财务管理题:某企业年初资本结构如下表所示:

1. 财务管理题:某企业年初资本结构如下表所示:

某企业年初的资本结构如下表；
普通股每股面值50元，今年期望每股股利5元，预计以后每年股利率将增加2％，发行各种证券的筹资费率均为1％，该企业所得税率为30％。
该企业拟增资500万元，有两个备选方案可供选择：方案一：发行长期债券500万元，年利率为8％，此时企业原普通股每股股利将增加到6元，以后每年的股利率仍可增加2％。
发行长期债券200万元，年利率为7％，同时以每股60元发行普通股300万元，普通股每股股利将增加到5.5元，以后每年的股利率仍将增长2％。

扩展资料：
资本结构理论是西方国家财务理论的重要组成部分之一。资本结构理论经历了旧资本结构理论和新资本结构理论两个阶段。旧资本结构理论是基于一系列严格假设进行研究的，包括传统理论、MM理论和权衡理论等。主要的研究成果包括：
⑴在理想条件下，MM理论得出资本结构与公司价值无关的结论；
⑵存在公司所得税条件下，MM理论得出公司价值随负债的增加而增加的结论；
⑶存在破产成本的条件下，权衡理论得出实现公司价值最大化要权衡避税利益和破产成本的结论。
新资本结构理论是基于非对称信息进行研究的，包括代理理论、控制权理论、信号理论和啄序理论等。主要的研究成果就是分析了在非对称信息条件下资本结构的治理效应及对公司价值的影响。
参考资料来源：百度百科-资本结构

2. 财务管理计算题，计算普通股资本成本

4%+5%*1.2=10%

3. 财务管理题:某企业年初资本结构如下表所示:

某企业年初的资本结构如下表；
普通股每股面值50元，今年期望每股股利5元，预计以后每年股利率将增加2％，发行各种证券的筹资费率均为1％，该企业所得税率为30％。
该企业拟增资500万元，有两个备选方案可供选择：方案一：发行长期债券500万元，年利率为8％，此时企业原普通股每股股利将增加到6元，以后每年的股利率仍可增加2％。
发行长期债券200万元，年利率为7％，同时以每股60元发行普通股300万元，普通股每股股利将增加到5.5元，以后每年的股利率仍将增长2％。

扩展资料：
资本结构理论是西方国家财务理论的重要组成部分之一。资本结构理论经历了旧资本结构理论和新资本结构理论两个阶段。旧资本结构理论是基于一系列严格假设进行研究的，包括传统理论、MM理论和权衡理论等。主要的研究成果包括：
⑴在理想条件下，MM理论得出资本结构与公司价值无关的结论；
⑵存在公司所得税条件下，MM理论得出公司价值随负债的增加而增加的结论；
⑶存在破产成本的条件下，权衡理论得出实现公司价值最大化要权衡避税利益和破产成本的结论。
新资本结构理论是基于非对称信息进行研究的，包括代理理论、控制权理论、信号理论和啄序理论等。主要的研究成果就是分析了在非对称信息条件下资本结构的治理效应及对公司价值的影响。
参考资料来源：百度百科-资本结构

4. 财务管理计算题 某企业2010年销售额为1000万元，变动成本率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，

（1）边际收益=销售额*（1-变动成本率）=1000*（1-60%）=400万元负债利息=500*40%*10%=20万元经营杠杆系数=边际收益/息税前利润=400/250=1.6财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=250/（250-20）=1.09总杠杆系数=1.6*1.09=1.74（2）2011年息税前利润增长率=销售量增长率*经营杠杆系数=10%*1.6=16%2011年息税前利润=250*（1+16%）=290万元拓展资料 经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映销售和息税前盈利的杠杆关系。指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。经营杠杆（operating leverage），是指根据成本性态，在一定产销量范围内，产销量的增加一般不会影响固定成本总额，但会使单位产品固定成本降低，从而提高单位产品利润，并使利润增长率大于产销量增长率；反之，产销量减少，会使单位产品固定成本升高，从而降低单位产品利润，并使利润下降率大于产销量的下降率。系数计算为了对经营杠杆进行量化，企业财务管理和管理会计中把利润变动率相当于产销量（或销售收入）变动率的倍数称之为“经营杠杆系数”、“经营杠杆率”，并用公式加以表示。经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润计划期经营利润计算公式在求得经营杠杆系数以后，假定固定成本不变，即可用下列公式预测计划期的经营利润：计划期经营利润=基期经营利润×（1+产销量变动率×经营杠杆系数）在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生的作用，被称为经营杠杆。由于经营杠杆对经营风险的影响最为综合，因此常常被用来衡量经营风险的大小。经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示，即EBIT变动率与销售量变动率之间的比率。经营杠杆营业杠杆利益（BenefitonOperatingLeverage）是指在扩大销售额（营业额）的条件下，由于经营成本中固定成本相对降低，所带来增长程度更快的经营利润。

5. 财务管理计算题 某企业2010年销售额为1000万元，变动成本率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，

（1）边际收益=销售额*（1-变动成本率）=1000*（1-60%）=400万元
负债利息=500*40%*10%=20万元
经营杠杆系数=边际收益/息税前利润=400/250=1.6
财务杠杆系数=息税前利润/（息税前利润-利息）=250/（250-20）=1.09
总杠杆系数=1.6*1.09=1.74
（2）2011年息税前利润增长率=销售量增长率*经营杠杆系数=10%*1.6=16%
2011年息税前利润=250*（1+16%）=290万元
拓展资料 
经营杠杆，又称营业杠杆或营运杠杆，反映销售和息税前盈利的杠杆关系。指在企业生产经营中由于存在固定成本而使利润变动率大于产销量变动率的规律。
经营杠杆（operating leverage），是指根据成本性态，在一定产销量范围内，产销量的增加一般不会影响固定成本总额，但会使单位产品固定成本降低，从而提高单位产品利润，并使利润增长率大于产销量增长率；反之，产销量减少，会使单位产品固定成本升高，从而降低单位产品利润，并使利润下降率大于产销量的下降率。
系数计算
为了对经营杠杆进行量化，企业财务管理和管理会计中把利润变动率相当于产销量（或销售收入）变动率的倍数称之为“经营杠杆系数”、“经营杠杆率”，并用公式加以表示。
经营杠杆系数，是指息税前利润变动率相当于产销业务量变动率的倍数。经营杠杆系数=息税前利润变动率/产销业务量变动率
报告期经营杠杆系数=基期边际贡献/基期息税前利润
计划期经营利润计算公式
在求得经营杠杆系数以后，假定固定成本不变，即可用下列公式预测计划期的经营利润：
计划期经营利润=基期经营利润×（1+产销量变动率×经营杠杆系数）
在某一固定成本比重的作用下，销售量变动对利润产生的作用，被称为经营杠杆。由于经营杠杆对经营风险的影响最为综合，因此常常被用来衡量经营风险的大小。经营杠杆的大小一般用经营杠杆系数表示，即EBIT变动率与销售量变动率之间的比率。
经营杠杆营业杠杆利益（BenefitonOperatingLeverage）是指在扩大销售额（营业额）的条件下，由于经营成本中固定成本相对降低，所带来增长程度更快的经营利润。

6. 某公司资本总额为2000万元，负债和权益资本各占50 %，债务的资本成本是10%，普通股为50万股。

财务杠杆系数（DFL，Degree Of Financial Leverage），是指普通股每股税后利润变动率相对于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度，通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。EPS为变动前的普通股每股利润；△EBIT为息税前利润变动额；EBIT为变动前的息税前利润。
 
本题中，DFL=300/(300-2000*50%*10%)=1.5
该公司财务杠杆系数尚可，反映税后利润受息税前利润变动的影响不大，财务风险程度较小。

7. 某企业年初资金结构如下：资本总额2000万元，其中：长期债券400万元，优先股200万元，其余为普通股．另外，

某企业年初资金结构如下：资本总额2000万元，其中：长期债券400万元，优先股200万元，其余为普通股．另外，1、综合资本成本率=8%*(1-25%)*400/2000+10%*200/2000+(2.5/20+5%)*1400/2000=14.45%2、方案A的综合资金成本率为：10%*(1-25%)*300/2500+8%*(1-25%)*400/2500+10%*200/2500+(3/18+6) %) * (1400 + 200) / 2500 = 17.16%3、方案B的综合资金成本率为：8%*(1-25%)*400/2500+10%*(1-25%)*200/2500+10%*200/2500+(3/24+6) %) * (1400 + 300) / 2500 = 14.94%17.16%＞14.94%，所以应选B方案更合适。1、企业是指企业所得税法及其实施条例规定的居民企业和非居民企业。居民企业，是指依法在中国境内成立，或者依照外国（地区）法律成立但实际管理机构在中国境内的企业。非居民企业，是指依照外国（地区）法律成立且实际管理机构不在中国境内，但在中国境内设立机构、场所的，或者在中国境内未设立机构、场所，但有来源于中国境内所得的企业。2、企业在商品经济范畴内，作为组织单元的多种模式之一，按照一定的组织规律，有机构成的经济实体，一般以营利为目的，以实现投资人、客户、员工、社会大众的利益最大化为使命，通过提供产品或服务换取收入。它是社会发展的产物，因社会分工的发展而成长壮大。企业是市场经济活动的主要参与者；在社会主义经济体制下，各种企业并存共同构成社会主义市场经济的微观基础。企业存在三类基本组织形式：独资企业、合伙企业和公司，公司制企业是现代企业中最主要的最典型的组织形式。3、现代经济学理论认为，企业本质上是“一种资源配置的机制”，其能够实现整个社会经济资源的优化配置，降低整个社会的“交易成本”。现代汉语中“企业”一词源自日语。与其它一些社会科学领域常用的基本词汇一样，它是在日本明治维新后，大规模引进西方文化与制度的过程中翻译而来的汉字词汇，而戊戌变法之后，这些汉字词汇由日语被大量引进现代汉语。

8. 某公司目前资本结构如下：负责20万，其税前资本成本为10%，另外普通股6万股，每股账面价值10元，

若该公司目前息前税前利润40万，所得税税率为25%，股利支付率为100%，每股收益与每股市价计算如下：
1、每股收益=息税后净利润/普通股股数
           息税后净利润=（40-20*10%）*（1-25%）=28.5（万元）；
           每股收益=28.5/6=4.75（元/股）；
2.、每股市价，由于股利支付率为100%，则每股收益=每股股利。
          每股市价=每股股利/权益资本成本=4.75/15%=31.67（元）。

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