什么叫个别资本成本，综合资本成本，边际资本成本

1. 什么叫个别资本成本，综合资本成本，边际资本成本

1、个别资本成本是指各种筹资方式的成本，主要包括负债资本成本和权益资本成本。其中负债资本成本包括：债券成本、银行借款成本；权益资本成本包括：优先股成本、普通成本和留存收益成本。

2、综合资本成本，也称为加权平均资本成本，是以各种不同筹资方式的资本成本为基数，以占资本总额的比重为权数计算的加权平均数。分为三个部分：个别资本成本、综合资本成本、资本的边际成本。

3、公司无法以某一固定的资本成本筹集无限的资金，当公司筹集的资金超过一定限度时，原来的资本成本就会增加。追加一个单位的资本增加的成本称为边际资本成本。
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2. 计算个别资本成本和综合资本成。

个别资本成本：
债券：8%/（1-2%）＊（1-30%）=5.71%
优先股：12%/（1-5%）=12.63%
普通股：（14%十4%）/（1-7%）=19.35%
留存收益：14%十4%=18%
综合资本成本=5.71%*500/1000十12.63%*100/1000十19.35%*300/1000十18%＊100/1000=11.72%

3. 个别资本成本

融资租赁各期的租金中，包含有本金每期的偿还和各期手续费用（即租赁公司的各期利润），其资本成本率只能按贴现模式计算。答案：D、融资租赁资本成本

4. 个别资本成本的计算

5. 计算个别资本成本

1\借款资金成本=年借款利息*(1-所得税率)/(借款金额-借款费用)

优先股资金成本率=优先股年股利÷[优先股筹资额×(1-优先股筹资费用率)]

普通股资金成本率=股利率/(1-筹资费用率)+股利增长率


加权平均资金成本=20/300*[7%(1-25%)/300*(1-2%)]+25/300*[12%/25*(1-4%)]+400/300*1.2/10/(1-6%)+8%

6. 个别资本成本的内容

(1)债券成本。债券成本中的利息在税前支付，具有减税效应，但筹资费用一般较高，其计算公式为：债券成本=年利息×(1-所得税税率)/债券筹资额×(1-债券筹资费率)其中，年利息=债券面值×债券票面利息率。债券筹资额按实际发行价格确定。(2)银行借款成本。银行借款成本中的利息也在税前支付，具有减税效应，且借款手续费较低，其计算公式为：银行借款成本=（借款额×利息率+筹措费用）×（1-所得税率）(3)优先股成本。优先股筹资作为权益性筹资，它同普通股筹资、留存收益筹资一样不具有减税效应，因此其成本也不作税收扣除。优先股成本的计算公式为：优先股成本=优先股每年的股利/发行优先股总额×(1-优先股筹资费率)(4)普通股成本。如果每年股利固定，普通股成本的计算公式为：普通股成本=每年固定股利/普通股金额×(1-普通股筹资费率)如果股利不固定，而是以一个固定的年增长率增加，则普通股成本可依照下式计算：普通股成本= 第1年股利/普通股金额×(1-普通股筹资费率)+年增长率其中，普通股金额按发行价计算。(5)留存收益成本。留存收益成本除了无筹资费用外，基本同于普通股成本。普通股股利固定情况下：留存收益成本= 每年固定股利/普通股金额普通股股利在固定增长率递增情况下：留存收益成本= 第1年股利/普通股金额+年增长率

7. 个别资本成本的定义

个别资本成本是单独筹资方式的资金成本。包括长期借款资金成本，长期债券资金成本，优先股资金成本，普通股资金成本，留存收益资金成本，其中，前两种是债务性资金成本，后三种是权益性资金成本或自有性资金成本。

8. 个别资本成本的计算

个别资本成本的计算如下：
银行借款资本成本
一般模式：银行借款资本成本率=[借款额×年利率×(1-所得税税率)]/[借款额×(1-手续费率)]
=[年利率×(1-所得税税率)]/(1-手续费率)
折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率


公司债券资本成本
一般模式：公司债券资本成本率=[年利息×(1-所得税率)]/[债券筹资总额×(1-手续费率)]
【注】分子计算年利息要根据面值和票面利率计算的，分母筹资总额是根据债券发行价格计算的。
折现模式：根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率
融资租赁资本成本
融资租赁资本成本计算只能采用贴现模式
普通股资本成本
第一种方法——股利增长模型法
Ks=当年年股股利x(1+股利增长本)/当前等股市价X(1-筹资费率) +股利增长率
= 预计下年每股股利/当前每股市价X(1-筹资费率)+股利增长率
【提示】普通股资本成本计算采用的是贴现模式。

留存收益资本成本
与普通股资本成本计算相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。