中金公司梁红：A股怎么了？

1. 中金公司梁红：A股怎么了？

　　中金公司市场部负责人董事总经理梁红认为，预期偏离基本面。对于房地产的担心影响了大家的情绪；可以考虑买大盘蓝筹银行股
　　上周A股市场加速下跌，上证指数创近16个月以来的最大周跌幅。2010年上半年中国A股表现如此糟糕，以至和深陷泥沼的希腊相列，成为全球表现最差的市场。
　　对此，梁红认为，资产价格是一个预期未来。今年虽然当期指数很好，但是大家担心政策退出时对实体经济会有负面影响，所以预期很差，就产生了现在大家讲的实体经济和股市表现的分离。
　　不过，梁红说，“想到了今天分离的地步，可能我们的预期太差了，是不是也和基本面有一些差距？”
　　梁红举例说，银行板块股，A股基本是10倍左右的市盈率，股息收益率今年在4%到5%，明年估计还要高一点，这高于银行存款利率，净资产收益率在20%左右。在中国经济有8%到9%的增长下，他们的盈利水平增长总有15%到20%，这样这些股票2010年的市盈率已经不到10倍，这是一个在正常情况下令投资者垂涎欲滴的情况。
　　并且，梁红说，A股在历史上一般贵于H股，在2007年的时候差不多贵到100%，A股和H股价格这么多年来第一次出现了倒挂，并且主要是大盘蓝筹股倒挂，是“海外投资者对中国经济过度乐观了还是我们的投资者过度悲观了？”
　　梁红认为，并不是对经济增长的预期或者盈利的预期出现了大的偏差，而是一些东西影响了大家的情绪，中国刺激政策的退出的力度可能比大家想的大，尤其在房地产这个板块。
　　不过，梁红认为，政策的目标其实非常清楚：把这个板块中的泡沫去掉，但是希望他们以后健康发展。她并认为，过去几年历史证明了中国的政策调解是非常及时非常快的。
　　梁红表示，股指已经调到了这么低的位置，从我个人来讲，可以买一些大盘蓝筹的银行股，这是攻守兼顾的。