按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有那些因素

1. 按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有那些因素

按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素如下：1、通货膨胀。当发生通货膨胀时，货币贬值，物价上涨，股票必要收益率增加；2、风险回避程度的变化，风险回避程度越大，则股票必要收益率越小；风险回避程度越小，则股票必要收益率越大；3、股票β系数的变化，β的大小表示收益的波动性的大小，从而说明特定资产风险的程度。当β系数大于1时，该资产风险大于市场平均风险；反之，当β系数小于1时，该资产风险小于市场平均风险；当β系数等于1时，该资产风险与市场平均风险相同。一般来说，若β大于1.5，则认为风险很高。资本资产定价模型假设所有投资者都按马克维茨的资产选择理论进行投资，对期望收益、方差和协方差等的估计完全相同，投资人可以自由借贷。基于这样的假设，资本资产定价模型研究的重点在于探求风险资产收益与风险的数量关系，即为了补偿某一特定程度的风险，投资者应该获得多少的报酬率。资本资产定价模型两种风险：1、系统风险：指市场中无法通过分散投资来消除的风险，也被称做为市场风险。比如说：利率、经济衰退、战争，这些都属于不可通过分散投资来消除的风险；2、非系统风险：也被称做为特殊风险，这是属于个别股票的自有风险，投资者可以通过变更股票投资组合来消除的。从技术的角度来说，非系统风险的回报是股票收益的组成部分，但它所带来的风险是不随市场的变化而变化的。现代投资组合理论指出特殊风险是可以通过分散投资来消除的。即使投资组合中包含了所有市场的股票，系统风险亦不会因分散投资而消除，在计算投资回报率的时候，系统风险是投资者最难以计算的。

2. 股利固定增长的股票估价模型

可以用两种解释来解答你的问题：第一种是结合实际的情况来解释，在解释过程中只针对最后的结论所得的式子P0=D0(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)来进行讨论，但理论依据上会有点牵强；第二种是从式子的推导过程来进行相关的论述，结合相关数学理论来解释，最后解释的结果表明g>R时，P0取值应为正无穷且结果推导。

第一种解释如下：
这个数学推导模型中若出现g>=R的情况在现实中基本不会出现的。要理解这两个数值在式子中成立时必有g<R恒久关系要结合现实进行理解。
若股利以一个固定的比率增长g，市场要求的收益率是R，当R大于g且相当接近于g的时候，也就是数学理论上的极值为接近于g的数值，那么上述的式子所计算出来的数值会为正无穷，这样的情况不会在现实出现的，由于R这一个是市场的预期收益率，当g每年能取得这样的股息时，R由于上述的式子的关系导致现实中R不能太接近于g，所以导致市场的预期收益率R大于g时且也不会太接近g才切合实际。
根据上述的分析就不难理解g>=R在上述式子中是不成立的，由于g=R是一个式子中有意义与无意义的数学临界点。

第二种解释如下：
从基本式子进行推导的过程为：
P0=D1/(1+R)+ D2/(1+R)^2+D3/(1+R)^3 + ……
=D0(1+g)/(1+R)+D0(1+g)^2/(1+R)^2+D0(1+g)^3/(1+R)^3……
=[D0(1+g)/(1+R)]*[1+(1+g)/(1+R)+(1+g)^2/(1+R)^2+(1+g)^3/(1+R)^3+……]
这一步实际上是提取公因式，应该不难理解，现在你也可以用g>=R时代入这个上述式子共扼部分(1+g)/(1+R)式子你就会发现(1+g)/(1+R)>=1，这样就会导致整个式子计算出来的数值会出现一个正无穷；用g<R时代入这个上述式子共扼部分(1+g)/(1+R)式子你就会发现0<(1+g)/(1+R)<1，这个暂不继续进行讨论，现在继续进行式子的进一步推导。
=[D0(1+g)/(1+R)]*[1-(1+g)^N/(1+R)^N]/[1-(1+g)/(1+R)](注：N依题意是正无穷的整数)
这一步实际上是上一步的一个数学简化，现在的关键是要注意式子的后半部分。若g=R，则(1+g)/(1+R)=1，导致1-(1+g)/(1+R)这个式子即分母为零，即无意义，从上一步来看，原式的最终值并不是无意义的，故此到这一步为止g=R不适合这式子的使用；若g>R，仍然有(1+g)/(1+R)>1，故此[1-(1+g)^N/(1+R)^N]/[1-(1+g)/(1+R)]>0，把这个结果代入原式中还是正无穷；g<R这个暂不继续进行讨论，现在继续进行式子的进一步推导。
=[D0(1+g)/(1+R)]*[1-(1+g)/(1+R)]
这一步是十分关键的一步，是这样推导出来的，若gR是无法推导这一步出来的，原因是(1+g)/(1+R)>1，导致(1+g)^N/(1+R)^N仍然是正无穷，即1-(1+g)^N/(1+R)^N极值为负无穷，导致这个式子无法化简到这一步来，此外虽然无法简化到这一步，但上一步中的式子的后半部分，当g>R时，仍然有[1-(1+g)^N/(1+R)^N]/[1-(1+g)/(1+R)]这一个式子为正无穷，注意这个式子中的分子部分为负无穷，分母部分也为负值，导致这个式子仍为正无穷。
P0=D0(1+g)/(R-g)=D1/(R-g)
(注：从上一步到这里为止只是一个数学上的一个简单简化过程，这里不作讨论)
经过上述的分析你就会明白为什么书中会说只要增长率gR时，原式所计算出来的数值并不会为负，只会取值是一个正无穷，且g=R时，原式所计算出来的数值也是一个正无穷。

3. 根据普通股估价的固定增长模型，公司发放的现金股利越多，其股票价格越高。这句正确吗？为什么？谢谢

如果公司始终能保证固定增长率，且公司资本成本不变，那么，这句话是正确的。
但是，从理性的角度来说，公司发放的现金股利过高，企业将难以维系固定的增长比率及资本成本，甚至可能造成资金链断裂而破产。
从正面来说，企业发放的现金股利越多，说明企业的资金流充裕，资本及盈利能力雄厚，资金周转状况良好，向社会提供了一个正面的信息，将推动股价上扬。如果这种增长能固定持续，且不改变公司资本成本，那么，我们通过P=D(1+g)/(k-g),可以看出，D越高，股价P也越高。
如果公司发放过多的现金股利，将造成资金流不足。此时，企业的经营活动产生的现金流无法满足需要，就需要通过筹资活动来获取现金。如果通过债务筹资，在资产负债率达到一定百分比以后，企业就会面临无法按期偿还债务本息的可能；如果通过权益性筹资，则意味着企业今后将发放更多的股息，负担更加重，且无法享受税收优惠。这样，势必最后改变资本结构，增大资本成本，减小股利增长率，从而对股价造成影响。

4. 按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有那些因素

1、通货膨胀。当发生通货膨胀时，货币贬值，物价上涨，股票必要收益率增加。
2、风险回避程度的变化，风险回避程度越大，则股票必要收益率越小；风险回避程度越小，则股票必要收益率越大。
3、股票β系数的变化，β的大小表示收益的波动性的大小，从而说明特定资产风险的程度。当β系数大于1时，该资产风险大于市场平均风险；反之，当β系数小于1时，该资产风险小于市场平均风险；当β系数等于1时，该资产风险与市场平均风险相同。一般来说，若β大于1.5，则认为风险很高。

扩展资料：
资本资产定价模型的应用：
1、投资者要求的必要报酬率部分地决定于无风险利率。
2、投资收益率与市场总体收益期望之间的相关程度对于必要报酬率有显著影响。
3、任何投资者都不可能回避市场的系统风险。
4、谋求较高的收益必须承担较大的风险，这种权衡取决于投资者的期望效用。
参考资料来源：百度百科-资本资产定价模型
参考资料来源：百度百科-β系数与资本资产定价模型

5. 按照资本资产定价模型,确定特定股票必要收益率所考虑的因素有哪些?

10,按照资本资产定价模型,确定特定股票必要收益率所考虑的因素有( ACD ) 
A.无风险收益率 B.公司股票的特有风险 
C.特定股票的贝它系数 D.所有股票的平均收益率

6. 在股利贴现模型中,股利增长率的估量需要使用哪些?

三种方法估计鼓励增长率g：
1、历史增长率法，计算几何平均数；
2、可持续增长率，g=留存收益比率*期初权益与其净利率，使用此法需要满足几个前提，限制较多；
3、采用证券分析师的预测，此法较为准确和全面。

7. 按照资本资产定价模型，影响特定股票必要收益率的因素有那些因素

1、通货膨胀。当发生通货膨胀时，货币贬值，物价上涨，股票必要收益率增加。
2、风险回避程度的变化，风险回避程度越大，则股票必要收益率越小；风险回避程度越小，则股票必要收益率越大。
3、股票β系数的变化，β的大小表示收益的波动性的大小，从而说明特定资产风险的程度。当β系数大于1时，该资产风险大于市场平均风险；反之，当β系数小于1时，该资产风险小于市场平均风险；当β系数等于1时，该资产风险与市场平均风险相同。一般来说，若β大于1.5，则认为风险很高。

扩展资料：
资本资产定价模型的应用：
1、投资者要求的必要报酬率部分地决定于无风险利率。
2、投资收益率与市场总体收益期望之间的相关程度对于必要报酬率有显著影响。
3、任何投资者都不可能回避市场的系统风险。
4、谋求较高的收益必须承担较大的风险，这种权衡取决于投资者的期望效用。
参考资料来源：百度百科-资本资产定价模型
参考资料来源：百度百科-β系数与资本资产定价模型

8. 股利定价模型计算该股票的内在价值

0.5*（1+8%）/（8%-X），X是股利的增长率，固定股利X=0，结果为6.75，该股低估。