投资者准备购买A公司普通股股票，该股票上上年股利为每股2元，假设A公司采用稳定增长的股利政策，

1. 投资者准备购买A公司普通股股票，该股票上上年股利为每股2元，假设A公司采用稳定增长的股利政策，

股票的内在价值为2*（1+5％）/（15％-5％）=21＞目前市场价格18，所以应该购买

2. 投资者持有A股票，A股票去年的每股股利为2元，预计年股利增长率为8%，当前每股市场价为40元，该股是否合算

2/40=5%，即现在年收益率5%；以后，比如明年5.4%，这是在没有考虑股价波动的情形。
另外，你要注意，2元是不是分到你手上的钱。

3. 某公司普通股每年股利额为2元/股，假设持有者准备长期持有该公司股票，并且要求得到10%的必要收益率

假设每年股利额为2元/股不变，也就是不增长。则得出2*（1/10%）=20元。

4. 财务管理习题 大神帮忙啊 做多少是多少

期末复习提纲

单选15分-15题、多选10分-5题、判断10分-10题，简答10分-2题，计算55分-5题。

一、简答题

1、           财务管理的基本内容有哪些？

(一)组织财务核算的内涵(二)统计核算的重要性(三)满足竞争形势要求的财务核算内容

2、           简述系统风险和非系统风险。

系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。    

非系统性风险是由股份公司自身某种原因而引起证券价格的下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中，它来自企业内部的微观因素。

3、           现金管理应遵守的规定有哪些？

遵守现金使用范围的规定。遵守库存现金限额的规定。钱、账分管，建立现金交接手续。严格现金存取手续，不得坐支现金。

4、    简述信用标准中的5C标准

信用5C分析法就是通过“5C”系统来分析顾客或客户的信用标准，5C系统是评估顾客或客户信用品质的五个方面：品质、能力、资本、抵押和条件。

5、           比较普通股筹资与债券筹资的优缺点

普优：所筹资本具有永久性，无固定的到期日，不需偿还。没有固定的股利负担，筹资风险小。能增强公司的偿债和举债能力。

普缺：普通股的资本成本较高。分散公司的控制权，削弱原有股东对公司的控制。普通股的增发可能会引发股价下跌。

债优：可利用财务杠杆。保障股东控制权。便于调整资本结构。

债缺：债券有固定的到期日，要承担还本付息的义务，财务风险高。限制条件多。筹资额有限。与短期负债筹资和其他长期负债筹资方式相比，债券筹资的成本要高。

6、           营运资本筹集政策有哪几种类型？分别具有什么特点？

配合型筹资政策。特点：对于临时性流动资产，运用临时性负债筹集资金满足其资金需要,对于永久性流动资产和固定资产，运用长期负债、自发性负债和权益资本筹集资金满足其需要。

激进型。特点：临时性负债不但融通临时性流动资产的资金需要，还解决部分永久性资产的资金需要。

稳健型。临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分临时性流动资产和永久性资产，则由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。

7、           什么是经营风险？影响经营风险的因素有哪些？

经营风险是指企业因生产经营方面的原因导致的利息及税前预期收入的不确定性。因素有：产品需求、产品售价、产品成本、固定成本的比重。

8、           什么是财务风险？影响财务风险的因素有哪些？

财务风险是指因负债筹资而引起的税后每股净收益的不确定性。它的内部原因主要包括筹资规模策略不当、资金来源结构不当、筹资方式以及时间选择不当、信用交易策略不当和筹资顺序安排不当。外部原因主要有市场风险、利率，变动、物价风险。

9、           影响企业资本结构决策的因素有哪些？

企业的财务状况和成长潜力。经营者的风险偏好与股东的投机动机。企业的信用等级与债权人的态度。行业因素。税收政策。

10、       如何加强应收账款的日常管理工作？

1.做好基础记录。2.检查用户是否突破信用额度。3.掌握用户已过信用期限的债务。4.分析应收账款周转率和平均收账期。　5.考察拒付状况。6.编制账龄分析表。

二、计算题

1、某企业计划投资一个项目，投资时间为4年，每年的投资总额为300万，前2年款项支付在期末，后2年款项支付发生在期初，假设适用的折现率为8%，要求计算4年支付款项的现值。

P=300*（p/A年金现值,8%,3）+300*(P/F复利现值,8%,2)

 =300*(P/F，8%，1)+600*(P/F，8%，2)+300*(P/F，8%，3)

2、市场上有甲、乙、丙三种证券，它们的β系数分别是1.5、1.2、0.7，市场上所有证券组合的报酬率为15%，无风险报酬率为6%。

要求：（1）根据资本资产定价模型，计算三种证券的必要报酬率；

已知：Rm=15%，Rf=6%，平均风险报酬率=15%-6%=9%

甲证券的必要报酬率=6%+1.5*（15%-6%）=19.5%

乙证券的必要报酬率=6%+1.2*（15%-6%）=16.8%

丙证券的必要报酬率=6%+0.7*（15%-6%）=12.3%

（2）如果把甲、乙、丙三种证券组成一个投资组合，三个证券在组合中的投资比重是甲占50%、乙占20%、丙占30%，计算这个投资组合的报酬率和β系数

β=1.5*50%+1.2*20%+0.7*30%=1.2

投资组合的必要报酬率=6%+1.2*（15%-6%）=16.8%

3、A企业计划购入一台设备以扩大生产能力，现有设备需投资200000元，使用寿命5年，5年后有残值收入3000元，采用直线法折旧。5年中每年销售收入150000元，每年付现成本80000元，第3年和第4年各增加修理费2000元和3000元，另需垫支营运资金30000元。假设所得税率25%，贴现率10%。

要求：计算该项目的下列指标并评价该项目的财务可行性。

（1） 初始、营业和终结现金流量NCF

（2） 投资回收期

（3） 净现值（NPV）

（4） 现值指数（PI）

（5） 内含报酬率（IRR）

（6） 评价该项目的财务可行性

年折旧额=（20-0.3）/5=3.94

1）    NCF0=-20-3=-23

NCF1=15*0.75-8*0.75+3.94*0.25=6.235

NCF2=6.235

NCF3=15*0.75-8.2*0.75+3.94*0.25=6.085

NCF4=15*0.75-8.3*0.75+3.94*0.25=6.01

NCF5=（15*0.75-8*0.75+3.94*0.25）+3+0.3=9.535

2）    投资回收期=3+4.445/6.01=3.74(年)

3）    NPV=-23+6.235*（P/A,10%,2）+6.085*（P/F，10%，3）

     +6.01*（P/F，10%，4）+9.535*（P/F，10%，5）

   =-23+6.235*1.73554+6.085*0.75131+6.01*0.68301

+9.535*0.62092

=-23+25.4182=2.4182

4）    PI=25.4182/23=1.105

5）    i=12%，

NPV=23+6.235*1.69005+6.085*0.71178+6.01*0.63552

+9.535*0.56743=-23+24.0986=1.0986

i=14%

NPV=23+6.235*1.64666+6.085*0.67497+6.01*0.59208

+9.535*0.51937=-23+22.8847=-0.1153

内涵报酬率=

6）项目可行。

4、某公司现金收支平衡，预计全（半）年现金需要量为2000000元，现金与有价证券的转换成本为每次600元，有价证券年利率为10%。要求计算：

（1）最佳现金持有量。

（2）最佳现金持有量下的机会成本。

（3）最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数。

已知：D=2000000元/年，K=600元/次，i=10%（Kc）

Q=2*2000000*600/10%（开根号）=154920元=155000元

机会成本=155000/2*10%=7750元

年交易次数=2000000/155000=13次

已知：D=2000000元/半年，K=600元/次，i=5%（Kc）

Q=2*2000000*600/5%（开根号）=219089元

机会成本=219089/2*10%=10955元

半年交易次数=2000000/219089=9次

5、某企业全年需要甲材料10000件，每次订货成本为260元，材料年平均储存变动成本是4元，甲材料的采购单价是60元。

要求计算：

1）     经济订货量；

2）           最佳订货次数；

3）           最佳订货期；

4）           年储存成本；

5）           存货的资金占用额；

6）           相关总成本。

1）     经济订货量=2*10000*260/4（开根号）=1140件

2）           最佳订货次数=10000/1140=9次

3）           最佳订货期=360/9=40天

4）           年储存成本=1140/2*4=2280元

5）           存货的资金占用额=1140/2*60=34200元

6）           相关总成本=10000/1140*260+1140/2*4=4560元

5、某企业全年需要甲材料10000件，每次订货成本为260元，材料年平均储存变动成本是4元，甲材料的采购单价是60元，一次订货量在3000件以上，在价格上可获3%折扣；一次订货量在4000件以上，在价格上可获4%折扣。要求确定对企业最有利的进货批量。

Q=2*10000*260/4（开根号）=1140件

Q1=1140件， Q2=3000件，   Q3=4000件

U1=60元/件， U2=58.2元/件， U3=57.6元/件

T（1140）=10000*60+10000/1140*260+1140/2*4

         =600000+2280+2280=604560元

T（3000）=10000*58.2+10000/3000*260+3000/2*4

         =582000+867+6000=588867元

T（4000）=10000*57.6+10000/400*260+4000/2*4

         =576000+650+8000=584650

应按每次4000件订货

6、某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下：经营业务量(万件) 10 8 12 11 15 14，资金需求量(万元) 20 21 22 23 30 28。要求用高低点法预测公司在经营业务量为13万件时的资金需求量。

设固定成本额为a,  单位变动成本为b

21=a+8*b

30=a+15*b

a=10.7143

b=1.2857

业务量为13万件的资金需要量

=10.7143+13*1.2857=27.4284万元

7、某公司资金总量为2000万元，其中长期借款200万元，年利率为10%，筹资费率1%；发行票面面值500万的债券，票面利率12%，每年付息一次，发行价为550万元，发行费率5%；发行普通股1000万元，每股市价10元，预计第一年股利为1.5元，以后每年增长5%，筹资费率为4%；优先股200万，年股利率10%，筹资费率1%；留存收益100万元。所得税税率为25%。

（1）计算个别资本成本率；

（2）计算个别资本比重；

（3）计算综合资本成本率。

个别资本成本率=年用资成本/筹资总额（1-筹资费用率）

（1）长期借款的资本成本率

=200*10%*（1-25%）/【200*（1-1%）】=7.576%

债券资本成本率=500*12%*（1-25%）/【550*（1-5%）】=8.61%

普通股资本成本率=1.5/【10*（1-4%）】+5%=20.625%

优先股资本成本率=200*10%/【200*（1-1%）】=10.1%

留存收益资本成本率=1.5/10+5%=20%

（2）长期借款的资本比重=200/2000=10%

     债券资本比重=500/2000=25%

     普通股资本比重=1000/2000=50%

     优先股资本比重=200/2000=10%

     留存收益资本比重=100/2000=5%

（3）综合资本成本

=7.576%*10%+8.61%*25%+20.625%*50%+10.1%*10%+20%*5%=15.2326%

8、某公司2012年销售甲产品10万件，单价800元，单位变动成本600元，固定成本总额为400万元。公司长期负债1000万元，年利息率为10%。

要求计算：

（1）息税前利润；（2）经营杠杆系数；（3）财务杠杆系数；

（4）联合杠杆系数。

M=10*（800-600）=2000

EBIT=10*（800-600）-400=1600

DOL=M/EBIT=2000/1600=1.25

DFL=EBIT/（EBIT-I）=1600/（1600-1000*10%）=1.07

DTL=DOL*DFL=1.25*1.07=1.33

9、某公司全年销售收入为6000万元，息税前利润为1200万元，变动成本率为40％，资本总额为1000万元，债务资本比率为50％，利息率为10％。

要求：（1）计算边际贡献；（2）经营杠杆系数；（3）财务杠杆系数；（4）联合杠杆系数。

边际贡献=6000*（1-40%）=3600

经营杠杆系数=3600/1200=3

利息额=1000*50%*10%=50

财务杠杆系数=1200/（1200-50）=1.043

联合杠杆系数=3*1.043=3.129

11、   甲公司准备购买A公司发行的债券和B公司的股票，

1）    债券面值2000元，3年期，每年付息、到期一次还本，票

面利率12%，市场利率10%；

2）    B股票上年的每股股利额为0.8元，预计未来股利将以6%

的速度持续增长，甲公司的预期报酬率为16%，

要求计算： 债券和股票的内在价值。

债券内在价值V=2000*12%*（P/A,10%,3）+2000*（P/F，10%，3）

              =240*2.48685+2000*0.75131=2099.464

股票内在价值V=0.8*（1+6%）/（16%-6%）=8.48

5. 寻求解答 一道 财务管理的 题目

（1）甲公司股票的股利预计每年均以5%的增长率增长，上年每股股利为0.2元，投资者要求必要报酬率为8%，代入长期持有、股利固定增长的股票估价模型。V（甲）＝0.2×（1＋5%）/（8%-5%）＝7(元) 
 v乙公司每年股利稳定不变，每股股利0.6元，代入长期持有，股利稳定不变的股票估价模型。 V（乙）＝0.6/8%＝7.5 (元) 
由于甲公司股票现行市价6元，低于其投资价值7元，故该企业可以购买甲公司股票。 乙公司股票现行市价为8元，高于其投资价值7.5元，故该企业不应购买乙公司股票。 
（2）假设如果企业按照6元/股的价格购入甲公司股票的持有期收益率为i，则有： 6＝0.2×（1＋5%）/（i-5%），解得i＝8.5%

6. 求文档: 2010.1月自考财务管理试题及答案（附页码） 尽快

没有找到答案，只找到了试题，希望对你有所帮助。


全国2010年1月高等教育自学考试
财务管理学试题
课程代码：00067

一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.企业内部各部门之间的财务关系，在性质上是（      ）
A.债权债务关系 B.所有权关系
C.资金结算关系 D.税收法律关系
2.在“两权三层”的财务治理结构框架中，“三层”指的是（      ）
A.厂部、车间和班组 B.车间、班组和个人
C.股东大会、董事会和经理层 D.股东大会、监事会和经理层
3.关于标准离差与标准离差率，下列表述正确的是（      ）
A.标准离差率是期望值与资产收益率的标准差之比
B.标准离差反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度
C.如果方案的期望值相同，标准离差越小，方案的风险越大
D.如果方案的期望值不同，标准离差率越小，方案的风险越大
4.下列关于先付年金现值的表达正确的是（      ）
A.V0=A•PVIFAi,n+1+A B.V0=A•PVIFAi,n-1+A
C.V0=A•PVIFAi,n-1-A D.V0=A•PVIFAi,n+1-A
5.下列各项中属于商业信用筹资形式的是（      ）
A.发行股票 B.预收账款
C.短期借款 D.长期借款
6.某公司利用长期债券筹资400万元，普通股筹资600万元，资本成本分别为6％和15％。则该筹资组合的综合资本成本是（      ）
A.10.6％ B.11.4％
C.12％ D.12.5％
7.相对于利用银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得设备的主要缺点是（      ）
A.限制条件多 B.取得资产慢
C.财务风险大 D.资本成本高
8.企业将资金占用在应收账款上而放弃的投资于其他方面的收益称作（      ）
A.管理成本 B.坏账成本
C.短缺成本 D.机会成本
9.假定其他条件不变，下列关于采购批量与存货费用之间关系的表述正确的是（      ）
A.采购批量越小，采购费用越少
B.采购批量越小，存货总费用越少
C.采购批量越小，储存保管费用越少
D.采购批量越小，储存保管费用越多
10.下列固定资产项目投资决策指标中，其数值越小越好的指标是（      ）
A.投资回收期 B.平均报酬率
C.净现值 D.获利指数
11.关于营业现金净流量的计算，下列表达式中正确的是（      ）
A.营业现金净流量=营业收入-总成本
B.营业现金净流量=营业收入-营业成本+折旧
C.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税+折旧
D.营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税
12.根据投资所形成的权益不同，企业购买其他企业债券的投资行为属于（      ）
A.股权投资 B.债权投资
C.间接投资 D.直接投资
13.投资者购入市场上流通的债券，并在到期日前售出，得到的收益率是（      ）
A.票面收益率 B.到期收益率
C.持有期间收益率 D.最终实际收益率
14.下列不属于期间费用的是（      ）
A.销售费用 B.管理费用
C.财务费用 D.制造费用
15.文化娱乐及服务业的营业额适用的税种是（      ）
A.消费税 B.增值税
C.营业税 D.资源税
16.下述分析方法属于销售收入预测中的趋势分析法的是（      ）
A.专家小组法 B.意见汇集法
C.因果分析法 D.移动平均法
17.下列税种不计入销售收入和企业成本的是（      ）
A.增值税 B.消费税
C.营业税 D.房产税
18.下列关于行政清算表述正确的是（      ）
A.行政清算与破产清算都属于解散清算
B.行政清算由清算企业自行组成清算组
C.行政清算期间，被清算企业丧失法人资格
D.行政清算过程中，发现被清算企业资不抵债，应该向人民法院申请破产
19.下列关于流动比率指标表述正确的是（      ）
A.流动比率指标越高越好 B.流动比率反映企业的获利能力
C.流动比率反映企业的短期偿债能力 D.流动比率反映企业的长期偿债能力
20.下列指标中反映企业获利能力的指标是（      ）
A.产权比率 B.资产负债率
C.存货周转率 D.资产净利润率
二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21.企业财务分析的方法主要有（         ）
A.比较分析法 B.循环分析法
C.比率分析法 D.趋势分析法
E.聚类分析法
22.企业财务管理的主要内容有（         ）
A.筹资管理 B.技术管理
C.投资管理 D.成本费用管理
E.收入和分配管理
23.下列关于年金的表述正确的有（         ）
A.年金是指一定时期发生的系列收付款项
B.年金是指一定时期等额的系列收付款项
C.普通年金是指一定时期每期期末等额的系列收付款项
D.先付年金是指一定时期每期期初等额的系列收付款项
E.递延年金是指最初若干期没有收付款项，随后若干期等额的系列收付款项
24.下列各项属于商业信用形式的有（         ）
A.应付账款 B.银行本票
C.商业汇票 D.预收货款
E.短期借款
25.普通股股东的权利和义务有（         ）
A.优先获得股利 B.优先分配剩余财产
C.享有公司的经营管理权 D.享有新股优先认股权
E.获得稳定股利
26.与企业持有现金的支付动机有关的经济活动有（         ）
A.购买原材料 B.支付工资
C.缴纳税款 D.偿付到期债务
E.购买有价证券
27.信用政策包括的内容有（         ）
A.信用标准 B.信用期限
C.现金折扣 D.信用主体
E.商业折扣
28.下列属于流转税的有（         ）
A.增值税 B.消费税
C.营业税 D.房产税
E.印花税
29.与独资企业、合伙企业相比，股份有限公司的主要特点有（         ）
A.承担无限责任 B.永续存在
C.易于筹资 D.可避免重复纳税
E.结构简单、容易开办
30.下述关于杜邦分析法的表述正确的有（         ）
A.它是一种综合财务分析方法
B.销售净利率是该分析系统最核心的指标
C.有效解决了无形资产的估值问题
D.能够专门针对企业技术创新因素进行分析
E.它对短期财务结果过分重视，忽略企业长期的价值创造

三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）
31．简述企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点。
32．简述资金时间价值的含义及其表示方法。
33．简述客户信用状况五C评估法的基本内容。
34．简述企业固定资产管理的基本要求。

四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）
35.某企业准备开发新产品，该产品的预期年收益率如下表所示：

市场状况 概率 预期年收益率（％）
繁荣 0.30 40
一般 0.50 25
衰退 0.20 —15
要求：计算该产品预期收益率的期望值和标准离差。
（计算结果保留小数点后两位）
36.先锋公司的普通股基年股利为每股2元，公司采用稳定增长股利政策，预计年股利增长率为2％。投资者拟购买并长期持有该股票，对相同风险程度的股票要求的期望收益率为10.5％。
要求：
（1）计算先锋公司普通股内在价值；
（2）假设先锋公司股票每股市价为20元，投资者是否应该购买该股票?
37.某公司只产销A产品，单位变动成本为每件10元，变动成本率为40％，变动成本总额为120000元，息税前利润为60000元。
要求：
（1）计算A产品的销售单价；
（2）计算A产品的实际销售量；
（3）计算该企业固定成本总额；
（4）计算A产品的保本销售量。
38.某公司目前发行在外普通股40万股；已发行债券200万元，年利率为10％。目前息税前利润为220万元，所得税税率为25％。该公司准备投资一个新项目，项目所需投资为550万元，预计投产后可使企业的年息税前利润增加50万元；所需资金有以下两种筹资方案可供选择：
（1）发行债券筹集资金550万元，年利率为12％；
（2）发行普通股股票27.5万股，每股发行价格20元。
要求：
（1）计算该公司目前的利息以及追加债券筹资后的总利息；
（2）计算发行债券筹资方案的每股利润；
（3）计算发行普通股筹资方案的每股利润；
（4）若不考虑财务风险因素，确定该公司筹资方案并说明理由。
（计算结果保留小数点后两位）

五、论述题（本大题10分）
39．试述采用比较分析法进行财务分析应注意的问题。

7. 下题如何解答?

（1）甲公司股票的股利预计每年均以5%的增长率增长，上年每股股利为0.2元，投资者要求必要报酬率为8%，代入长期持有、股利固定增长的股票估价模型。V（甲）＝0.2×（1＋5%）/（8%-5%）＝7(元) 
 v乙公司每年股利稳定不变，每股股利0.6元，代入长期持有，股利稳定不变的股票估价模型。 V（乙）＝0.6/8%＝7.5 (元) 
由于甲公司股票现行市价6元，低于其投资价值7元，故该企业可以购买甲公司股票。 乙公司股票现行市价为8元，高于其投资价值7.5元，故该企业不应购买乙公司股票。 
（2）假设如果企业按照6元/股的价格购入甲公司股票的持有期收益率为i，则有： 6＝0.2×（1＋5%）/（i-5%），解得i＝8.5%

8. 某公司普通股上年股利为0.2元每股，股利固定增长率为2％，投资者期望报酬率为10％，打算两年后转让出去...

股票的价值=2/(1+0.1)2+0.2*(1+0.02)/0.1=3.69元。