反身理论的主要内容

1. 反身理论的主要内容

反身理论认为：“价格永远不可能与基本面一致，价格错误的反映基本面是永恒的、绝对的，价格与基本面一致是相对的，甚至于是偶然的。定价错误产生的原因在于，价格是大众对客观基本面的主观认知，你看到的价格是大众对公司基本面的认识，而不是基本面本身。价格是被主观化了，存在与投资大众大脑中的对客观基本面价值的感觉、猜测、预期和认识，由于基本面变化的复杂性和人的认知缺陷导致的认知偏差，认知不能完全与客观基本面一致，所以作为大众投资人对基本面主观认知表现形式的价格，无法与客观基本面的内在价值完全保持一致。当认知错误发生后，由于人们之间的认识、情绪、观念会互相影响与传染，所以错误发生之后的情绪互相传染，导致错误被放大，形成错上加错的效果，最后把价格对基本面的偏差推到了错的离谱的极端状态。在极端状态来临后，儿童以及业余人士都能发现错误之时，错误难以为继，开始纠错，纠错的过程又不能恰到好处的正好让市场价格与基本面一致，反而会矫枉过正，于是又发生了反向的错误，这种机制重复循环，从而造成了股价永远在基本面周围波动，但永远不能与基本面完全一致。股市不断波动的本质，牛熊市不断交替的本质是定价错误不断产生、强化、放大以及被发现、以及发现之后的纠正和矫枉过正的过程。当波动过程中形成较严重错误与偏差之时就是投资机会，投资机会就是严重错误导致的严重低估值的状态。”这就是反身理论的主要内容，

2. 反身理论的介绍

索罗斯的核心投资理论就是所谓“反身理论”。简单来说，反身理论是指投资者与市场之间的一个互动影响。索罗斯认为，金融市场与投资者的关系是：投资者根据掌握的资讯和对市场的了解，来预期市场走势并据此行动，而其行动事实上也反过来影响、改变了市场原来可能出现的走势，二者不断地相互影响。因此根本不可能有人掌握到完整资讯，再加上投资者同时会因个别问题影响到其认知，令其对市场产生“偏见”。

3. 反身理论的简介

所谓反身理论，也称反身性理论或反身理论就是在政治、经济领域有自我加强的一种现象，这种现象直到最后的快速调整而结束。反身理论对于金融市场的直接指导意义在于能够让你更了解市场变化的曲线，在走向繁荣或崩溃的情况下争取获利。反身理论的提出和最成功的执行者就是量子基金的创始人索罗斯。

4. 反身理论的理论前提

反身理论的前提是：1，人们对事物的认识天生就不完整；2，人们自己本身就是市场参与者；

5. 请解释反身性理论

反身性理论是指投资者与市场之间的一个互动影响。
索罗斯认为，金融市场与投资者的关系是：投资者根据掌握的资讯和对市场的了解，来预期市场走势并据此行动，而其行动事实上也反过来影响、改变了市场原来可能出现的走势，二者不断地相互影响。
因此根本不可能有人掌握到完整资讯，再加上投资者同时会因个别问题影响到其认知，令其对市场产生“偏见”。

扩展资料：
投资的作用
1、投资对经济增长的影响
投资与经济增长的关系非常紧密。在经济理论界，西方和我国有一个类似的观点，即认为经济增长情况主要是由投资决定，投资是经济增长的基本推动力，是经济增长的必要前提。投资对经济增长的影响，可以从要素投入和资源配置来分析。
2、投资是促进技术进步的主要因素
投资对技术进步有很大的影响。一方面，投资是技术进步的载体，任何技术成果应用都必须通过某种投资活动来体现，它是技术与经济之间联系的纽带。
另一方面，技术本身也是一种投资的结构，任何一项技术成果都是投入一定的人力资本和资源（如试验设备等）等的产物。技术进步的产生和应用都离不开投资。
参考资料来源：百度百科——反身理论

6. 如何理解反身性理论？

7. 反身理论的何谓“反身性”

反身性是指参与者的认识与参与者行为的相互作用，情境与参与者的观点均为因变量，一个初始变化会同时引起情境与参与者观点的进一步变化。用反身性的语言描述股票市场的行为，就是价格变化的本身也会影响人们的预期。反身性的数学表达是一个递归函数：y=f(x)认识函数，x=Ф(y)参与函数 —— y=f[Ф(y)]，x=Ф[f(x)]假设人的行为是y,人的认识是x，由于人的行动一定是由人的认识所左右的，因此，行为是认识的函数，表述为：y=f(x)。它的含义是：有什么样的知识就有什么样的决策行为。同样，人的认识并不是孤立出现的，人的认识是受客观世界的影响的，而客观世界又是与人们的行为紧密相关的。这也就意味着，人的行为对人的认识有反作用，认识是行为的函数，表述为：x=F(y)。它的含义是：有某一类决策行为就会有某一类知识(认知)。把上述两个式子合并之后，我们可以得到这样的公式：y=f(F(y))，x=F(f(x))。这就是说，x和y都是它自身变化的函数——认识是认识变化的的数，行为是行为变化的函数。

8. 再谈反身性理论

 关于反身性理论的论述最早出现在美国社会学家威廉·托马斯提出的托马斯公理中，后来被同为美国社会学家罗伯特·默顿进行了二次整理，意思大概是： 如果人根据对状况的错误理解开展行动，结果，就可能使这一错误理解成为现实。 
   索罗斯后来通过自己的研究和实践，在这一论述的基础上，总结出了反身性理论。因其自身的影响力，这个理论也被更多人所了解。
   为了更好的认识这个理论，我们在他的《索罗斯传》中，找到关于这个理论形成和实践的三个阶段。
   这要从索罗斯小时候的经历说起，因为索罗斯是犹太人，当年很多犹太人被抓进集中营后，对纳粹是抱有幻想的，认为纳粹不会对他们下狠手，但实际上并没有。
   这个经历让索罗斯认识到， 人的认知和现实之间是存在差异和偏差的 ，也就是说人对客观世界的认知是存在缺陷、存在歪曲的。这个认识虽然简单，但却是索罗斯金融理论的基础。
   这个观点让我联想到行为经济学中的描述 ：传统经济学的理性人假设与人在社会实践中的真实行为存在偏差。 
   行为经济学讲的是理性与行为之间的偏差，比如商品价格低的时候，理性人会买入更多商品，但在实际行动中，人们可能并不会因为价格低就买入更多。
   这里描述的偏差与索罗斯表达的偏差在逻辑上是一致的，只不过一个是从理性角度来描述偏差，一个是从认知角度来描述偏差。
   我们知道传统经济学中有一个均衡理论，就是说，价格会围绕供需的变化而变化，即供应增加价格下降，供应减少价格上涨；反过来，价格的高低变化又会影响供应量的多少，于是就形成了供需决定价格，价格又反向影响供需的均衡状态。
   但索罗斯并不这样认为，他看到的世界是，股票市场每天都在上演着追涨杀跌，价格从来都是在泡沫和崩盘之间来回波动。
   这就形成了新的对立理论，即 均衡与反身性 。如果不好理解，可以对标传统经济学中的理性人假设与行为经济学中的非理性行为。
   反身性要讲的是，价格只能部分反应供需，均衡也只是理想状态。就像理性人，只能解释部分经济现象一样。真正影响股票价格的是市场参与者的主观认知，即价格是由市场参与者的共同认知决定。
   但由于市场参与者之间又存在偏见，于是最终价格就会在这些偏见的相互影响中形成，而索罗斯把这种 偏见相互影响的过程称之为反身性 。
   这里面的特点是，因为反身性的存在，股票价格的形必然成会遵循一个原则，那就是 共识 。共识即是繁荣的推手，也是泡沫的原凶。
   索罗斯为什么说市场永远是错的？就是因为市场参与者的认知存在偏见，偏见与偏见之间相互影响，得出的结论一定是另外一个偏见。
   你可能会说，那还是有人能判断市场的正确走势啊？从结果上来看是这样，但从反身性来看，这个判断可能仅仅对了结果，背后的过程一定存在偏差。
   说到这，又一个疑问来了，那索罗斯是如何成功的呢？
   索罗斯并不相信人的判断，但他相信趋势。他为什么相信趋势？因为他相信反身性。
   他认为反身性最大的特点是制造泡沫，而泡沫不可能无限大，必然有一天会被戳破，这个泡沫从膨胀到被戳破的过程就是盛衰序列。
   索罗斯的成功之路就是发现并充分利用了这个规律，并与众不同的认为，一个行业 由盛到衰 的过程， 才是赚钱的最好时机 。这个论断也符合索罗斯喜欢做空的特点。
   索罗斯的做空案例大家应该都有所了解，1992年狙击英镑，成为打败英格兰银行的第一人；1997年狙击泰铢，引发东南亚金融危机……
   总的来说，索罗斯的投资哲学就是通过获悉人们对市场的认知，并观察这个认知与真实情况的差距，然后通过这个抽象的差距找到现实世界可以投资的机会，并时刻关注局势的变化，在盛衰交替来临之前，提前布局投资。
   但值得注意的是，索罗斯的反身性理论并不是一个通用理论，也就是说，他这套东西可能只适合他，别人并不容易掌握。
   这就像量子力学中发现的“测不准原理”，没有人能够准确测量出市场参与者的偏见，以及这些偏见交织在一起时会得出什么样的结果。
   索罗斯的过人之处可能就在这里，首先，他坚信反身性，以及反身性带来的盛衰序列，其次，他有着很强的盛衰感知力。第三，敢于下重注。
   所以，他的成功一定不局限于一个理论，更多的还是他的综合能力。投资终究不是一件容易的事情，我们聊反身性也只是想站在巨人的肩膀上了解远方，看一些我们从未见过或者想过的东西，由此来指导我们更多维度的思考。