某企业拟投资一个项目，固定资产投资额为100万元，按直线法计提折旧，使用寿命为5年，期末无残值。另需投

1. 某企业拟投资一个项目，固定资产投资额为100万元，按直线法计提折旧，使用寿命为5年，期末无残值。另需投

NPV=每期现金流贴现值之和
 








初始现金流量NCFo（t=0时）=-[100(即固定资产投资额)+30（投入配套流动资金）]=-130

各期现金流NCF相等=【每年增加的销售收入30-每期折旧额（投资额100/5年）】*（1-40%）
+每期折旧额（投资额100/5年）=26万元

NPV=-130/【1+r（折现率，此题未给出）】^0+26/（1+r）^1+26/(1+r)^2+26/(1+r)^3+流动资金收回30/(1+r)^3
^0为0次方  ^1为1次方    ^2为2次方   ^3为3次方

PI（获利能力指数）=净现金流量+初始投资额/初始投资额=NPV+130/130=...
=投资后各期现金流之和/初始金额=(26/（1+r）^1+26/(1+r)^2+26/(1+r)^3+30/(1+r)^3)
/130

投资回收期（回收初始成本130万元所需的时间）：因为该项目投产后每年可使企业销售收入增加30万元第一年回收30万元，第二年回收60万元，第三年回收90万元，即在第二年已回收90万元，剩余40万元在第三年收回，根据40/90（第三年收回的金额）=0.44，所以回收期为2.44年。

财务可行性评价：NPV大于或等于0项目可行，PI大于或等于1投资项目可行。

2. 某公司欲上一条生产线，投资额为100万元，投资期五年，五年后无残值，采用直线法计提折旧。该项目每年

每年现金流入=（60-20-100/5）*（1-25%）+100/5=35
设项目内含利率为R，则：
35*（P/A，R，5）=100
R=22.1%

发行债券资本成本=12%/（1-1%）=12.12%
22.1%>12.12%，该项目可行！

3. 某企业欲投资一项目，投资额270万元，使用寿命5年，期满净残值20万元，采用直线法计提折旧。

各年现金流量
每年折旧=（270-20）/5=50
NPV0=-270
NPV1-4=(150-60-50)*(1-25%)+50=80
NPV5=80+20=100
净现值=80*3.1699+100*0.6209-270=45.68万元
净现值大于0，项目可行。
 

4. 1某投资项目需投资5400000元，可使用10年，按直线法计提折旧，使用期满后有残值400000元，该项目在使用期内

本题假设该投资项目在建设起点一次性投入5400000元，故NCF0=-5400000，该题给出的是每年实现的净利润，故每年的折旧不需考虑，NCF1-9=520000元，残值在最后一年回收现金流入NCF10=920000；所以净现值NPV=-5400000+520000*（P/A，14%，10）+400000（P/S，14%，10） =-5400000+2712320+108000 =-2579680

5. 某公司计划投资建设一个项目,该项目所需的固定资产投资为60万元,使用寿命为 8 年,采用直线折旧,期末有残

1）该项目的年营业现金净流量
第一年现金净流量=-（60+5）+[20-5.6-(60-4)/8]*(1-25%)+(60-4)/8=-52.45万元
第2至7年(共6年)现金净流量=[20-5.6-(60-4)/8]*(1-25%)+(60-4)/8=12.55万元
第八年现金净流量=[20-5.6-(60-4)/8]*(1-25%)+(60-4)/8+5+4=21.55万元
2）该项目在有效期限内的现金净流量
现金净流量=-52.45+6*12.55+21.55=44.4万元

6. 某公司欲上一条生产线，投资额为100万元，投资期五年，五年后无残值，采用直线法计提折旧。该项目每年

每年税后纯利润：
                           （60-20）*.75＝30 万元
每年财务费用：
                              100*（0.12+0.02）＝14 万元
财务赢余：
                                      30-14 ＝16 万元。

7. 某公司计划投资建设一个项目,该项目所需的固定资产投资为60万元,使用寿命为 8 年,采用直线折旧,期末有残

1）该项目的年营业现金净流量

第一年现金净流量=-（60+5）+[20-5.6-(60-4)/8]*(1-25%)+(60-4)/8=-52.45万元
第2至7年(共6年)现金净流量=[20-5.6-(60-4)/8]*(1-25%)+(60-4)/8=12.55万元
第八年现金净流量=[20-5.6-(60-4)/8]*(1-25%)+(60-4)/8+5+4=21.55万元
2）该项目在有效期限内的现金净流量

现金净流量=-52.45+6*12.55+21.55=44.4万元

8. 某企业拟建一个项目，总投资210万元，项目使用年限10年，直线法提现折旧，预计期末残值10万元，该

净现值=（20+（210-10）/10）*（P/A，10%，10）+10*（P/F，10%，10）-210= 39.61
净现值率=249.61/210=1.1886