中国华源集团有限公司的华源重组

1. 中国华源集团有限公司的华源重组

华润重组华源，虽然不是华润的一次市场并购行为，是在国务院国资委直接推动下的并购；但对于华润而言，却是其渴求已久的打造医药产业平台的良机华源集团成立于1992年，公司经过90多次并购后成为中国最大的医药集团及纺织集团，旗下拥有8家上市公司。从一个资产仅为1.4亿元的小公司，到一家资产高达572亿元的大集团，华源集团的快速成长得益于大手笔的并购。华源集团从1995年起，先后收购了包括常州化纤在内的数家区域性龙头企业，然后又收购了北京医药和上海医药。快速扩张带来的是消化不良，虽然华源集团在规模上已经成为纺织和医药行业的龙头企业，但集团利润并不乐观。而且，由于集团的资产极为分散，没有得到有效整合。加之华源长期以来的南征北战，其银行贷款一直居高不下，多达数十亿元的规模。2005年初，华源因资金链趋紧而陷于整体危机。2005年9月，上海当地银行向法院提起至少11起诉讼，对象均为‘华源系’企业，以至于华源集团旗下多家上市公司股权相继被冻结。虽然由于央企特殊身份，华源的股权得以解冻，但由于债台高筑，重组的命运不可避免。随后有多家公司向华源抛出了橄榄枝，最终总部设于香港的大型央企、总资产达1400亿港元的华润集团胜出。华源集团在深沪交易所拥有8家上市公司，而收购前华润集团也控制了4家上市公司，分别是华润锦华（000810.SZ）、万科A（000002.SZ）、S吉生化（600893.SH）和S阿胶（000423.SZ）。此次华源重组造就了一个拥有12家A、B股上市公司和4家香港上市公司的超级企业集团。

2. st华源的破产重组

ST华源重组进入最后博弈 7万股东或血本无归11月20日，*ST华源的破产重整计划在第二次债权人会议上被否决。作为央企暂停上市破产重组第一股，自2005年起，*ST华源已连续三年亏损，今年5月19日被暂停上市以来，*ST华源的破产重整计划已两次被债权人会议否决。12月1日，将迎来至关重要的第三次债权人会议，如果重组方案被第三次否决，*ST华源将直接面临破产清算的结局，近7万股民或将血本无归，押宝重组股的风险在熊市里显得异常狰狞。