益与风险之间的定量关系，即为了补偿一定程度的风险，投资者应该得到多少收益。

3. CAPM，APT之间的区别与联系？

一、CAPM（又叫做资本资产定价模型）和APT（又叫做套利定价模型）有3点不同：
1、两者的实质不同：
（1）CAPM的实质：主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱。
（2）APT的实质：APT模型表明，资本资产的收益率是各种因素综合作用的结果，诸如GDP的增长、通货膨胀的水平等因素的影响，并不仅仅只受证券组合内部风险因素的影响。

2、两者的起源不同：
（1）CAPM的的起源：由美国学者夏普（William Sharpe）、林特尔（John Lintner）、特里诺（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的。
（2）APT的起源：由罗斯在1976年提出，实际上也是有关资本资产定价的模型。
3、两者的假设条件不同：
（1）CAPM的假设条件：投资者希望财富越多愈好，效用是财富的函数，财富又是投资收益率的函数，因此可以认为效用为收益率的函数。投资者能事先知道投资收益率的概率分布为正态分布。投资风险用投资收益率的方差或标准差标识。影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项。
（2）APT的假设条件：单一投资期；不存在税收；投资者能以无风险利率自由借贷；投资者以收益率的均值和方差为基础选择投资组合。
二、CAPM和APT之间的联系：
APT模型是CAPM模型的替代理论。虽然被称作套利定价模型，但实际与套利交易无关，是适用于所有资产的估值模型，其理论基础是“一项资产的价格由不同因素驱动。将这些因素分别乘上其对资产价格影响的贝塔系数，加总后再加上无风险收益率，就可以得出该项资产的价值”。
虽然APT理论在形式上很完美，但是由于它没有给出具体驱动资产价格的因素，而这些因素可能数量众多、只能凭投资者经验自行判断选择，且每项因素都要计算相应的贝塔值、CAPM模型只需计算一个贝塔值，所以在对资产价格估值的实际应用时，CAPM比APT使用得更广泛。
参考资料来源：百度百科-资本资产定价模型
参考资料来源：百度百科-套利定价模型
参考资料来源：百度百科-apt（套利定价模型）

4. CAPM，APT之间的区别与联系？

一、CAPM（又叫做资本资产定价模型）和APT（又叫做套利定价模型）有3点不同：
1、两者的实质不同：
（1）CAPM的实质：主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系，以及均衡价格是如何形成的，是现代金融市场价格理论的支柱。
（2）APT的实质：APT模型表明，资本资产的收益率是各种因素综合作用的结果，诸如GDP的增长、通货膨胀的水平等因素的影响，并不仅仅只受证券组合内部风险因素的影响。

2、两者的起源不同：
（1）CAPM的的起源：由美国学者夏普（William Sharpe）、林特尔（John Lintner）、特里诺（Jack Treynor）和莫辛（Jan Mossin）等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的。
（2）APT的起源：由罗斯在1976年提出，实际上也是有关资本资产定价的模型。
3、两者的假设条件不同：
（1）CAPM的假设条件：投资者希望财富越多愈好，效用是财富的函数，财富又是投资收益率的函数，因此可以认为效用为收益率的函数。投资者能事先知道投资收益率的概率分布为正态分布。投资风险用投资收益率的方差或标准差标识。影响投资决策的主要因素为期望收益率和风险两项。
（2）APT的假设条件：单一投资期；不存在税收；投资者能以无风险利率自由借贷；投资者以收益率的均值和方差为基础选择投资组合。
二、CAPM和APT之间的联系：
APT模型是CAPM模型的替代理论。虽然被称作套利定价模型，但实际与套利交易无关，是适用于所有资产的估值模型，其理论基础是“一项资产的价格由不同因素驱动。将这些因素分别乘上其对资产价格影响的贝塔系数，加总后再加上无风险收益率，就可以得出该项资产的价值”。
虽然APT理论在形式上很完美，但是由于它没有给出具体驱动资产价格的因素，而这些因素可能数量众多、只能凭投资者经验自行判断选择，且每项因素都要计算相应的贝塔值、CAPM模型只需计算一个贝塔值，所以在对资产价格估值的实际应用时，CAPM比APT使用得更广泛。
参考资料来源：百度百科-资本资产定价模型
参考资料来源：百度百科-套利定价模型
参考资料来源：百度百科-apt（套利定价模型）