转付证券的同类对比

1. 转付证券的同类对比

与转手证券的区别转付证券（Pay Through Securities)的偿付现金流同样来自基础贷款债务人归还的本息，但其与转手证券的显著区别在于，它对基础贷款组合产生的现金流进行了重组，使证券本息的偿付机制发生变化，以满足对风险、收益、期限等具有不同偏好的投资者。转付证券因采用了现金流重组技术，可以设计出许多特征各异的品种。

2. 转付证券的介绍

转付证券（Pay Through Securities）可以说是转递证券和抵押贷款债券的结合，兼有两者的一些特点。转付证券是发行机构的债券。购买者是债权人，这与抵押贷款债券相同。发行机构用于偿还转付证券本息的资金来源于相应抵押贷款组合所产生的现金流量，这又与转递证券相同。转付证券与转递证券的区别主要在于抵押贷款组合的所有权是否转移给投资者，与抵押贷款债券的区别则主要在于二者偿还的资金来源不同。

3. 转手证券的概念

不过，投资者获得的现金流一般会小于抵押贷款的现金流，因为服务人、受托人和担保人要从中扣除一定的服务费和保险费。转手证券不对基础资产所产生的现金流作任何处理，虽然交易技术简单，但也由此伴生了一些缺陷，如证券的现金流不稳定，投资者须承担基础贷款的提前偿付风险。而且，转手证券只是将贷款原始权益人的收益与风险转移并细化到每个投资者，投资者面临着相同性质的风险与相同水平的收益，难以同时吸引不同类型的投资者。

4. 转手证券的介绍

转手证券（Pass Through Securities），一译过手证券，是抵押贷款证券化市场的主要证券品种。转手证券可以采取权益凭证或债权凭证两种形式。转手证券持有者所得到的现金流量取决于基础资产生成的现金流量，投资者定期收取由发行人“转手”的本金和利息。

5. 转手证券的分类

转手证券实际上是包括两类证券，一类股权型的转手证券，另一类是债权型的转手证券。这二者的区别是，股权型转手证券的投资者按比例拥有抵押贷款组合资产的所有权，债权型转手证券的投资者被认为是向发行人发放了一个“贷款”，因此，这种类型证券的投资者拥有的是抵押贷款组合中资产的债权，而不是所有权，如CMO。

6. 转付证券的发行过程

证券发行人也即SPV 从发起人处购买支持资产并对其进行组合和包装，经信用增级和信用评级后，凭以发行债券（转付证券）。在转付证券结构中，支持资产保留在SPV的资产负债表内，系SPV资产，但SPV应将其抵押/质押给债券投资者。为方便投资者行使债券债权和支持资产抵押/质押权，一般在证券结构中都有一信托机构作为众多投资者的代表担任受托管理人。债券存续期间，支持资产产生的现金流优先用于债券的本息偿付。服务商负责将支持资产的收入及时支付给受托管理人，再由受托管理人按证券发行条件支付给债券持有人，SPV应就证券的收益对受托管理人进而对证券持有人负责。在转付证券的债权债务关系中，SPV系证券的债务人，投资者是证券债权人。受托管理人与证券投资者之间形成代理的法律关系，受托管理人代表投资者对SPV行使证券债权和支持资产抵押/质押权。在SPV不能如期支付证券本息时，受托管理人应通过对支持资产行使抵押/质押权或要求证券保证人承担保证责任等方式确保证券的偿付，以维护证券投资者的利益。转付证券系SPV 的负债，支持资产的收入在法律上仍归SPV所有，因此，SPV可根据投资者对风险、收益和期限等的不同偏好对支持资产现金流进行重新安排和分配，并据以发行在利率、期限和本息支付方式等各方面都进行了档次划分的系列证券。而转付证券的债券性质也决定了当支持资产现金流不足以支付当期证券本息时，SPV或其他义务人（如证券信用增级的提供者）有义务以其它资金予以补足；当支持资产现金流量大于当期证券应付本息时，受托管理人应按证券发行契约的规定将多余部分现金进行合规投资，以补充日后支持资产现金流的不足。因此，转付证券交易结构中支持资产现金流在偿付证券本息前可受到很大程度的调节，以确保证券本息按证券化交易设想得到偿付。转付证券受偿现金流的稳定度和可预测性等也因此比过手证券要好得多。

7. 什么是转手证券，转手证券怎样操作

一、什么是转手证券
转手证券又称过手证券，是抵押贷款证券化市场的主要证券品种。转手证券可以采取权益凭证或债权凭证两种形式。转手证券持有者所得到的现金流量取决于基础资产生成的现金流量，投资者定期收取由发行人"转手"的本金和利息。
投资者获得的现金流一般会小于抵押贷款的现金流，因为服务人、受托人和担保人要从中扣除一定的服务费和保险费。转手证券不对基础资产所产生的现金流作任何处理，虽然交易技术简单，但也由此伴生了一些缺陷，如证券的现金流不稳定，投资者须承担基础贷款的提前偿付风险。而且，转手证券只是将贷款原始权益人的收益与风险转移并细化到每个投资者，投资者面临着相同性质的风险与相同水平的收益，难以同时吸引不同类型的投资者。
二、转手证券的基本操作过程
转手证券的发起人先将抵押贷款进行组合，并将其转移给一个独立的信托机构或其它实体;投资者投资所拥有的是对整个抵押贷款组合所产生的收益的不可分割的所有权。发起人一般都继续担当起履行服务和日常杂务的职责，它还可以分享从属证券所代表的一部分剩余现金流。
此外，发起人还要为抵押贷款组合的全部或部分损失提供担保。转手证券的持有者按比例获得减去服务费用后的抵押贷款组合所产生的本息收入。一般地，对投资者的支付是按月进行的。发行人在对转手证券进行结构化的时候，要考虑到抵押贷款组合本息的收取与对投资者的支付之间的时滞。比如，就"GNMAⅠ计划"所担保的转手证券来说，原始借款人对抵押贷款的偿付时间是每月第一天，而转手证券发行人对投资者的支付是在每月15日。转手证券持有人在享有对抵押贷款组合所产生的收益的不可分割的所有权的同时，也要按比例地承担相应的风险，这包括支付额减少、提前支付等风险。
抵押贷款组合的服务商可以由发起人或第三方担任，它的职责具体来说是收取抵押贷款所产生的本金和利息的偿付和违约的抵押贷款。

8. 银行转证券是什么意思

银证转账专业叫做第三方存管业务。

1投资者必须通过银证转账才能钱转入证券交易帐户,进行股票买卖,或从证券帐户转出到银行,提取现金.

2银行与营业部实现电脑联网

3，投资者可通过银行或营业部的柜面、电话、自助设备等方式实现银行账户与证券保证金账户之间资金的实时划拨。