当一个资产组合中只包含一项风险资产和一项无风险资产时,增加资产组合的风险资产的比例将

1. 当一个资产组合中只包含一项风险资产和一项无风险资产时,增加资产组合的风险资产的比例将

增加风险资产，风险大收益高，所以相应增加资产组合的预期收益，A是正确的；
风险资产稳定性差，收益波动大，标准差也相应大，所以B也是正确的；
风险回报率只与风险资产相关，与组合无关，所以C也是正确的。

2. 当多种资产进行组合时,所有可能的组合都位于有效区域之内。是否正确?

亲亲，很高兴为您解答哦：·当多种资产进行组合时,所有可能的组合都位于有效区域之内是不正确的哦按照资产组合理论，有效资产组合是使风险相同但预期收益率最高的资产组合。最优资产组合是一个投资者选择的一个有效资产组合，并且具有最大的效用，它只能是在有效集和具有最大可能效用的无差别曲线的切点上。【摘要】
当多种资产进行组合时,所有可能的组合都位于有效区域之内。是否正确?【提问】
亲亲，很高兴为您解答哦：·当多种资产进行组合时,所有可能的组合都位于有效区域之内是不正确的哦按照资产组合理论，有效资产组合是使风险相同但预期收益率最高的资产组合。最优资产组合是一个投资者选择的一个有效资产组合，并且具有最大的效用，它只能是在有效集和具有最大可能效用的无差别曲线的切点上。【回答】

3. 根据风险分散化原理,负相关的资产构成组合后组合的总体方差就会得到改善

内部收益率，是一项投资可望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。  

在投资界有一句经典名言是：“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，这句话的意思是鼓励大家把资产分散投资，其内在含义是通过资产的分散化来分散风险。我们首先来看一个两种证券组成的投资组合的例子。

例：假设某投资组合由A、B两种证券组成，其预期报酬率和标准差如表3－4所示：

表3－4

项    目
 证券A
 证券B

预期报酬率
 0.14
 0.08

标准差
 0.20
 0.15

相关系数
 0.6

我们分别按不同的权重将两种证券进行组合，并分别计算投资组合的标准离差。结果如表3－5所示：

表3－5

组合标记
 投资于证券A的比例
 投资于证券B的比例
 组合的预期报酬率
 组合的标准离差

R
 0
 100％
 8％
 0.15

C
 10％
 90％
 8.6％
 0.1479

最小方差组合
 17％
 83％
 9.02％
 0.1474

D
 50％
 50％
 11％
 0.1569

S
 100％
 0
 14％
 0.20

由上述计算结果可以看出，组合的标准离差总是小于标准离差的组合，说明投资组合确实能起到降低风险的作用，这就是投资风险分散化的原理
【摘要】
根据风险分散化原理,负相关的资产构成组合后组合的总体方差就会得到改善【提问】
内部收益率，是一项投资可望达到的报酬率，是能使投资项目净现值等于零时的折现率。  

在投资界有一句经典名言是：“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，这句话的意思是鼓励大家把资产分散投资，其内在含义是通过资产的分散化来分散风险。我们首先来看一个两种证券组成的投资组合的例子。

例：假设某投资组合由A、B两种证券组成，其预期报酬率和标准差如表3－4所示：

表3－4

项    目
 证券A
 证券B

预期报酬率
 0.14
 0.08

标准差
 0.20
 0.15

相关系数
 0.6

我们分别按不同的权重将两种证券进行组合，并分别计算投资组合的标准离差。结果如表3－5所示：

表3－5

组合标记
 投资于证券A的比例
 投资于证券B的比例
 组合的预期报酬率
 组合的标准离差

R
 0
 100％
 8％
 0.15

C
 10％
 90％
 8.6％
 0.1479

最小方差组合
 17％
 83％
 9.02％
 0.1474

D
 50％
 50％
 11％
 0.1569

S
 100％
 0
 14％
 0.20

由上述计算结果可以看出，组合的标准离差总是小于标准离差的组合，说明投资组合确实能起到降低风险的作用，这就是投资风险分散化的原理
【回答】
你好！

内部收益率（IRR），是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。

根据组合的方差公式，只要成分证券之间不是完全正相关，也就是说，选择相关程度较低、不相关或负相关的证券构建多样化的证券组合，组合的总体方差就会得到改善，这就是通常所说的风险分散原理。【回答】

4. 假定市场资产组合的风险溢价的期望值为8%，标准差为22%，如果一资产组合由25%的通

因为市场组合的风险溢价为8%，即E(rm)-rf=8%
且beta1=1.10
所以GM公司的风险溢价为
E(r1)-rf=8%x1.1=0.088
同样beta2=1.25
所以Ford公司的风险溢价为
E(r2)-rf=8%x1.25=0.1
因为两支股票各占比25%和75%
所以两个股票组合的风险溢价为
(E(r1)-rf)w1+(E(r2)-rf)w2=0.088x25%+0.1x75%=9.7%

（其中beta1即GM的beta，beta2即Ford的beta；w1即GM股票所占比，w2即Ford股票所占比。）

5. 某资产组合的预期收益率为10%，标准差为15%，无风险资产的收益率为6%，更喜欢某资产，则最大风险厌恶水平

效用U=预期收益率-(1/2)*风险厌恶系数*收益的方差
对于无风险资产，收益的方差为零，若投资者对该资产组合与对无风险资产没有偏好，则有
U（无风险）=U（资产组合）
即：6%=10%-(1/2)*风险厌恶系数*15%*15%
所以，风险厌恶系数=3.56

6. 资产组合分析法的总量效应有三种情况

1、货币主义理论认为，汇率是由两国相对货币供求所决定的，而资产组合理论则变为汇率是由所有的金融资产存量结构平衡决定的；资产组合理论认为，由于有价证券是投资者投资的一个庞大市场，而且有价证券与货币之间有较好的替代性，因此有价证券对货币的供求存量会产生很大的影响。
2、资产组合理论认为无抛补的利率平价是不成立的。这是由于外汇市场存在着不可消除的巨大风险，投资者在投资于本国还是外国的有价证券的选择时，首要考虑的就是如何规避风险。而货币主义理论认为无抛补利率平价是成立的。
3、货币主义理论假设本国和外国的资产是完全可以替代的，而资产组合理论则认为不同资产之间只能是部分替代，这主要是由于为了规避风险，投资者必须对资产进行合理的组合。
4、货币主义理论并未将国际收支列为汇率的决定因素。而资产组合理论则认为，由于汇率受经常项目收支的影响，因此，国际收支是决定和影响汇率变动的重要因素。

7. 根据投资者的风险厌恶程度,决定资产组合中风险资产占多大比例,

亲亲，很高兴为您解答：根据投资者的风险厌恶程度,决定资产组合中风险资产占百分之15A为投资者个人风险厌恶指数。具体说，方差减少效用的程度取决于A，即投资者个人对风险的厌恶程度。投资者对风险的厌恶程度越高，A值越大，对风险投资的妨碍也就越大。投资学里通常假定投资者是风险厌恶型的，即A>0, 风险的存在减少效用，他们当中A越大的人越厌恶风险。该式与高预期收益会提高效用，而高风险会降低效用的概念是一致的。A=0,为中性投资者，风险没影响，他们只关心期望收益率。A<0,为风险喜好投资者，风险的存在增加效用，他们当中A越小的人（或者说绝对值越大）越喜欢风险。投资者对各种竞争性资产组合进行选择时, 将挑选效用值最大的资产组合。风险厌恶程度A显然会对投资者在风险与报酬间的平衡产生重大影响。风险厌恶系数A 受多种因素影响，如：– 投资者的风险偏好– 投资者的风险承受力– 投资者的时间期限风险厌恶系数A是投资者主观态度，因人而异，通常通过问卷调查来获得。人为规定一个风险厌恶系数A的范围，如美国投资理财行业通常规定A在2-6之间，用来测度风险厌恶程度。【摘要】
根据投资者的风险厌恶程度,决定资产组合中风险资产占多大比例,【提问】
亲亲，很高兴为您解答：根据投资者的风险厌恶程度,决定资产组合中风险资产占百分之15A为投资者个人风险厌恶指数。具体说，方差减少效用的程度取决于A，即投资者个人对风险的厌恶程度。投资者对风险的厌恶程度越高，A值越大，对风险投资的妨碍也就越大。投资学里通常假定投资者是风险厌恶型的，即A>0, 风险的存在减少效用，他们当中A越大的人越厌恶风险。该式与高预期收益会提高效用，而高风险会降低效用的概念是一致的。A=0,为中性投资者，风险没影响，他们只关心期望收益率。A<0,为风险喜好投资者，风险的存在增加效用，他们当中A越小的人（或者说绝对值越大）越喜欢风险。投资者对各种竞争性资产组合进行选择时, 将挑选效用值最大的资产组合。风险厌恶程度A显然会对投资者在风险与报酬间的平衡产生重大影响。风险厌恶系数A 受多种因素影响，如：– 投资者的风险偏好– 投资者的风险承受力– 投资者的时间期限风险厌恶系数A是投资者主观态度，因人而异，通常通过问卷调查来获得。人为规定一个风险厌恶系数A的范围，如美国投资理财行业通常规定A在2-6之间，用来测度风险厌恶程度。【回答】

8. 多个资产形成的资产组合其收益就是多个资产各自期望收益的算术平均值

亲亲：很高兴为您解答：多个资产形成的资产组合其收益就是多个资产各自期望收益的算术平均值如下·。组合的收益率是各资产收益率的加权平均数。但是组合的标准差不是,需要考虑各资产的相关系数 当市场均衡时,期望收益率等于必要收益率。而实际收益率则是已经实现了的现金流折现成当初现值的折现率,可以说,实际收益率是一个后验收益率。【摘要】
多个资产形成的资产组合其收益就是多个资产各自期望收益的算术平均值【提问】
亲亲：很高兴为您解答：多个资产形成的资产组合其收益就是多个资产各自期望收益的算术平均值如下·。组合的收益率是各资产收益率的加权平均数。但是组合的标准差不是,需要考虑各资产的相关系数 当市场均衡时,期望收益率等于必要收益率。而实际收益率则是已经实现了的现金流折现成当初现值的折现率,可以说,实际收益率是一个后验收益率。【回答】
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