央行出新招，新一轮万亿放水？

1. 央行出新招，新一轮万亿放水？

  近日，央行官网发布消息，   开启新一轮万亿级放水。  
     
    欢呼吧！躁动吧！看看央行过去都干了啥好事： 
     
    如果不算精滴细灌，从2008年至今，央行共开了三次闸。 
     
     第一轮：2008-2009年  
     
     缘由：   美国次贷危机引发的全球金融危机。 
     
    第一次大规模放水启动，从08年9月开始降息降准，共降息5次降准3次，存款利率下调了1.64%，法定存款准备金率下调了1.5%。 
     
     结果：   本轮灌水，让因为金融危机而腰斩的房价，正式走上了“失控”的轨道。 
     
     第二轮：2011-2012年  
     
     缘由：   欧洲债务对我国经济产生影响。 
     
    降息2次降准3次，存款基准利率下调了0.5%，法定存款准备金率下调了1.5%。 
     
     结果：   让第一次“限购”政策破产，市场开始不再相信限购政策能控制住房价。 
     
     第三轮：2014-2015年  
     
     缘由：   我们自己的经济不太好。 
     
    6次降息5次降准，把存款基准利率下调了1.5%，法定存款准备金率下调了3%。 
     
     结果：   房价“发疯”，我们至今仍处在房价发疯的后遗症之中。 
     
    所以现在一提放水两个字，不少朋友反应倒是很快，房价要按不住了？大家炒起来！ 
     
     歇歇吧你！  
     
    这次和以往不同，央行创设了一个新的金融工具——   碳减排支持工具  
     
    这个工具的出台，不仅实际效果非常值得期待。更重要的是信号意义——   进一步确定中国经济增长的正式换锚。  
     
    以前经济增长怎么拉动？房地产、房地产、房地产。而如今，要把以前靠房地产拉动的信贷增长，逐渐转换到新的增长点，新能源就是重点之一。 
     
     1、这个金融工具到底是啥？  
     
    关于这个新出炉的工具，官方原文表述如下： 
     
     为贯彻落实党中央、国务院关于碳达峰、碳中和的重要决策部署，完整准确全面贯彻新发展理念，中国人民银行创设推出碳减排支持工具这一结构性货币政策工具，以稳步有序、精准直达方式，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术等重点领域的发展，并撬动更多 社会 资金促进碳减排。  
     
    鉴于阅读门槛较高，我们提炼一下： 
     
     1）全新工具（过去没有）  
     2）精准直达（不会跑偏）  
     3）只针对三个方向（就这么点）  
     
    三个方向分别是   清洁能源、节能环保、碳减排技术，   具体细分，央行也指了出来，都是一些小而精的行业。 
     
     三大重点支持领域  
        
    碳减排支持工具，   本质上就是针对上面这些行业的低息贷款。  
     
    如果你的企业有幸属于上述这三大类领域，那么可喜可贺，你向银行申请碳减排贷款，1年期贷款利率将低至3.85%左右。 
     
    这个贷款利率对于企业来说还是非常划算的。截至今年二季度，企业从金融机构拿到的平均贷款利率是4.58%。 
     
    企业贷款的数额往往又都比较巨大，这就意味着能省一大笔利息。 
     
    而央行为了鼓励银行去给这些企业放贷，也给出了相应的政策优惠： 
     
     按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%，期限1年，可展期2次。  
     
     例如：   某家银行给符合条件的一众低碳企业，贷款了10个亿，那可以向央行申请6个亿的资金支持，1年后按照1.75%的利息还给央行即可，到期后还可以再申请2次展期。 
     
    对银行而言，1.75%远低于2.95%的MLF利率，   是目前可从央行拿到的“最便宜”资金，因而具有“定向降息”的效果。  
     
    俗话说有便宜不占傻瓜蛋嘛。不过目前这个政策，先在部分大行试点，待时机制成熟，再大规模铺开。  
     
     碳减排支持工具操作细节  
        
     2、为什么此时推出这个工具？  
     
    三季度以来经济下行压力明显有所上升，PMI已连续两个月处于50荣枯线以下，逻辑上需要政策有进一步的稳增长稳内需措施。 
     
    央行在此刻给低碳企业开绿灯，就是让他们能拿到更低利率的贷款。   这是在继各类新能源基建政策之后，实打实地精准资金支持。  
     
    根据粗略测算，如果这一政策渠道投放畅通，   该工具陆续提供的流动性可以达到1.1万亿左右。  
     
    另外根据方案设计，   央行会通过“先贷后借”的直达机制投放碳减排支持资金，   这是什么骚操作？为什么这么搞？ 
     
    过去的时候，央行是先投放基础货币，然后让银行去投放信用。这个模式最大的一个缺陷，就是货币政策传导机制有时候不太理想。 
     
    比如央行将钱给了银行，但如果银行风险偏好比较低，觉得这笔钱放出去会有风险，那么即使这些资金很便宜，银行也未必敢放给实体。这就会导致货币政策传导机制受阻。 
     
    投放货币是为了促进信用，是为了稳增长，银行不敢放，就让政策初心不再，甚至银行有可能拿去搞同业套利去了。 
     
    要规避这个风险，就要强调货币政策的直达性，   简单来说，就是要让货币宽松能快速作用于实体。  
     
     而“先贷后借”，你可以理解成基本是反过来操作的，也就是说：  
     
     首先，   金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向碳减排重点领域内的各类企业一视同仁提供贷款。 
     
     然后，   在发放碳减排贷款之后，才可向央行申请资金支持。 
     
     而且你不能耍滑，   针对符合条件企业，要求银行提供发放碳减排贷款的情况、贷款带动的碳减排数量等信息，并由第三方专业机构对这些信息进行核实验证。 
     
    这种设计的巧妙之处在于，可以在央行的行政调控意愿和银行市场化行为之间寻求某种平衡。   从商业银行角度可以理解为“既要投，还不能乱投”。  
     
    这也反映出央行在工具推出初期仍较为审慎，防止其成为“大水漫灌”新的渠道。 
     
    总之，当前货币调控面临两个挑战，   信用扩张依靠哪个需求引擎？货币传导效率如何提高？  
     
    应对挑战，碳减工具未尝不是货币调控转型背景下的一次有益尝试。其精妙的结构设计，或许可以为未来的政策操作提供一些启示。 
     
     3、跟我们的投资有何关系？  
     
    每一次有这种政策出台，大家首先想到的自然是有没有投资机会？ 
     
    这还用问吗？ 
     
    截至2021年3季度，主要金融机构绿色贷款余额14.8万亿，相比去年同期，增长了27.9%。 
     
     金融机构绿色贷款余额  
        
     今年3月易行长明确指出：  
     
     “对于实现碳达峰和碳中和的资金需求，各方面有不少测算，规模级别都是百万亿人民币”。  
     
    从这个角度来看的话，未来碳中和相关产业，   可以拉动的资金规模，是百万亿级起步的！   关键是，这个规模是会不断增长的。 
     
     很明显，大家都能看出来，新能源即将替代过去地产的作用，成为主要的增量引擎。   随着时代的发展，推动中国经济增长的产业正在变迁。 
     
     过去十年，是房地产、三四线棚改、大基建的天下。  
     
     未来十年，则是围绕碳中和、碳减排、新能源带来的融资需求。  
     
    但是要知道，现在仅仅是开始，每一次的产业变迁，都不是一蹴而就，一定会经历经济增长换锚的阵痛。 
     
    这是一条，艰难而正确，漫长而有效的道路。换而言之，对于碳中和、新能源行业，这是一个长期具有确定性的赛道，   结构性投资机遇在政策不断支持下会不断凸显。  
     
    但是，期间一定伴随着各种不确定性，伴随着各种波动，所以入场的时机非常重要，持有的时间非常重要。 
     
    不要把投资搞成投机，投机追求的是一夜暴富，一步登天，但投资更注重长期、稳定、持续的盈利。 
     
     更重要的是，一定一定要足够专业。   为什么，我们做任何一种投资选择，想要持续赚钱、想要降低风险，前提是什么？前提是足够懂它。 
     
    泛泛来看，这个世界上的投资无非就两种，专业投资型和神奇乱投型。 
     
    很多人自己炒股，总是隐约感觉在被人耍着玩，其实不用怀疑，就是有人在玩你。 
     
    就比如说碳中和概念，什么碳达峰、碳汇、碳监测、碳捕集利用与封存、核证减排量、自愿减排量，随便拽几个名词你就原地蒙圈了，不玩你玩谁。 
     
    总之吧，未来可以明确的是，地产、基建在整体经济中的重要性逐步下降，根植于此的传统货币调控模式也日渐式微。   无论是基础货币投放机制，还是信用创造的模式，都要跟着改变。  
     
    放水模式变了，投资的难度就变了。以前央行放水，房子是热钱的蓄水池。如今，资本市场成了新的蓄水池。   面对全新蓄水池，股票和基金愈来愈成为关注的焦点。  
     
    但是股票太复杂，建议从基金入手，要是连基金都玩不明白，建议从抱专业机构的大腿入手。   投资不是为了找刺激，要么靠自己，要么靠高手，赚能把控的钱，赚心安理得的钱。  

2. 中国央行“大放水”！或将释放2万亿资金，释放了什么重要信号？

 
   
   据统计，中国央行在本周共进行了12700亿元逆回购操作，因本周累计有1100亿元逆回购到期，本周实现净投放11600亿元。 再算上央行在15日降准释放的流动性7500亿元左右，央行本周可以说是放了一个大招——释放流动性近2万亿元！ 
   有分析人士称，随着春节临近，家人互送礼金、企业发放年终奖和缴纳税款，流动性需求高企，央行此举有助于填补短期市场资金供求缺口。 而且，在国际经贸形势充满不确定性、中国经济下行压力加大的背景下，央行的行动释放了什么重要信号？ 
   
    据日经中文网报道， 在2018年全年减税降费约1.3万亿元的基础上，中国在2019年的减税降费规模将进一步扩大，市场预计将超过1.5万亿元。 1月开始的个税改革（增加了子女教育和租房等抵扣）年减税规模约1160亿元，1月出台的面向小微企业的减税规模约2000亿元，此外我国还将下调占税收总收入约4成的增值税，下调企业负担的社保费率的方案也正在讨论中。
   
   其实， 无论是央行2万亿的超级大"放水"、还是今年高达1.5万亿的减税降费规模，为的都是给中国经济保驾护航。 国家统计局在18日公布，2017年的GDP现价总量最终核实为820754亿元，相比上年增长6.8% ；可以预计，中国2018年和2019年的经济增长将保持平稳，在总量上突破90万亿元已经指日可待！ 
   

3. 央行放水1.5万亿对你有什么影响呢？

4. 央行三日放水3500亿 降准预期升温

央行本周高密度、大力度进行公开市场操作，8月18日-20日三天累计释放3500亿元流动性。扣除到期的逆回购，本周净投放1500亿元资金，创下半年来单周净投放规模，较上周大增2900%。
流动性趋紧
7月人民币外汇占款双双创历史降幅，加之8月11日人民币汇率机制调整导致的央行干预汇市，这两大因素导致目前流动性偏紧。
对此，本周央行连续三日进行公开市场操作，8月18日启动1200亿规模逆回购；19日对14家金融机构开展1100亿元中期借贷便利（MLF）；20日再次展开1200亿元逆回购操作。
在央行持续放水的影响下，昨日短期利率微跌，但大行融出意愿仍然不强。隔夜质押回购利率从7月底的1.4%已上升至今日的1.82%。
上海证券固守研究团队认为，总体来看，央行对流动性支持的持续加力为市场注入信心。在央行公开市场投放继续加力的作用下，加上新增MLF操作，银行间短期的流动性压力有所缓解。
上海证券表示，未来一段时间，央行全面宽松政策力度有望继续加大，来保持银行体系流动性合理充裕。
降准预期升温
有市场分析认为，虽然本周央行投放逾3000亿元资金，但目前仍需密切关注外汇市场影响，若流动性抽离过多，预计央行通过降准放水的预期将升温。
申万宏源宏观分析师李慧勇认为，本次MLF规模并不太大，在当前人民币贬值和资本外流压力较大、外汇占款趋势性减少的情况下，MLF并不一定能完全替代降准。如果资本流出压力持续上升，危及保增长所必须的相对宽松的利率和流动性环境的话，央行会毫不犹豫地通过降准降息来对冲。
民生证券固收分析师李奇霖则认为，中短期操作并不能取代降准，相较其他货币政策工具，降准是无穷期无成本的。央行不降准可能是考虑到汇率端的压力，担心降准之后引发更强的贬值预期，但目前汇率风险仍在可控范围之内。
据彭博对19位经济学家的月度调查报告预测，至2015年3季度末，中国主要金融机构法定存款准备金率料降50个基点至18%，到2015年年底，有可能再降50个基点至17.5%。
（以上回答发布于2015-08-22，当前相关购房政策请以实际为准）
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过了都快一个月了，福猫财经总结了几点
（1）钱，有点不值钱了。很简单的道理，释放财产，等于稀释原来的货币流量，越来越多的财产释放，无疑会进一步增加人民币贬值的压力。
（2）如果你是刚需买房者，这或许是一个利好消息。因为央行释放财产，银行后续财产将变得宽裕，银行的房贷政策有望放宽，购房者压力也会减轻，提高首付的政策也可能适当放松。
（3）影响我们的钱袋子。银行存款准备金率的下调，对于银行理财的可配置财产会产生重要影响，会直接导致银行理财可投资财产的减少和财产收益率的下降，那么我们在购买银行理财产品时，其收益率也跟着下降，减少我们理财的收入。

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