为什么债券的到期收益率越低,久期越长

1. 为什么债券的到期收益率越低,久期越长

持续时间是一个风险概念，而不是术语概念，正常情况下，长期回报应该很高，但也有收益率曲线颠倒的情况，即短期回报高于长期回报。
计算久期时，分子是现金流按时间加权，分母是按照到期收益率折现的因子，当到期收益率低时，分母小，所以久期总体变长。


扩展资料：
债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：
偿还性
偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。
流动性
流动性是指债券持有人可按需要和市场的实际状况，灵活地转让债券，以提前收回本金和实现投资收益。
安全性
安全性是指债券持有人的利益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。
收益性
收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债券投资的报酬。在实际经济活动中，债券收益可以表现为三种形式：一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额；三是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。

参考资料来源：百度百科-债券

2. 为什么预期利率下降,投资者应投资长期债券

这里的利率的确是指到期收益率，到期收益率下降并不会导致投资者的收益会下降，详细解释如下：很多时候对于债券的问题就是把到期收益率、持有期收益率、利率之间的关系混淆导致不理解相关债券的理论。债券的票面利率一般对于固息债来说在债券发行时就已经确定下来了，就算是浮息债除了参照某一个基准备浮动利率外一般会有一个固定利差，而这个固定利差一般也是在发行时就已经确定下来的。所谓的到期收益率是指从买进后一直持有至到期，持有期收益率是指从买入债券后直到卖出时的持有期间收益率，这是对于并非一直持有至到期的投资者的一个投资期间收益率。债券的到期收益率的高低会影响债券在市场中的价格，由于债券具有在不违约的前提下现金流可预期，故此其债券的到期收益率与债券价格成负相关或成反比的(注：债券价格的估值方法一般是采用现金流贴现法)。由于到期收益率的下降，会导致债券价格会上升，对于债券的投资者来说除了收取利息外还能得到债券价格上升而得到的资金利得，即到期收益率下降，会使得债券投资者的持有期收益率上升。另外，由于债券投资的另一个重要理论是久期理论，一般来说债券的剩余存续时间越长，其久期越长，由于久期是对于利率变化的一个敏感指标，简单来说1%的利率变化，可以引致债券价格出现多少个百分点变化，久期就是这个多少个百分点变化的近似值。(详细建议参考百度百科的久期)

3. 为什么债券的到期收益率越低,久期越长

持续时间是一个风险概念，而不是术语概念，正常情况下，长期回报应该很高，但也有收益率曲线颠倒的情况，即短期回报高于长期回报。
计算久期时，分子是现金流按时间加权，分母是按照到期收益率折现的因子，当到期收益率低时，分母小，所以久期总体变长。


扩展资料：
债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：
偿还性
偿还性是指债券有规定的偿还期限，债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。
流动性
流动性是指债券持有人可按需要和市场的实际状况，灵活地转让债券，以提前收回本金和实现投资收益。
安全性
安全性是指债券持有人的利益相对稳定，不随发行者经营收益的变动而变动，并且可按期收回本金。
收益性
收益性是指债券能为投资者带来一定的收入，即债券投资的报酬。在实际经济活动中，债券收益可以表现为三种形式：一是投资债券可以给投资者定期或不定期地带来利息收入：二是投资者可以利用债券价格的变动，买卖债券赚取差额；三是投资债券所获现金流量再投资的利息收入。

参考资料来源：百度百科-债券

4. 为什么债券（息票债券）期限越长，当期收益率也就越近似于到期收益率？

因为：并不是只要平价发行，票面利率就=到期收益率。"平价发行债券，到期收益率=票面利率”的前提是债券的折现率与票面利率的计息方式和计息规则一样。要是分期付息，只有按复利折现时，它俩才相等。
如果票面利率是单利计息（到期一次还本付息），到期收益率只有也是单利折现时，平价发行的债券才有票面利率=到期收益率。如果单利计息却按复利折现，是算不出来两者相等的。

付息期
债券的付息期是指企业发行债券后的利息支付的时间。它可以是到期一次支付，或1年、半年或者3个月支付一次。在考虑货币时间价值和通货膨胀因素的情况下，付息期对债券投资者的实际收益有很大影响。到期一次付息的债券，其利息通常是按单利计算的；而年内分期付息的债券，其利息是按复利计算的。

5. 当到期收益率变化时，为什么长期债券的价值比短期债券价值波动更大？

因为期限短的债券的到期时间短，久期就比较小，所以受的影响就比较小。
 
比如：两个同为10年期的债权，付息债券的久期就小于一次还本付息的债权，后者的久期等于10，前者的久期一定小于10。
 
那么为什么久期越长，价格波动越大呢？比如：市场利率开始上升，债券肯定要下跌，付息债券因为每年都可以拿回一定的利息，所以他的不确定性要明显小于一次还本付息的债权，所以价格下跌也就要小。利率降低的情况反过来就行了。

6. 为什么短期债券比长期债券到期收益率的波动性要高?

债券期限对债券价值的敏感性：
1、引起债券价值随债券期限的变化而波动的原因，是债券票面利率与市场利率的不一致。
2、债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。
3、债券期限越长，债券价值越偏离于债券面值。而且，溢价债券的期限对债券价值的敏感性会大于折价债权。
4、随着债券期限延长，债券的价值会越偏离债券的面值。

但这种偏离的变化幅度最终会趋于平稳。或者说，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响不大。

债券投资决策策略：短期的溢价或折价债券对决策的影响并不大;对于长期债券来说，溢价债券的价值与票面金额的偏离度较高，会给债券市场价格提供较大的波动空间，应当利用这个波动空间谋取投资的资本价差利得。

温馨提示：以上内容仅供参考，不做投资建议，投资有风险，入市需谨慎。
应答时间：2021-10-21，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

7. 预期收益率上升,则应该买长期债券还是短期债券

债券的价格跟市场收益率呈反向变化，当市场收益率上升时，债券价格会下跌。
久期越长的债券，价格下跌幅度越大。

所以当预期收益率将上升时，应该购买短期债券，这样当利率真的上升时，债券下跌的幅度较小。

8. 对于长期债券，为什么预期未来利率上升，预期收益率会下降？

建议你换一下概念就会比较好理解是什么意思了，实际上上文中的预期收益率可以理解为持有期间收益率，而未来利率可以理解为债券持有至到期收益率。很多时候就是把债券持有至到期收益率与持有期间收益率混淆导致的误解。详细解释如下：

债券一般是采用固定票面利率来进行发行的(发行时就已经确定了票面利率，就算是浮动利率即俗称的浮息债也面临同样的问题，只是影响呈度相对于固定票面利率即俗称的固息债要低)，而债券本身的面值也是固定的，也就是债券投资的未来现金流在不违约的前提下是可预期的，对于债券投资的债券估值是利用现金流折现模式进行的(也就是说利率与价格成反比关系)，而一般来说债券投资很多时候是十分看重那一个持有至到期持有收益率的(所谓的预期未来利率就是指持有至到期收益率)，由于债券的现金流这些固定性导致债券价格与利率成反比关系的，如果未来利率上升会导致债券持有至到期收益率会通过债券市场交易中的债券价格的下降会体现在持有至到期持有收益率的上升。由于很多时候投资者并不是一定要把债券一直持有至到期的，债券价格的下跌会间接影响到债券持有期间的持有期收益率，也就是说债券到期收益率的上升会使得债券持有期间收益率下降或带来亏损。