溢价发行股票对所有者权益的影响

1. 溢价发行股票对所有者权益的影响

溢价发行股票，溢价部分记入资本公积，而资本公积就包括了股本溢价。股票可以溢价发行是因为：我们国家不允许折价发行，绝大多数都是溢价发行；另外，股票的面值为1元，造成了供不应求的局面，所以人们愿意以更高的价格买入，多出来的钱就可以用来发行股票，所以计入资本公积。所有者权益是指企业资产扣除负债后，由所有者享有的剩余权益，公司的所有者权益又称为股东权益，资产减去负债等于所有者权益。【拓展资料】溢价发行股票是指发行人按高于面额的价格发行股票。根据《证券法》第28条规定，股票发行采取溢价发行的，其发行价格由发行人与承销的证券公司协商确定，报国务院证券监督管理机构核准。 根据《公司法》第131条规定，以超过票面金额为股票发行价格的，须经国务院证券管理部门批准。 证券法进一步作了明确规定，即溢价发行价格，"由发行人与承销的证券公司协商确定，报国务院证券监督管理机构核准"。股票发行：股票有许多不同的价值表现形式，票面面额和发行价格是其中最主要的两种。票面面额是印刷在股票票面上的金额，表示每一单位股份所代表的资本额；发行价格则是公司发行股票时向投资者收取的价格。股票的发行价格与票面面额通常是不相等的。发行价格的制定要考虑多种因素，如发行人业绩增长性、股票的股利分配、市场利率以及证券市场的供求关系等。根据发行价格和票面面额的关系，可以将证券发行分为溢价发行、平价发行和折价发行三种形式。溢价发行：是指发行人按高于面额的价格发行股票，因此可使公司用较少的股份筹集到较多的资金，同时还可降低筹资成本。溢价发行又可分为时价发行和中间价发行两种方式。时价发行：也称市价发行，是指以同种或同类股票的流通价格为基准来确定股票发行价格，股票公开发行通常采用这种形式。在发达的证券市场中，当一家公司首次发行股票时，通常会根据同类公司（产业相同，经营状况相似）股票在流通市场上的价格表现来确定自己的发行价格；而当一家公司增发新股时，则会按已发行股票在流通市场上的价格水平来确定发行价格。

2. 股权风险溢价的风险溢价

由于我国股票市场在1990年才开始建立，采用我国股票和资本市场的历史数据资料，计算我国各种资产的ERP，这些资产是：上证指数、深证指数、银行一年期存款利率和消费物价指数(CPI)。以上资产的观察期为1992—2004年。上证指数代表了在上海证券交易所上市的所有股票平均收益，深成指数代表了在深圳股票交易所上市的所有股票平均收益，银行一年期的存款利率代表了我国无风险资产的收益率，通货膨胀率代表了我国商品价值的变动。由计算得到上海股市普通股1992—2004年的年平均收益率为19.681% ，深证股指的平均收益率为24.588%，而同期的银行存款利率仅有5.698% ，保值实物商品价值增长为5.92%。上证指数的年平均收益率比银行存款的收益率高出约14%，深成指数的年平均收益率比银行存款的收益率高出约18.9%。它们与通货膨胀率相比，也分别高出约14%和18.9%左右。在这l3年间，由于通货膨胀率波动较大，平均银行存款收益率低于平均通胀率，因此在此期间把钱存入银行还不如购买实物资产进行保值的收益率高。为了比较各种资产的收益和再次投入相同资产的条件下，一单位人民币的增长情况，计算了上证收益增长、深成收益增长、银行存款增长和通张增长数值。结果表明，在观测期内消费物价指数中商品购买成本上升了4.9倍，这意味着在1992年价值一元的商品在2004年的时候要花费2.04元才能购买到。对于其它资产来说，投资在上证指数上1元的人民币会增长到4.33元，在深圳交易所投资的平均收益会由1992年的1元人民币增长列2004年的3.18元，而将1元人民币存人银行的收入增长略低于通货膨胀增长，也在2.04元左右。通过对各种资产收益进行比较，在上证交易所进行股票投资的收益比进行其它方式的投资收益更高。通过计算各种资产几何平均收益增长率发现它要低于由算术平均收益增长率计算的ERP，上证指数的ERP约为5.38%，而深成指数的ERP约为3.1%。可见在计算ERP时，使用的计算方法不同，所得到的收益差别很大。从各种资产收益的标准差可以看出，我国股市的波动较大，上证指数收益的年平均波动达到52.24%，深成指数收益的波动更大，达到76.72%左右，银行存款的波动最小。资产收益的波动性越大，其风险也就越大，收益率越高，风险与收益的对称性在我国股市中得到了很明显的体现。银行存款相对其它资产来说风险较小，收益率也较低，但在样本观测期内也不是很好的投资保值资产，因为其收益率低于通货膨胀率，如果将钱存入银行其实际价值还会下降。从分析的期限看，在1997年到2004年间，随着期限的缩短，上证指数收益率、深成指数收益率、一年期银行存款利率以及通张率都减少了，而且它们的波动性减小了，所得到的ERP也减小了。上证指数和深成指数的算术平均收益率分别为6.72%和2.88%左右，其相应的ERP约为3.51%和-0.34%，而几何平均收益率更低，所得到的ERP为负值，分别约在-1.6%和-6.1%左右。因此可以得出，随着观测期限的不同，风险溢价也不相同；我国的ERP有下降的趋势，而且观测的风险溢价偏低。

3. 控股权溢价有什么原因

（一）市场平均股票收益率是投资者在市场参与投资活动的预期门槛，若当期收益率低于平均收益时，理性投资者会放弃它而选择更高收益的投资；
（二）市场平均收益率是一种事前的预期收益率，这意味着事前预期与事后值之间可能存在差异。
一、股权融资方式是怎样
对于原股东来说，在财务杠杆不变的前提下，只要增发的增长作用超过稀释作用，就不会反对增发。即，只要增发后以募集资金投资推动的EPS（每股收益）增长，在考虑稀释效应后仍超过仅以留存收益推动的EPS增长，增发就不会侵害原股东利益。
要满足这一要求，投资回报率超过增发时市盈率的倒数即可（分红率数值很小，可忽略）由此，我们确定了公司再融资时的ROE（净资产收益率）门槛为市盈率的倒数。
其中，b为分红率，k为增发比例。
对于潜在的新股东来说，公司再融资后的增长率必须达到投资人预期。我们通过PEG指标来解读这一预期。PEG就是市盈率与增长率的比值（PE／G），或者说是投资人对单位增长所给予的估值标准。
总之，市盈率越高，当前投资人要求的收益率门槛越低，但潜在投资人要求的成长门槛越高；而市盈率越低，当前投资人要求的收益率门槛越高，潜在投资人要求的成长门槛越低。
二、证券投资的风险有哪些
证券投资风险就其性质而言，可分为系统性风险和非系统性风险。系统性风险是指由于全局性事件引起的投资收益变动的不确定性。非系统风险是指由非全局性事件引起的投资收益率变动的不确定性。
证券投资风险是证券投资中存在的使投资者遭受损失的危险。主要包括：
（一）信用风险。由于发行人到期不能还本付息而使投资人遭受损失。这种风险主要受证券发行人的经营能力、资本大小、事业的前途和事业的稳定性等影响。一般政府证券的信用风险小，属于投资级证券；而那些信誉差、风险大的证券属于投机级证券。
（二）利率风险。由于金融市场上利率水平的变化，可能给投资者带来损失。
（三）通货膨胀风险。由于货币贬值，物价上涨，投资于证券所获得的报酬相对于物价上涨幅度已经贬值，实际购买力降低，从而给投资人带来损失。
（四）市场风险。由于证券市场变化或经济形势动荡给投资人带来的损失。
（五）期限风险。指债券到期期限较长而引起的不稳定因素较多所造成的损失。为了补偿这种损失，同类债券如果期限较长，其投资的收益就应较高。此外，还有政治风险、外汇风险等。证券投资风险一般与投资收益呈正相关，收益高的证券，投资风险也大，反之，收益低的债券，投资风险也小。
三、股票风险谁来承担？
股票风险由股票的投资者自行承担。股票风险包括：
1、购买力风险，是由于通货膨胀引起的投资者实际收益率的不确定；
2、利率风险，由于利率是经济运行过程中的一个重要经济杠杆，它会经常发生变动,从而会给股票市场带来明显的影响。

4. 形成股本溢价的原因？

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形成资本溢价（或股本溢价）的原因有溢价发行股票（选项A正确）、投资者超额缴入资本（选项D正确）等。留存收益是指企业从历年实现的利润中提取或形成的留存于企业的内部积累，包括盈余公积和未分配利润两类，选项BC不正确。

5. 溢价发行股票的影响因素

股票发行价格是股票发行成功与否的重要因素，对投资者和发行人乃至承销商都有直接关系。发行价高，对发行人来说，可以用较少的股份筹集到较多的资金，降低筹资成本。但是，对投资者来说，发行价太高，则意味着投资成本增大，有可能影响投资者的购买热情。对承销商来说，发行价格过高，增大了承销商的发行风险和发行工作量。因此，证券法规定发行价格确定的原则是由发行人与承销商协商确定，没有规定具体界限，至于溢价到什么程度，承销商和发行人可以根据各种具体情况，在争取发行成功的基础上，确定一个适当的价格。同时，为了保证投资者的利益和维护证券市场秩序，根据我国证券市场的实际，规定股票溢价发行要报国务院证券监督管理机构对发行价格予以核准，防止溢价发行畸高影响到股票发行以及上市的正常秩序。这个规定在我国证券市场目前的情况下，还是必要的。溢价发行是债券发行的一种价格选择。优点是它不仅让发行者获得按票面金额计算的资金，而且给发行者带来额外的溢价收入，甚至使发行收入大于到期按面值偿还的本金支出，增加了发行收入，为发行者提供了在不增加债券发行数量的条件下获取更多资金的途径。但是，它要求发行者信用较高，同时，溢价发行债券利率较高，发行者到期偿还时将支付较高的利息。溢价发行在股票发行中更为常见。许多国家的公司法规定不准发行低于面值的股票，这样，股票只能采取溢价发行或平价发行。西方流行的时价发行是最典型的溢价发行。所谓时价发行，就是以已发行股票的市场价格作为新发行股票的发行价格，以公开方式向公众出售新发行的股票。时价是指以每天变动的股票价格为基准来确定的发行价格。这个价格的最终确定，还须考虑公司信誉和发行的数量等因素。时价发行的溢价部分属于股东。时价发行对筹措资金十分有利，能减轻公司的股息负担，并能取得成本较低的资金。但是，为了维护股东利益，时价发行一般都附有十分严格的条件。

6. 风险溢价的股权风险溢价

第一，股权风险溢价是一种幻觉，经验数据是错误的，问题的产生不是由于消费基础上的资产定价模型，而是错在夏普比率的经验估计上，历史数据高估了实际的风险溢价。第二，高风险厌恶指投资者比经济学家估计的更厌恶风险，如果风险厌恶的相关系数是100，那么风险溢价之谜也就不存在了。第三，非标准的效用函数，以消费为基础的标准资产定价模型是建立在各期的效用只取决于当期的消费量这一假设基础之上的，但是这一假设将模型过分简单化了，为了使模型更加贴近现实，经济学家建议使用非标准的效用函数，但是Cochrane(1997)认为，目前还不存在这样的低风险模型，能够使股权风险溢价、真实利率稳定性和几乎不可预测的消费增长率保持一致。第四，投资者的差异，在传统的经济分析中，我们一般假设：典型投资者，即在未来证券投资收益的问题上，所有投资者的投资理念相同，投资者的效用函数也相同，而且市场也是按投资者完全相同来进行定价的。这一假设抹杀了投资者之间的差异，包括：教育背景、资金数量、投资者心态等因素。投资者无差异这一假设不符合现实，那么或许正是投资者之间的差异造成了过高的股权风险溢价。

7. 什么是股权溢价

股权溢价（The Equity Premium）是指股票收益率大于无风险资产收益率的现象。由于股票的风险较大，市场上大量的风险厌恶型投资者必然会要求以高收益来补偿持有股票所带来的高风险，因此一定程度的股权溢价是正常的市场现象。然而，大量针对不同时期与地区的实证研究表明，股权溢价程度远远超出了标准经济学模型所能解释的范围，这一现象被称之为“股权溢价之谜”。[

8. 股票溢价 和 股权溢价 到底有什么不同，怎么有时看着都一样呢。。。

股票一般都有面值，也就是这个股份有限公司注册时的股本。假如A公司注册时注册资金是100万，那么其股本也就是100万股，每股股票的面值就是1元。
随后公司经营良好，有个盈利，盈利可以用来派发现金红利，也可以用来转增股本，还可以留存作为未分配利润（也就是净资产减去面值后的溢价部分）。转增股本是怎么回事呢？转增就是把盈利作为新的注册资本，注册到公司中去。假如A公司现在有100万的未分配利润，那么它就可以选择每10股转增10股，也就是说原来的一股变成了现在的2股，原先一股的权益是现在2股的权益。
在股票在交易所首次公开发行（IPO）时，一般不可能按照净资产来发行。发行价格一般高于净资产，那么高出净资产的部分就是股票溢价。高出净资产部分的发行收入就是溢价收入。比如A公司上市，股本是5000万股，每股面值1元，每股净资产是5元，那么股本对净资产的溢价就是每股4元，发行价格假设为每股10元，新发行数量为5000万股，那么每股的股票价格对净资产的溢价就是5元，溢价收入为（10元-5元）5千万=2.5亿。式中10元为发行价格，5元为净资产，所以括号中就是每股溢价，5千万是发行数量，所以2.5亿就是溢价收入。
股票溢价 和 股权溢价是一个概念，简单说： 溢价是指交易价格超过证券票面价格，只要超过了就叫做溢价。溢价空间是指交易价格超过证券票面价格的多少。 
希望对你有用