三柏硕会破发吗

1. 三柏硕会破发吗

我们可以从以下方面分析判断三柏硕股票的申购价值和破发概率：

1、发行价和发行市盈率：三柏硕新股发行定价为11.17元/股，对应发行市盈率为22.98倍，行业市盈率为34.04倍，可见此次并非溢价发行，新股定价较为合理，破发风险较小。

2、业绩：2019年至2021年上半年，三柏硕实现营收分别为5.74亿元、9.51亿元和7.04亿元，对应净利润分别为7676.5万元、1.26亿元和9018.5万元。可见过去三年，公司业绩有稳中向好趋势。

但根据公司9月30日披露的2022三季度业绩预告显示，预计2022年1-9月实现营收55710.06万元至65484.38万元，同比去年下降34.31%至44.12%，预计净利润盈利8975.95万元至10374.5万元，同比去年下降17.96%至29.02%。可见受欧美通货膨胀高企、需求回归、下游客户消耗库存等因素影响，公司业绩呈下滑趋势。

3、毛利率：2019年至2021年上半年，三柏硕综合毛利率分别为26.87%、30.30%和24.70%，参考行业可比公司毛利率均值分别为36.19%、32.41%和31.89%。可见公司盈利能力低于行业可比公司。

4、市场：2019年至2021年上半年，三柏硕来自境外地区销售收入分别为5.45亿元、9亿元和6.8亿元，占同时期营收比例分别为95.4%、96%和97.4%。可见公司多依赖外销，加上贸易壁垒、关税等影响，若未来合作减少，势必更加影响公司业绩。

5、资产负债率：2019年至2021年上半年，三柏硕资产负债率（合并）分别为41.80%、64.07%和61.71%，参考行业可比公司资产负债率均值分别为28.94%、28.46%和34.24%。可见公司资产负债率高于同行，偿债能力较差。