当市场利率上升时，证券行市也上升，对吗？

1. 当市场利率上升时，证券行市也上升，对吗？

你好！
        在金融因素中，利率水准的变动对股市行情的影响又最为直接和迅速。一般来说，利率下降时，股票的价格就上涨；利率上升时，股票的价格就会下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市场的关系，也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。


主要有三个原因：
 1、利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金。这样，公司就不得不削减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下降。反之，股票价格就会上涨。
 2、利率上升时，投资者据以评估股票价值所在的折现率也会上升，股票价值因此会下降；从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降时，股票价格就会上升。 
3利率上升时，一部分资金从投向股市转向到银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反之，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金就可能回到股市中来，从而扩大对股票的需求，使股票价格上涨。

希望能解除你的疑惑！

2. 央行买入证券会导致证券价格上涨,市场利率下降。此句中的市场利率该如何理解？

市场利率是指由资金市场上供求关系决定的利率。市场利率是市场资金借贷成本的真实反映，而能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的。一般来说，市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降，股票价格下跌，房地产市场、外汇市场走低，但储蓄收益将增加。
因此，你讲的因央行买入行为导致证券价格上涨，市场利率下降是因为资金流入到固定收益产品中。这时储蓄收益降低，形成了人们常见的储蓄搬家到股市的现象。固定收益与储蓄收益是天平的两边。资金流向那一边，那边就涨，另一边就跌。其实，固定与储蓄只是直接与间接融资的概念。一个人把钱拿去直接融资还是间接融资。肯定会导致一边会涨，一边会跌。因为钱只有一种意向。只会流向一边，当然这种流向是央行主导的，就是利用市场利率来主导的。

3. 当市场利率上升时，股价往往下跌的原因是什么？

为什么利率的升降与股价的变化呈反向运动的关系呢？这主要有3个原因： 

①利率的上升，不仅会增加公司的借款成本，而且还会使公司难以获得必需的资金，这样，公司就不得不消减生产规模，而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。因此，股票价格就会下跌。反之，股票价格就会上涨。 

②利率上升时，投资者评估股票价格所用的折现率也会上升，股票值因此会下降，从而，也会使股票价格相应下降；反之，利率下降股票价格则会上升。

③利率上升时，一部分资金从投向股市转向银行储蓄和购买债券，从而会减少市场上的股票需求，使股票价格出现下跌。反这，利率下降时，储蓄的获利能力降低，一部分资金又可能从银行和债券市场流向股市，从而，增大了股票需求，使股票价格上升。 

既然利率与股价运动呈反方向变化是一种一般情形，那么投资者就应密切关注利率的升降，并对利率的走向进行必要的预测，以便在利率变动之前，抢先一步对股票买卖进行决策。 

对利率的升降走向进行预测，在我国应侧重注意如下几个因素的变化情况： 

①贷款利率的变化情况。由于贷款的资金是由存款来供应的，因此，根据贷款利率的下调可以推测出存款利率必将出现下降。 

②市场的景气动向。如果市场兴旺，物价上涨，国家就有可能采取措施来提高利率水准，以吸引居民存款的方式来减轻市场压力。相反的，如果市场疲软，国家就有可能用降低利率水准的方法启动市场。 

③资金市场的松紧状况和国际金融市场的利率水准。国际金融市场的利率水准，往往也能影响国内利率水准的升降和股市行情的涨跌。在一个开放的市场体系中，金钱是没有国界的，如果海外利率水准低，一方面会对国内的利率水准产生影响，另一方面，也会吸引海外资金进人国内股市，拉升股票价格上扬。反之，如果海外水准上升，则会发生与上述相反的情形。

4. 市场利率为什么与有价证券价格呈反向关系？另外利率上升有价证券价格下降，人们会大量购买

　　市场利率（marketinterestrate/marketrate）是市场资金借贷成本的真实反映，而能够及时反映短期市场利率的指标有银行间同业拆借利率、国债回购利率等。新发行的债券利率一般也是按照当时的市场基准利率来设计的。一般来说，市场利率上升会引起债券类固定收益产品价格下降。
　　1、债券的发行价格（Bond issuing price），是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。
　　2、理论上，债券发行价格是债券的面值和要支付的年利息按发行当时的市场利率折现所得到的现值。由此可见，票面利率和市场利率的关系影响到债券的发行价格。
　　3、当债券票面利率等于市场利率时，债券发行价格等于面值；当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，故一般要折价发行；反之，当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，故一般要溢价发行。
　　4、债券投资者的获利预期是跟随市场利率而发生变化的，若市场利率升高，则投资者的获利预期就变得高涨，促使债券价格下跌（由于已发债券票面利率已固定，当市场利率上升时，新发债券票面利率随之提高，债券投资者会卖出旧债券买进新发债券，这种行为导致旧债券价格下跌）；若市场利率降低，则债券价格往往就会上涨。

5. 一般来说,利率下降时,股票价格上升

B    【解析】利率上升时，公司贷款成本增加，投资者预期企业利润减少，股票价格下跌，故①符合题意。②错误，股票属于高收益高风险的投资，储蓄存款收益很低。利率上调，吸引居民储蓄存款，投资者调整投资方向，部分资金转向银行储蓄和债券，故③符合题意。④与题意无关。

6. 利率的变动对股市行情的影响直接和迅速。一般来说，利率下降时，股票的价格就上涨；利率上升时，股票的价

     B         试题分析：股票投资的收益一方面来源于股息和红利，要获得股息和红利的前提是公司得盈利。利率下降时，公司借款成本会降低，投资者预期企业利润会增加，股票价格会上涨；而利率上升时，公司借款成本会增加，投资者预期企业利润会降低，股票价格会下跌，①说法正确。股票是高风险高收益同在的投资，储蓄存款与股票相比其收益要低很多，②说法错误。当利率上升时，投资者预期企业利润会降低，部分资金会转向储蓄存款和债券，导致股票价格下跌，③说法正确。④没有体现利率变动对股票价格的影响，与题意不符。该题选B。    

7. 人们预期市场利率将上升时，将减少证券持有量，增加对货币现金的持有。对吗？

这两个问题不矛盾，要把整个资本市场货币市场的总均衡作为思考问题的基础。
    第一，无论是资本市场（买卖证券）还是货币市场（存款获息）在一定时期内总是能都满足一个相对的平衡，即他们之间的收益要基本是相等的。而当预期市场利率上升时，成为打破相对均衡的导火索，最直接的存款将获得更多的收益，那么将吸引证券市场的进行变现操作，增加对货币现金的持有，进而通过存款获得高收益。与此同时，证券市场由于资金大量的流出，用于购买证券产品的资金供给减少，供求原理下，最终收益也将逐步抬升，达到与市场利率收益的相均衡的水平。
    第二，市场利率下降，这是完成时态的表述，说明当前银行利率已较低，存入银行可能收益不足，甚至有负利率的风险，所以理性人会纷纷从银行等机构把储蓄变现，进而伺机向更高收益的投资领域操作做足准备。

8. 下面哪种证券具有较高的实际年利率？（

后者高。
（1）实际年利率：（100000-97645）*100%*12/（97645*3）=9.6472%
（2）实际年利率：（1+10%）^2-1=10.25%