基金为什么总会陷入“冠军魔咒？

1. 基金为什么总会陷入“冠军魔咒？

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二季度季报，大部分基金公司开始披露。开始读季报的时间了，根据上次两位童鞋提供的基金，我们今天继续读。
@如是
华安策略优选混合
该成立2007年8月2日，基金经理杨明自13年开始管理该基金，单独管理该基金大约不到5年时间，任期回报达136.91%。
基金规模：2季度末约77亿，相比1季度末93亿，规模缩水近20%。但是在17年底，机构持有占到了21%左右，等半年报出来，可以留意下机构的持仓比例。从规模上讲，个人觉得基金规模10亿—50亿，是比较适宜的。
基金业绩：2季度净值增长率为-7.60%，同期业绩比较基准增长率为-6.55%。没有跑赢基准。
近5个年度，除了14年，其他都跑赢沪深300。尤其是在2017年，业绩很不错，在同类基金中名列前茅。但是从18年1月份随着市场整体的不利，导致在1季度和2季度出现了不同程度的回撤。前两个季度，业绩表现一般。
基金经理：杨明，也是基金界的老将了。
2季度观点：在面临重大不确定性的背景下，本基金将适当控制仓位，密切跟踪形势变化，继续按照价值投资的理念，坚持投资基本面稳健、公司核心竞争力强劲、股票估值被严重低估的个股，忍受市场的短期波动，努力为投资者谋取良好的中长期投资回报。
典型的价值投资者，擅长中长线投资，风格偏大盘。这只基也是我持续跟踪的对象。
彩蛋：阿里入股分众传媒，今天分众传媒喜提一个涨停。而老杨重仓股里恰恰有它。
@水鏡
中欧明睿新常态
中欧明睿希望选的是“新常态”而不是“新起点”。新起点这只发行于牛市基金，净值已跌到1以下。基金经理变动频繁，虽然刚换上了擅长医药行业的基金经理——葛兰，但感觉短期内，难有作为。
要是“新常态”的话，我之前写过一篇关于周应波的文章，见是什么原因？让两家FOF同时选中了TA
2季度净值增长率-8.38%，业绩比较基准收益率-7.79%。该基金在17年底和18年初市场调整阶段，净值仍能创出新高来，确实难能可贵，主要得益于优质成长股的布局。5月中旬开始，随着市场的震荡，出现了不小的回撤。正如基金经理季报所说：“市场的震荡与单边下行给了我们一次风险教育。”17年底，该基金机构持仓超60%，等半年报出来，看看机构持仓还有多少。
基金经理2季度发言（节选）：
二季度，我们按照“观察风险，精选成长，耐心布局”的总体思路：
第一，总体策略上，出于对去杠杆影响的担心，我们持续在观察市场风险，但由于经验不足，对6月份市场进入单边下行准备依然不充分，二季度未进行择时交易，基金仓位总体稳定。
第二，持续跟踪科技创新、现代服务业等领域的投资机会，重点关注了云计算、消费电子、医疗、教育等行业。
第三，我们对市场在2018年的震荡有较为充分的预期，继续耐心的在震荡中寻找逢低配置机会。
总体上，基金二季度虽小幅跑赢各主要指数，但依然回撤幅度较大，市场的震荡与单边下行给了我们一次风险教育。在未来的工作中，我们将从中总结，争取把组合配置做的更稳健。
展望2018年三季度，我们继续明确“精选成长”作为研究、投资的主线。一方面，客观上的人口总量红利结束、环保压力，主观上的提升经济发展质量，都决定了，无论是否有贸易战等外部冲击，我们都会长期支持科技创新，另一方面，自下而上角度，继续重点关注代表产业升级的计算机、电子，代表消费升级的医药、教育、传媒。
未来股市是偏成长还是大盘，我们也无法预测。我们在关注基金收益的同时，也要关注基金的回撤。可能短期的回撤你很可能就不能接受。基金嘛，还是那句话，优质的基金，总会历经考验后，慢慢绽放。
我们难免会有这样的疑问。当年业绩排名靠前的基金，在下一年业绩大部分会平平，甚至会垫底。这就是所谓的基金“冠军魔咒”。
市场风格的不确定性，很难有适合各种市场风格的投资常青树。
所以，短期内的涨幅，也不是我们选基的唯一标准。
下次接着读剩下的基金~~