香港交易所在拒绝马云的阿里巴巴上市后真的后悔了吗？

1. 香港交易所在拒绝马云的阿里巴巴上市后真的后悔了吗？

后不后悔说的太过随便，对于一个企业来说任何一个选择都是对公司重要的战略部署，香港交易所对于阿里巴巴来说也是有了特殊的决策。在2013年9月，阿里巴巴所主张的“合伙人”方案被港交所拒之门外，香港的上市规则规定不能设有双重股权，并强调为了保障投资者，必须坚持同股同权的原则，而后又准备在香港上市却被拒。也是因为股权问题。而在2014年9月20日远赴美国上市。目前阿里巴巴在纽交所的市值逼近5000亿美元，为全球前六位的上市公司。

纽约时间2014年9月19日上午，以上市首日93.89美元的收盘价计算，阿里巴巴市值为2314.4亿美元，超过了以下国际知名公司Facebook、IBM、甲骨文、亚马逊、保洁、IBM、可口可乐、福特、丰田……，也超过了以下中国国内大型企业：工行、农行、建行、中行、交行……成为仅次于苹果、谷歌、微软的全球第四大高科技公司和全球第二大互联网公司，亦成为继中国移动、中国石油(8.510,-0.02,-0.23%)之后的中国第三大市值公司。马云的身价也飙升至219亿美元，超过李彦宏的159亿美元，成为大陆新首富。之后，阿里巴巴的成绩大家有目共睹。

2017年12月15日，港交所针对早前发布的《有关建议设立创新板的框架咨询文件》发表咨询总结，决定允许“创新型”公司采取双重股权结构入港上市，此举也被认为是香港市场近二十多年来最重大的一次上市改革。“我现在希望阿里巴巴能回到香港上市。”1月8日晚，在香港浙商联合会成立仪式上，香港特别行政区行政长官林郑月娥与浙商总会会长、阿里巴巴董事局主席马云对话，表达了香港渴望“拥抱”阿里巴巴的心愿。

对此，马云回应，香港通过了关于“同股不同权”的规定，这是巨大的变化，也是对阿里巴巴的肯定。“我们一定会认真考虑香港这个市场，而且希望参与香港金融市场打造，把它真正打造成为世界继纽约后第二大金融中心。”“有人说，香港失去了阿里巴巴这个机会，我自己觉得是阿里巴巴错失了香港。”次年，阿里巴巴在香港举行IPO路演时，马云公开表示，阿里巴巴“对香港依然热爱”，并会全力以赴支持香港的中小企业开拓世界市场。

2. 阿里巴巴为什么要去香港上市

1、从法律角度分析阿里巴巴的上市地选择：阿里巴巴在境内上市的可能性几乎为零。
首先，拆除VIE结构技术复杂。将境外权益转到境内，过程中涉及到系列协议的终止、废除等诸多法律问题，需要付出相应的对价。
软银、雅虎持有阿里巴巴开曼公司股份，阿里巴巴开曼公司通过VIE结构控制境内阿里巴巴集团的权益。“如果把阿里巴巴开曼公司变成空壳，权益转回到境内，不再向其输送利益，软银、雅虎持有的是空壳，需要获得什么样的收益？是不是该在境内上市的阿里巴巴集团中，也持有30%股份？但问题就在于，当初设置VIE结构就是不让外资投资境内的公司。”
且不说软银、雅虎愿不愿意退出，假设二者愿意退出，阿里巴巴集团按照上市的价格赎买股份，如果阿里巴巴集团估值达到千亿美元，雅虎软银所持股份加起来估值几百亿美元。通常拆除VIE架构，可以通过内地人民币基金接盘。“但阿里巴巴体量这么大，没人能接这个盘子。”
其次，牵扯到的税务、审计和时间成本高昂。阿里巴巴集团之前为上市所做的准备，包括文件、期权等方面，都是按照境外规则设计。如果转回境内，一是面临大量税收，二是需要按照境内的会计准则重新设计。“税务、审计的成本都是非常惊人的，超出很多人的想象。”


登陆A股也不利于阿里巴巴的国际化进程。“如果在美国上市，可以用美国上市的股份直接做股权并购，成本很低。如果转移到国内，对未来在国际上并购无正面影响，转移到国内不是理性的做法。”
再来看看阿里巴巴董事局执行副主席蔡崇信的公开说法：
中国资本上市环境有几个技术问题。首先，货币不是完全流通的，阿里要成为国际公司，就必须让国际资本进入，但是A股市场对外资交易有很大限制；而从法律的角度来说，中国上市的公司主体必须在中国，但是和很多其他互联网公司一样，阿里也是VIE结构，母公司注册地点并不在国内。


2、阿里巴巴的大股东——雅虎和软银都是外国公司。阿里巴巴上市后仍然想维持创始人对公司的控制。阿里集团目前采用的是比较特殊的合伙人制度，这种制度可能在大陆上市以后无法延续。但这种公司治理结构被马云认为是阿里集团生命的基础。
目前马云及他的合伙人只拥有阿里巴巴集团约10%的股份（马云持有7%左右股份），但他们有权提名董事会的大部分董事，当然阿里巴巴的股东们可以否决合伙人提出的这些董事候选人，但之后仍然由这些合伙人重新挑选新的候选人以供股东批准。
马云近期给支付宝的借呗用户提额，并且开放了上万个借呗名额，另外还利用芝麻体系与第三方商家合作“蚂蚁付钱”进行借贷，最高30万，可以在微信公众服务号添加“蚂蚁付钱”即可申请授信额度，无论是个人还是商家都可以，这也让很多用户对马云的支付宝表示支持。

马云希望，公司上市之后创始人也依然对公司紧握掌控权，现在阿里巴巴拟赴美上市，应该就是奔着合伙人对上市公司控制权的优惠而去。
A股承载力虚弱。尽管A股市场规模较大，总市值20多万亿元，即使和全球成熟市场相比,这个市值规模也名列前茅，但由于机制等问题，其体质较为虚弱。
3、从另一个角度来说，阿里巴巴之所以拟在美股上市，是由于其成熟市场严格的监管和法律法规，以及集体诉讼制度，使得上市公司不敢肆意妄为，滥竽充数的坏公司将会原形毕露并被及时清除出场，好公司则会只争上游从而赢得投资者青睐，这样的环境更有利于阿里巴巴的茁壮成长。

3. 阿里为什么不在香港上市

1阿里巴巴想上市之后还是把控制权掌握在阿里团队手里或者就是说马云手里（因为他们现在的股份不多），才能掌握企业的发展方向（这个就是纽交所的好处，包括facebook，baidu等著名企业就是用这个方法控制的）。阿里要做一个101年的成功企业不能让风投之类的不是很了解企业文化只管投资回报的人做主。若按照港交所现有制度他们一旦上市 。
就好比 父母有一个女儿 他们想把女儿一下子嫁个富豪 可以得到很多钱， 但是女儿自己觉得另一个小伙很有潜力 比较相爱 以后肯定比那个富豪有钱 
。 这个时候阿里就像女儿  风投就像父母。 女儿当然要自己做决定才能掌握自己命运。
2港交所 不想为阿里巴巴破例，若让阿里巴巴按照阿里的思路上市 虽然能获得很多收益 但相对于股民中他们的利益不容易保障  破例对港交所也是有一定风险的。
3因为港交所现阶段有个内地巨无霸腾讯存在，腾讯他没有用合伙人制度。若让阿里以合伙人身份登录  势必对腾讯是一个不好的消息 他不再独有港交所的资源优势。所以腾讯势必也在暗地里从中作梗。
所以暂时阿里还不会在港交所上市，要上市必然要处理好这几者的关系
这是鄙人愚见 请大家指正。

4. 阿里为什么不能在香港上市

1阿里巴巴想上市之后还是把控制权掌握在阿里团队手里或者就是说马云手里（因为他们现在的股份不多），才能掌握企业的发展方向（这个就是纽交所的好处，包括facebook，baidu等著名企业就是用这个方法控制的）。阿里要做一个101年的成功企业不能让风投之类的不是很了解企业文化只管投资回报的人做主。若按照港交所现有制度他们一旦上市 。
就好比 父母有一个女儿 他们想把女儿一下子嫁个富豪 可以得到很多钱， 但是女儿自己觉得另一个小伙很有潜力 比较相爱 以后肯定比那个富豪有钱 
。 这个时候阿里就像女儿  风投就像父母。 女儿当然要自己做决定才能掌握自己命运。
2港交所 不想为阿里巴巴破例，若让阿里巴巴按照阿里的思路上市 虽然能获得很多收益 但相对于股民中他们的利益不容易保障  破例对港交所也是有一定风险的。
3因为港交所现阶段有个内地巨无霸腾讯存在，腾讯他没有用合伙人制度。若让阿里以合伙人身份登录  势必对腾讯是一个不好的消息 他不再独有港交所的资源优势。所以腾讯势必也在暗地里从中作梗。
所以暂时阿里还不会在港交所上市，要上市必然要处理好这几者的关系
这是鄙人愚见 请大家指正。

5. 阿里巴巴香港上市！马云为啥不在场？

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6. 为什么阿里选择在香港上市

7. 为什么阿里要在香港上市？

8. 阿里为什么不在香港上市

1阿里巴巴想上市之后还是把控制权掌握在阿里团队手里或者就是说马云手里（因为他们现在的股份不多），才能掌握企业的发展方向（这个就是纽交所的好处，包括facebook，baidu等著名企业 就是用这个方法控制的）。阿里要做一个101年的成功企业 不能让风投之类的不是很了解企业文化 只管投资回报的人做主。 若按照港交所现有制度 他们一旦上市 。
就好比 父母有一个女儿 他们想把女儿一下子嫁个富豪 可以得到很多钱， 但是女儿自己觉得另一个小伙很有潜力 比较相爱 以后肯定比那个富豪有钱  。 这个时候阿里就像女儿  风投就像父母。 女儿当然要自己做决定才能掌握自己命运。
2港交所 不想为阿里巴巴破例，若让阿里巴巴按照阿里的思路上市 虽然能获得很多收益 但相对于股民中他们的利益不容易保障  破例对港交所也是有一定风险的。
3因为港交所现阶段有个内地巨无霸腾讯存在，腾讯他没有用合伙人制度。若让阿里以合伙人身份登录  势必对腾讯是一个不好的消息 他不再独有港交所的资源优势。所以腾讯势必也在暗地里从中作梗。
所以暂时阿里还不会在港交所上市，要上市必然要处理好这几者的关系