分离交易可转债与普通可转债的区别是什么？

1. 分离交易可转债与普通可转债的区别是什么？

首先，分离交易可转债与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。传统的可转债兼有债性和股性，而分离交易可转债的特点就是实现了债性和股性的分离，其流动性比普通可转债更强。也就是说，分离交易可转债的投资者在行使了认股权利后，其债权依然存在，仍可持有到期归还本金并获得利息；而普通可转债的投资者一旦行使了认股权利，则其债权就不复存在了。
其次，分离可转债不设重设和赎回条款，避免了普通可转债发行人往往不是通过提高公司经营业绩、而是以不断向下修正转股价或强制赎回方式促成转股的发生。
再次，普通可转债中的认股权一般是与债券同步到期的，分离交易可转债则不同。分离交易可转债认股权证的存续期间不超过公司债券的期限，自发行结束之日起不少于六个月。发行后，公司债券和认股权证分别在交易所债券市场和权证市场交易，债券到期偿还本金和支付约定的利息；认股权证可以出售，也可以到期行权.
最后，与普通的可转债相比，其向市场传递的信息也有很大不同。由于我国可转债的条款设计使其更近似于股权融资，使得股权融资与债权融资传递的市场信息混淆，而可分离交易可转债对公司还本付息存在刚性压力，传递的债券融资信息更为明显。

2. 分离交易可转债与普通可转债的区别是什么？

首先，分离交易可转债与普通可转债的本质区别在于债券与期权可分离交易。传统的可转债兼有债性和股性，而分离交易可转债的特点就是实现了债性和股性的分离，其流动性比普通可转债更强。也就是说，分离交易可转债的投资者在行使了认股权利后，其债权依然存在，仍可持有到期归还本金并获得利息；而普通可转债的投资者一旦行使了认股权利，则其债权就不复存在了。其次，分离可转债不设重设和赎回条款，避免了普通可转债发行人往往不是通过提高公司经营业绩、而是以不断向下修正转股价或强制赎回方式促成转股的发生。再次，普通可转债中的认股权一般是与债券同步到期的，分离交易可转债则不同。分离交易可转债认股权证的存续期间不超过公司债券的期限，自发行结束之日起不少于六个月。发行后，公司债券和认股权证分别在交易所债券市场和权证市场交易，债券到期偿还本金和支付约定的利息；认股权证可以出售，也可以到期行权.最后，与普通的可转债相比，其向市场传递的信息也有很大不同。由于我国可转债的条款设计使其更近似于股权融资，使得股权融资与债权融资传递的市场信息混淆，而可分离交易可转债对公司还本付息存在刚性压力，传递的债券融资信息更为明显。

3. 分离交易的可转换债券与普通可转换债券有什么区别？

从概念上说，可分离交易可转债属于附认股权证公司债（Bond with Warrants，or Warrant Bond）的范围。附认股权证公司债指公司债券附有认股权证，持有人依法享有在一定期间内按约定价格（执行价格）认购公司股票的权利，也就是债券加上认股权证的产品组合。
可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。
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4. 分离交易的可转换债券与普通可转换债券有什么区别

可分离交易可转债属于附认股权证公司债（Bond with Warrants，or Warrant Bond）的范围。附认股权证公司债指公司债券附有认股权证，持有人依法享有在一定期间内按约定价格（执行价格）认购公司股票的权利，也就是债券加上认股权证的产品组合。

可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票，发债公司不得拒绝。该债券利率一般低于普通公司的债券利率，企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换债券持有人还享有在一定条件下将债券回售给发行人的权利，发行人在一定条件下拥有强制赎回债券的权利。

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5. 可转债、可交换债、可分离债这三个有什么区别？

有段时间，可转债概念炒得比较火，而可转债又有许多名字接近的兄弟，特别容易混淆。今天我们就学习一下可转债的知识。
有段时间，可转债概念炒得比较火，而可转债又有许多名字接近的兄弟，特别容易混淆。今天我们就学习一下可转债的知识。
债券的投资标的中有一类有趣的分类可转债，不幸的是可转债债券基金都比较绿。
那么究竟可转债是什么？
可转债的全称是可转换债券。
意思就是可以转换为债券发行公司的股票。比如购买债券发行公司的可转债，约定持有一年后可以按25元一股的价格转换为发行公司的股票。
也就是说到期后，你可以选择拿本息和的钱或者按约定价拿等价值的股票。
本质上，投资可转债就是投资债券+一份股票看涨期权。相比一般债券多了一个选择的机会。
不过上市公司也不傻，这个选择权不会白送你，所以往往可转债的利率都比较低。
根据可转债的特点，衍生出两个小兄弟：可交换债券，可分离债券（分离交易型可转债）。
这三兄弟有什么区别呢？
首先看可交换债券。
可交换债券和可转债基本上都是一样的，区别在于发行方不同。
可转债的发行方是上市公司，而可交换债的发行方是上市公司股东（一般是大股东，你在二级市场上买的那点股票，去发行可交换债应该会被证监会打出来）。
二者造成的影响就是转股后的股本差异。
你持有可转债转股，到期后，上市公司发点股票给你，可交换债到期，你直接拿股东手里的股票。
还有一点是抵押担保方式的不同。可交换债，就是用股东现有的股票质押来发债券，但可转债不一样，他现在没有拿来质押的股票，所以必须要第三方提供担保。
对于净资产规模不大的上市公司来说，发行可转债比发行可交换债要烦。
之所以投资者会选择可转债肯定不会是看中他的利息收益，一定是看中未来转股以后的价值。
可见对于可转债来说，股价的波动影响远远大于市场利率的影响。
（不明白市场利率对债券价格的影响可以查看：靠利息赚钱？你太小看债券基金了 | 投资）
可转债还有一条规定，如果约定转股的价格太高，让你转股后也赚不到钱，可以开个股东大会修正股价。
简而言之，就是下降约定的转股价让你愿意转股，但可交换债没有这个约定。
可交换债如果发生转股，实质是上市公司的股东减持了股票，而可转债的实质是增加股本，转股的股票是新发行的。
这区别隐含一项内在的逻辑。
同样是融资的方式，上市公司会比较乐意促成债转股，因为这批股票是新发行的，虽然摊薄了每股收益，相当于大家的股份都被小幅度的稀释，不影响股权结构。
如果股票涨价，持有人愿意债转股，上市公司只是发批股票的代价。
但转股不赚钱，持有人要本息和，那上市公司就必须付一大笔钱，算一算哪个更省力？显然是要促成转股，所以上市公司会想办法抬高一下股价。
但可交换债就不存在这项内在逻辑了。
可交换债的本质是上市公司的股东用自己的股票作为质押物换取融资，最终如果转股那么这位股东相当于股票变少。
既然如此，股东为什么不直接抛售股票来融资呢？
所以说明一点，选择可交换债，股东就是不想减持股票，但想要拿到费用更低的钱，在这种心理作用下，上市公司的股东不具有促成债转股的动力，也就不会去抬高股价。
接着看可分离债。
可分离债其实是可转债的一类变种，全称是可分离型可转换债券。
说到底可分离债还是属于可转债，区别在于可分离债的股票属性被分离。
可以看做：债券+认股权证。
投资可分离债实际上是一张债券，两次投资。
先买了债券，债券包含的认股权可以使投资者在约定时间行权，一旦行权相当于再投资了一次股票。
可分离债的价值更多地在于这份认股权证，而不是债券。
参考数据发现，如果可分离债的认股权证部分有很大的价值，可分离债的债券价格就会上升。
可分离债没有多少利息，它的价格波动基本不受市场利率影响，完全看的是公司股票的二级市场价格。
如果说投资可转债的目的还是想在债券的基础上增加一个选择权，那么可分离债完全就是看好股票才会去持有。
照理说可分离债的价值应该是债权的价值加上股权的价值构成。
但可分离债的利息太低了，债权的价值基本没有，但不影响他债券的价格上涨，这其中的逻辑不是市场利率的降低，而是大家看好它包含的股权价值。
可分离债与可交换债的区别依旧也是发行主体的差别，因为可分离债本质上是可转债的一种。
介绍完三兄弟以后，其实不难看出一个问题。
因为三兄弟债权的价值太小了，持有它们的目的更多是为了其中蕴含的股权价值，基本可以看做是“名债实股”。
这对我们投资人选择可转债债券基金会有什么影响？
之前的文章提过，基金大类的分类是按照股票持有的比例，债券基金的股票持有比例不能超过20%。
（债券基金不仅炒股，还有许多不为人知的小秘密 | 投资）
而可转债这类是完全算作债券的。
随便找一个可转债债券基金，打开季度公告看一眼就会发现一个事实。
可转债持有的比例不是一般的高。
按照可转债“名债实股”的实质属性，这相当于买了一支比较保险的股票型基金。
因此，可转债基金绿油油的一片也就不足为奇。
可转债基金当中也不是没有能赚钱的，比如排名第一的长信可转债。
看得出曾经也是赚了不少钱的，但都是集中在2015年，按照公布的数据，2015年差不多赚了有80%朝上，但其他啥时候的收益基本惨不忍睹。
长信可转债的债券持仓的前五共65%，只有6%是国债，剩下全是可转债，其中三一重工的可转债更是占了差不多一半。
买这支债券基金的话，其实意义和你买三一重工差不多，它的投资这么集中，三一转债赚钱，它一定收益增加，三一转债不行，它就完蛋。
这类可转债基金如果你想稍加分析再决定是否投资，你会发现自己不是在分析债券市场，而是在分析个股了，所以说投资可转债基金约等于分析一个股票型基金就是这么回事。
三一重工股价目前7.4元，三一转债的票面利率低得1%不到，按照市场利率算个贴现，三一转债中，债券部分的价值不超过90元，但现在三一转债多少钱？
就是说二级市场上，三一转债的股权价值值23元多。
这是什么概念？
三一转债约定的行权股价必须比市场上股票价格得低了有1元以上，你以113元的二级市场价格购买三一转债，再去转股才赚钱。
反过来说，如果三一转债的约定转股价就7元左右的价格，你买这支债券就等于看好它的股票能涨到8元。
到时候没涨到这个股价，只能靠出售债券，不然股票持仓超过20%还不行。
这还是投资债券么？不是了，已经是在分析个股了。
因此，即使曾经红过一把，可转债债券基金本质上看的还是个股行情，只不过股市行情好时，以债券的名义在交易个股的股权价值，并不属于稳定抗风险的收益。

6. 分离交易可转债的已有品种

目前市场上已有的分离交易可转债：马钢股份（已推出），中国石化（已推出），宝山钢铁（已发行），新钢钒，中化国际（获批即将推出），武钢股份（待批），民生银行（待批）。

7. 什么是分离式可转换债券

1简介
分离式可转换债券跟可转债最大的区别在于,分离式的行权价是固定的,除了正股分红,送股,是不能调整的,而可转债可以向下调整,涨了可以强行赎回。
分离式可转债对上市公司而言，就是一次发行，两次圈钱，第一次就是发债的时候圈一次钱，第二次是在权证行权时再圈一次钱。所以发行分离式债券的公司必须要做好上市公司,才能使权证持有人来行权。这是分离式可转债套利的基础。
2风险
申购分离式可转债也存在风险，主要在于分离式可转债从募集到上市大约需要半个月时间。由于权证的内在价值随正股价格的波动较大，如果期间股价下跌，权证的价格也会随之下跌。另外，将分离式可转债分拆之后，企业债可能因市场流动性不够而对价格有一定影响。
长期持有获利因为分离式可转债同时具备债券和股票的特性，相当于一种保本型的结构化产品，与固定收益产品比较起来，其整体收益也会不错，因此稳健型投资者可选择持有这种产品。
可*离转债所附权证的期限最多2年，投资者只是在前2年持有该结构化产品，余下的时间持有的只是单纯的企业债。投资者可以自由设置这种产品的结构，比如将企业债卖出，买入一个期限为2年的国债，或者干脆将卖出企业债所得存入银行，这样就构建了一个完全的2年期保本工具。
3发展
2006年5月7日，中国证监会在《上市公司证券发行管理办法》中首次将分离交易可转债列为上市公司再融资品种。它将公司债券与认股权证捆绑发行，上市后拆分交易，即可简单地理解为“买债券送权证”。
从2006年马-钢发行第一支可*离债券至2008年5月，共有17家公司发行，规模为738.75亿元。2007年发行了6支可*离债券，规模达到188.8亿，比2006年翻了2番。2008年1至5月，又有8家公司发行，融资规模为450.95亿元;另外有两家过会，10家公司拟发行。若这些企业都能顺利融资，那么募集金额将高达1千多亿，比2006年翻了近13番。可*离债券成为“有实力”上市公司重要的再融资方式之一。
4六大误区
分离式可转换债券作为一种新兴的融资工具，对于企业的长期发展有重要的作用，同时，也影响着中国资本市场健康、有序地运行。
误区一
部分企业可*离债券的发行目的有“圈钱”嫌疑，分离式可转换债券具有“一次发行，二次融资”，低成本高效率，低风险高收益的优势。正确利用可*离债券融资，可以分阶段募集到生产急需资金，提高资金使用效率，稳定正股价格，降低股权稀释效应，改善企业资本结构，享受税盾效应和较低的票面利率，大大节省当期财务费用。纵观融资企业，在充分享受发行可*离债券融资好处的背后，有些行为不免让人质疑其融资目的。
债券发行额远远大于企业净利润，权证发行额达到了规定的上限(规定所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额)。
误区二
可*离债券的发行时机选择不当发行时机的选择，对融资成功至关重要。一般而言，股市震荡或上行，债市低迷、权证市场火爆，可*离债券的发行容易成功;债券可以有较低的票面利率，权证也易于行权;股市低迷，债市趋势向上，可*离债券的发行也会成功;股价有上行空间，易于行权获利，债券市场也易获利，对投资者有很大的吸引力。市场资金面充足，利于发行。投资者倾向也会直接影响债券发行。经观察就会发现，有的企业发行可*离债券时机选择不当，与市场规律背道而驰。
不少企业在股市高市盈率时密集发行，低市盈率时却不敢发行。
可*离债券是在交易所市场进行交易，交易所市场资金面的承受力有限。

8. 分离交易的可转换公司债券指什么

分离交易的可转换公司债券是认股权和债权分离，
 
 企业在进行分拆时，应当先确定负债成分的公允价值作为其初始确认金额，确认为应付债券；再按照该可转换债券的整体发行价格扣除负债成分初始确认金额后的金额确定权益成分的初始确认金额，确认为权益工具。
 
 权益成分的初始确认金额=债券的整体发行价格-负债成分初始确认金额（即债券成分的初始公允价值）。
 
 负债成分的公允价值是合同规定的未来现金流量按一定利率折现的现值。其中，利率是根据市场上具有可比信用等级并在相同条件下提供几乎相同的现金流量，但不具有转换权的工具的适用利率确定，发行该可转换债券的交易费用，应当按照负债成分和权益成分之间按照其初始确认金额的相对比例进行分摊。