注册基金公司暂行办法的基金公司投资策略

1. 注册基金公司暂行办法的基金公司投资策略

基金投资追求的是本金的安全和持续、稳定的投资回报，不论投资的公司能否在证 券市场上市，只要它能给投资人带来可观的投资回报，即为理想的投资对象。要想投 资成功，投资者一定要对自己的投资对象有一定程度的了解。例如公司管理人的经营 能力、品质以及能否为股东着想，公司的资产状况、赢利水平、竞争优势如何等信息 。由于大部分投资人的信息搜集能力有限，因此，投资者最好投资本地的优质企业。 还要知道控制投资成本。即使是优质公司，假如买入股权价格过高，也还是会导致投 资回收期过长、投资回报率下降，算不得是一笔好的投资。因此，投资股权时一定要 计算好按公司正常赢利水平收回投资成本的时间。

2. 基金公司注册与基金投资的基金投资运作

通常而言，私募股权投资基金按照以下主要流程进行运作(一)项目选择和可行性核查由于私募股权投资期限长、流动性低，投资者为了控制风险通常对投资对象提出以下要求：优质的管理，对不参与企业管理的金融投资者来说尤其重要。至少有2至3年的经营记录、有巨大的潜在市场和潜在的成长性、并有令人信服的发展战略计划。行业和企业规模(如销售额)的要求。投资者对行业和规模的侧重各有不同，金融投资者会从投资组合分散风险的角度来考察一项投资对其投资组合的意义。估值和预期投资回报的要求。由于不像在公开市场那么容易退出，私募股权投资者对预期投资回报的要求比较高，至少高于投资于其同行业上市公司的回报率。3-7年后上市的可能性，这是主要的退出机制。另外，投资者还要进行法律方面的调查，了解企业是否涉及纠纷或诉讼、土地和房产的产权是否完整、商标专利权的期限等问题。很多引资企业是新兴企业，经常存在一些法律问题，双方在项目考查过程中会逐步清理并解决这些问题。(二)投资方案设计、达成一致后签署法律文件投资方案设计包括估值定价、董事会席位、否决权和其他公司治理问题、退出策略、确定合同条款清单并提交投资委员会审批等步骤。由于投资方和引资方的出发点和利益不同、税收考虑不同，双方经常在估值和合同条款清单的谈判中产生分歧，解决这些分歧的技术要求高，所以不仅需要谈判技巧，还需要会计师和律师的协助。退出策略是投资者在开始筛选企业时就十分注意的因素，包括上市、出让、股票回购、卖出期权等方式，其中上市是投资回报最高的退出方式，上市的收益来源是企业的盈利和资本利得。由于国内股票市场规模较小、上市周期长、难度大，很多外资基金都会在海外注册一家公司来控股合资公司，以便将来以海外注册的公司作为主体在海外上市。(三)监管投资者一般不会一次性注入所有投资，而是采取的分期投入方式，每次投资以企业达到事先设定的目标为前提。实施积极有效的监管是降低投资风险的必要手段，但需要人力和财力的投入，会增加投资者的成本，因此不同的基金会决定恰当的监管程度，包括采取有效的报告制度和监控制度、参与重大决策、进行战略指导等。投资者还会利用其网络和渠道帮助合资公司进入新市场、寻找战略伙伴以发挥协同效应、降低成本等方式来提高收益。另外，为满足引资企业未来公开发行或国际并购的要求，投资者会帮其建立合适的管理体系和法律构架。私募股权投资基金的投资期限非常长，因此其资金来源主要是长期投资者。一般来说，私募股权投资基金的资金会大量来自于其主要投资地域的机构投资者。私募股权投资基金的筹集方式不同于普通基金，通常采用资金承诺方式。基金管理公司在设立时并不一定要求所有合伙人投入预定的资本额，而是要求投资者给予承诺。当管理者发现合适的投资机会时，他们只需要提前一定的时间通知投资者。这存在一定的风险，如果投资者未能及时投入资金，他们按照协议将会被处以一定的罚金。因此，基金宣称的筹集资本额只是承诺资本额，并非实际投资额或者持有的资金数额。在实际的筹资活动中，基金有一定的筹集期限。当期限满时，基金会宣布认购截止。同一个基金可能会有多次认购截止日，但一般不超过3次。实践中，基金可能会雇佣代理机构来进行筹资活动。

3. 私募基金公司注册办法的私募基金运作模式

私募基金的主要运作方式有两种：第一种是承诺保底，基金将保底资金交给出资人，相应的设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。第二种，接收帐号（即客户只要把帐号给私募基金即可），如果跌破10%，客户可自动终止约定，对于赢利达10%以上部分按照约定的比例进行分成，此种都是针对熟悉的客户，还有就是大型企业单位。但是中国的私募基金暂时难与国际接轨，主要原因是监管执行上问题。私募基金在活跃了证券交易的同时，又存在一定的风险，缺少法律保障是最不稳定的因素。私募基金的规范与监管是管理层亟待解决的问题。监管私募基金必须有法可依，加快证券私募基金方面的立法，使私募基金由地下金融形态转变为地上金融形态，是证券市场健康发展的客观要求。

4. 注册基金公司暂行办法的基金公司的特点

（1）集中资金，规模效应 基金认购的起点较低，可以把中小投资者的零散资金汇集起来，形成具备一定规模的 资金，这些资金由专门的基金管理公司管理，使中小投资者的少量资金通过规模效应降低投资成本。（2）组合投资，分散风险 基金管理者通常会购买几十种甚至上百种股票和其他证券，投资者哪怕只购买少量的 基金，也相当于把资金分散投资于众多的股票和其他证券，因此可以充分享受到组合投资、分散风险的好处。（3）专家理财，专业管理 基金由专门的基金管理公司来运作。基金管理公司拥有一批具备深厚理论基础和丰富 投资经验的专家团队，其信息收集、整理、分析能力和产品研发、操作水平远远超过普通 个人投资者。因此，基金投资的收益一般都超过散户投资者。2006年以来，由于上海、 深圳股市的良好表现，绝大多数基金都表现优异，基金投资者大多都获得可观的投资回报。

5. 注册基金公司暂行办法的介绍

基金（fund），作为一种专家管理的集合投资制度，在国外，从不同视角分类，有几十种的基金称谓，如按组织形式划分，有契约型基金、公司型基金；按设立方式划分，有封闭型基金、开放型基金；按投资对象划分，有股票基金、货币市场基金、期权基金、房地产基金等等。“私募基金”来自英文“private equity”。金融市场中常说的“私募基金”或“地下基金”，往往是指相对于受中国政府主管部门监管的，向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金而言，是一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金进行的一种集合投资。其方式基本有两种，一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金。公司型基金的主体是基金公司，是通过发行股票募集资本并投资于证券市场的股份有限公司。投资者在购买基金公司的股票以后成为公司的股东，公司董事会是基金公司的最高权力机构。基金公司的发起人一般是投资银行、投资咨询公司、经纪商行或保险公司。基金公司一般委托外部的基金管理人来管理基金资产，委托其他金融机构托管基金资产。

6. 注册基金公司管理办法的管理办法

公开募集资金或非公开募集资金的基金公司，要求有符合《中华人民共和国证券投资基金法》和《中华人民共和国公司法》规定的章程；有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施；有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度。公开募集的基金公司（指公募基金）注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴货币资本；主要股东应当具有经营金融业务或者管理金融机构的良好业绩、良好的财务状况和社会信誉，资产规模达到国务院规定的标准，最近三年没有违法记录；取得基金从业资格的人员达到法定人数；董事、监事、高级管理人员具备相应的任职条件；有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施；有良好的内部治理结构、完善的内部稽核监控制度、风险控制制度；法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。非公开募集的基金公司（指私募基金）实缴资本或者实际缴付出资不低于1000万元人民币；自行募集并管理或者受其他机构委托管理的产品中，投资于公开发行的股份有限公司股票、债券、基金份额以及中国证监会规定的其他证券及其衍生品种的规模累计在1亿元人民币以上；有两名符合条件的持牌负责人及一名合规风控负责人；有良好的社会信誉，最近三年没有违法违规行为记录，在金融监管、工商、税务等行政机关以及商业银行、自律管理等机构无不良诚信记录。基金公司变更下列重大事项，报中国证监会及主管部门批准：变更股东、注册资本或者股东出资比例；变更名称、住所；修改章程；基金公司变更股东、注册资本、股东出资比例后，股东的条件、股东的出资比例、股东参股基金管理公司的数量、注册资本等应当符合《中华人民共和国证券投资基金法》第二章的规定。基金公司的股东处分其出资，应当遵守下列规定：股东转让出资应当遵守《公司法》关于其他股东享有优先购买权的规定，不得采取虚报转让价格等不正当手段损害其他股东的合法权益；股东与受让方应当就转让期间的有关事宜明确约定，确保不损害基金公司和基金份额持有人的合法权益，股东不得通过股权托管、信托合同、秘密协议等形式处分其出资；变更股东的事项未经中国证监会批准并履行相关法律程序，转让方应当继续履行股东义务，承担相应责任，受让方不得以任何形式行使股东权利。基金公司增加的注册资本，股东必须以货币资金实缴。基金公司变更重大事项，应当自董事会或者股东会做出决议之日起15日内按照中国证监会的规定提出变更申请；涉及股东出资转让的，基金公司未按规定提出申请时，相关股东可以直接提出申请。基金公司的重大变更事项涉及变更工商登记的，基金公司应当自收到批准文件之日起30日内向工商行政管理机关办理变更登记手续。

7. 注册基金公司暂行办法的基金公司注册登记

第二十七条 股权投资基金企业注册地应符合相应监管服务要求，并承担以下职责：（一）监管服务要求1、区县要设立由发展改革、金融办、工商、商务等部门组成的专门工作小组，为本区域股权投资企业提供服务。2、有为股权投资企业服务的管理制度、部门和工作人员。工作人员应熟悉股权投资企业的资本募集、运作管理等相关法律法规。3、有相对集中的股权投资企业的注册区域。（二）职责1、负责本区域的股权投资企业非法集资的违规处置工作。2、协助市备案办做好本辖区内注册股权投资企业的备案管理、信息统计等工作，并定期向市备案办报送本区域股权投资企业及其管理机构的注册登记、税收缴纳、投资运作等情况。第二十八条 股权投资基金企业及其管理机构注册地原则上在北京各区，经市备案办书面认定符合条件的区县方可注册登记。第二十九条 股权投资企业注册地应将确定的部门或机构、工作人员名单报市备案办备案。经备案的注册地应定期接受市备案办的检查，工作人员需定期接受市备案办的政策培训，对不符合本办法规定的注册地，市备案办取消其股权投资企业注册地资格。第三十条 股权投资基金企业的经营范围核准为：从事对未上市企业的投资，对上市公司非公开发行股票的投资以及相关咨询服务。股权投资基金管理机构经营范围核准为：受托管理股权投资企业，从事投资管理及相关咨询服务。第三十一条 公司制股权投资企业名称核准为：“xx 股权投资股份公司”或“xx 股权投资基金股份公司”、“xx股权投资有限公司”或“xx股权投资基金有限公司”。合伙制股权投资企业名称核准为：“xx股权投资合伙企业+（有限合伙）”或“xx股权投资基金合伙企业+（有限合伙）”。公司制股权投资管理机构名称核定为“xx股权投资管理股份公司”或“xx股权投资基金管理股份公司”、“xx股权投资管理有限公司”或“xx股权投资基金管理有限公司”。合伙制股权投资管理机构名称核准为“xx股权投资管理合伙企业+（有限合伙）、（普通合伙）”或“xx股权投资基金管理合伙企业+（有限合伙）、（普通合伙）”。股权投资企业及其管理机构的注册名称国家另有规定的，从其规定。

8. 注册基金公司暂行办法的基金公司主要特征

1、小额投资投资基金的基本功能就是把投资者不同数额的资金汇集成一笔大额资金进行投资。投资基金的发展对象主要是中小投资者，因此投资基金的投资起点低。小额投资一方面方便公众持有，使社会上各层次的投资者都能够参与；另一方面易于积累资金，进行大额投资。尽管投资基金是零星分散的，但由于具有广泛的社会基础，因此投资基金的规模往往很大，有的达到几亿或十几亿美元，甚至更高。2、收益均等收益均等有两层意思：①投资基金的收益是按股份或受益凭证平均分配给投资者的，无论投资者投资额大小，每一股份或受益凭证的获利水平都是一样的，②投资者投资于基金，是汇小钱为巨资的投资行为，因此可获得原先所不能享受到的由大投资者独享的投资机会。3、分散风险分散风险也有两层意思，①投资基金组成后通过投资组合，分别投向能取得最佳成果的地方，从而避免所有的蛋放在一个篮子里的风险，②由于投资基金是集少成多，一般都拥有雄厚的资本，这样投资基金就可以作起点高收益高的投资，从而更有机会并更有效地分散投资风险，这是投资基金对投资者尤其是中小投资者富有吸引力的原因之一。4、节约成本在金融市场上，以最小的投资获得最大的收益是投资的一个基本原则。投资于基金除可以分散风险外，还可以降低成本。这是因为投资基金的管理费用与收益和风险一样，都是由所有参加基金的人共同承担的，从而降低了单位投资的管理成本，参加基金的人越多，单位投资的管理费用就越低；反之亦然。5、专家管理这是投资基金对投资者尤其是中小投资者富有吸引力的另一个重要原因。投资基金是由基金管理人(基金管理公司)进行管理和经营的，基金管理人一般都聘请一流的投资分析专家，这些专家熟悉行情，具有丰富的专业知识和成功的管理经验。专家的作用主要是：①从事金融市场调查与分析，包括市场走势、工具创新等；②对证券进行有效的投资组合，并对证券的行情紧密跟踪，对投资结构适时调整；③营运各种基金资产。投资者投资于基金，犹如聘请一个专业化的投资顾问，既省力又安全可靠，且可获得较高的收益。6、流动性强投资基金具有较强的流动性，表现为基金操作灵活。开放型基金的投资者可根据自身资本周转情况及投资环境的变化，随时加入或退出基金。封闭型基金可在市场上进行买卖转让。因此，投资基金具有十分灵活的操作性和变现性，保证了投资基金对各种投资者的吸引力。7、税收优惠一国为鼓励投资者投资基金，一般在税收上会给予优惠，如少征或免征基金证券交易税，少征或免征投资基金的资本利得税，对基金少征或不征所得税等。如美国对共同基金的股息、利息收入和资本利润分配给基金股东部分(约占90%)不征公司所得税。