外资入市是大势所趋吗？

1. 外资入市是大势所趋吗？

境外投资者很关注人民币未来的利率和汇率走向。相关报告认为，境外投资者在投资我国债券市场时，主要目的是追求收益，即考虑中外利差相对收益和汇兑损益之后的综合回报。

利差和汇率变化，使人民币债券对外资吸引力相比2017年四季度或2018年初有所下降。未来境外投资者如果调整投资节奏和力度并不奇怪。但不少业内人士认为，外资流入我国债市大趋势不会改变。从业内反馈看，税收安排、交割模式、开放回购及衍生品交易等恰恰是境外投资者比较关心或希望解决的问题。这也必将进一步提高银行间债市对境外机构的友好度和吸引力。

目前全球三大主要债券指数分别为彭博巴克莱全球综合指数、JP摩根全球新兴市场债券指数、花旗全球主权债券指数。2018年3月，彭博宣布将人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱全球综合指数。中国债券纳入指数将从2019年4月开始，用时20个月分步完成。这是中国债券市场首次被纳入全球主要债券指数。花旗债券指数和摩根大通新兴市场指数也表示考虑将人民币债券纳入统计范围。

2. 外资在多大程度上推动了经济增长

在外资经济总体中，规模以上工业企业和第三产业外资经济占82.4%，在很大程度上可以代表外资经济的整体情况。以此为基础进行考察，数据显示外资经济的产业投向均呈现第二产业为主，第三产业为辅。其中，东部地区外资经济投向第二产业和第三产业的比重分别为68.25%和31.75%；中部地区外资经济投向第二产业比重最高，为71.71%；西部地区外资经济在第二产业所占比重最低，为60.08%，仍高于投向第三产业所占比重。
外贸经济在细分行业上的区域特征，以下三个特点值的关注：
第一，加入WTO之后，伴随新一轮的世界产业转移和国际分工格局的形成，世界制造业大规模地向中国转移。外资对我国制造业的投资速度和规模大大加快，制造业成为第二产业中最为突出的引资亮点。其中，东部地区制造业吸引外资占整个东部地区的63.76%，中部和西部地区制造业吸引外资的比重均超过半数,分别为60.24%和50.46%。
第二，随着现代服务业的兴起，房地产业成为继制造业后引资规模最大的行业。值得一提的是，西部地区外资经济投向房地产业资产占整个西部地区外资资产的26.53%，高于东部和中部地区16.09%和17.91%的比重。
第三，作为高新技术产业的信息传输、计算机服务和软件业，科学研究、技术服务和地质勘查业吸引外资额的比重较小，但区域差异悬殊。从总体规模来看，东部地区外资经济投向这两个行业的资产规模,明显高于中部地区和西部地区。
可见，东部地区引资结构中注重高新技术产业的对外开放，中西部地区外资经济在科学技术含量较高的行业投向上与东部地区有显著差距，并且中部地区没有以绝对优势优于西部地区。