债券质押式回购交易的介绍

1. 债券质押式回购交易的介绍

债券质押式回购交易，是指正回购方（卖出回购方、资金融入方）在将债券出质给逆回购方(买入返售方、资金融出方)融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金

2. 什么是债券质押式回购交易啊？？

债券质押式回购交易：是指正回购方(卖出回购方、资金融入方)在将债券出质给逆回购方(买入返售方、资金融出方)融入资金的同时，双方约定在将来某一指定日期，由正回购方按约定回购利率计算的资金额向逆回购方返回资金，逆回购方向正回购方返回原出质债券的融资行为。正回购方是指在债券回购交易中融入资金、出质债券的一方；逆回购方是指在债券回购交易中融出资金、享有债券质权的一方。债券所有权并未实际交割。
债券回购交易的流程如下：
（1）回购委托——客户委托证券公司做回购交易。
（2）回购交易申报——根据客户委托，证券公司向证券交易所主机做交易申报，下达回购交易指令。回购交易指令必须申报证券账户，否则回购申报无效。
（3）交易系统前端检查——交易系统将融资回购交易申报中的融资金额和该证券账户的实时最大可融资额度进行比较，如果融资要求超过该证券账户实时最大可融资额度属于无效委托。
（4）交易撮合——交易所主机将有效的融资交易申报和融券交易申报撮合配对，回购交易达成，交易所主机相应成交金额实时扣减相应证券账户的最大融资额度。
（5）成交数据发送——T日闭市后，交易所将回购交易成交数据和其他证券交易成交数据一并发送结算公司。
（6）标准券核算——结算公司每日日终以证券帐户为单位进行标准券核算，如果某证券帐户提交质押券折算成的标准券数量小于融资未到期余额，则为“标准券欠库” ，登记公司对相应参与人进行欠库扣款。（由于采取前端监控的方式，一般情况下，不会出现参与人和投资者“欠库”的问题，只有标准券折算率调整才可能导致“标准券欠库”。）
（7）清算交收——结算公司以结算备付金账户为单位，将回购成交应收应付资金数据,与当日其他证券交易数据合并清算，轧差计算出证券公司经纪和自营结算备付金账户净应收或净应付资金余额，并在T+1流程办理资金交收。

3. 债券质押式回购交易操作技巧

      之前我们介绍了债券质押式回购是什么？如何操作？在实际运用中，债券质押式回购交易有很多技巧。下面就正逆回购操作技巧分别介绍。  一、债券质押式逆回购操作技巧：      1、用暂时闲置资金参与。交易所逆回购的参与者主要是除银行以外的机构投资者比如货币市场基金、财务公司等，尤其是现在新股申购上限的限制，迫使很多机构不得已而参与逆回购交易。个人投资者参与逆回购主要是在暂时闲置的资金没有更好的投资渠道时运用。因预期年化利率较低而不适合作为一种长期的投资工具。      2、有机会尽量参与。很多人不在乎这点回购的“小钱”，而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里只拿活期利息。以100万为例，我们看看差别。如果不做回购，则一天的活期利息为100万*元。如果做回购，一般预期年化利率为周四可到4%)，则回购利息为100万*元，减去最高的佣金10元，剩余32元，比活期高22元。我们觉得当那天恰好打开账户时就值得花10秒钟操作一下的。      3、周五和节假谨慎参与。周五如果资金能转出做其他投资，就不要做逆回购，因为资金预期年化利率很低，而且周末两天也没有利息。特别是长假前一定要计算一下，转出和回购那个更有利。因为尽管长假前第二天的预期年化利率很高，但却失去了长假期间的利息。      4、选择预期年化预期收益高的市场参与。沪深交易所都有回购品种，因为他们都没有什么风险，所以对于投资者来说肯定要选择预期年化预期收益率高的，而实时上很多投资者并不了解这一点。比如2010年3月25日深市回购预期年化利率最高达到9%，而沪市最高才4%！      5、打新股预期年化预期收益率高时，就不要做逆回购。新股申购预期年化预期收益率在大多数情况下高于逆回购预期年化预期收益，所以若投资者的资金闲置三天且恰逢有新股发行就不要做逆回购而选择打新股。      6、7日逆回购比连续1日逆回购更有利。如果限制资金超过1周，期间又无新股申购等更好的投资渠道，那么连续做1日和做一个7日逆回购那个更有利呢？简单计算如下。1日逆回购4次的预期年化利率平均为周四为4%，则投资100万总预期年化预期收益为100万*(元，减去佣金50元后净预期年化预期收益为228元。7日回购预期年化利率平均为则预期年化预期收益为100万*元，减去佣金50元后净预期年化预期收益为242元，比连续做1日回购高34元！更重要的是做一次7日逆回购比较方便。  二、债券质押式正回购操作技巧；      1、正回购后获得资金的投资回报要确保远高于所付出的利息。这是做回购的出发点也是对正回购的基本要求。所以在大新高预期年化预期收益时，回购后用来打新股是个不错的选择。如果投资其他高风险品种，则      2、回购到期，可以用现金还款，也可以债券出库卖出还钱。比如1日回购，则T+1日晚要准备足够的现金，也可在T+1日申报债券出库卖出还钱。      3、回购一般可以续作。续作就是指在质押债券到期时可以继续回购获得的资金来归还上次的融入资金。比如T+1日没法还款，就可继续做1日或7日正回购，如此循环。这样就无需用现金或卖出债券还款。注：有的券商不允许续作，就是回购到期要先还上次的融入资金，才可继续做回购交易，这只是券商自己的规定，上交所并没有这样要求。      4、回购一般也可以套作。套作就是回购融入资金后继续买入债券，然后继续质押回购，如此循环。一般券商要求套作不允许超过5倍，有的券商甚至不允许套作。这同样是券商出于规避风险的考虑，并不是交易所的规定，下面我们还会专门讨论回购交易的风险。      5、回购打新股T+2日一般不用再做回购。由于T+2日晚间打新股的资金会回到账户上，这笔资金刚好可以用来归还上一日融入的资金(1日回购)。但要切记在账户还要提前预留好中签的资金。在T+1日晚上新股中签率公布，根据中签率和申购数量就可算出需要预留的资金，我们认为至少要留足可能多种两签的钱才安全，比如申购6各号就要准备可能中两签的前，因为有时不足1%的中签率也会出现中两签的可能。否则若欠资就会违约，下面我们会专门讨论对违约的处罚措施。

4. 什么是债券质押式回购交易啊

回购是什么？上市公司和央行这两者回购的异同点是什么？回购对股价的影响是好是坏？很多小伙伴无疑都急切的想知道，学姐这就来给大家做个全面介绍。开始之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！一、证券市场中的回购是什么证券回购和证券回购交易都表达相同的意思，所谓的意思也就是说证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再反向成交。债券回购分为股票回购和债券回购。1、股票回购：是指上市公司利用现金等方式，从股票市场上买进本公司发行在外的股票的举动。在股票回购完成后，公司可以选择将所回购的股票注销。不过一般来说，公司会让回购股票看做“库藏股”保存，短时间内不插手交易和每股收益的计算和分配。库藏股以后可用作别的地方，比如把行可转换债券、雇员福利计划等发行了，或者是在需要资金的时候出售它。2、债券回购：它指的是在债券交易的双方在进行债券交易这个时候，使用契约方式做一个约定--将来某一日期以约定的价格（本金和按约定回购利率计算的利息），是债券的“卖方”（正回购方）向“买方”（逆回购方）再次购回该笔债券的交易行为。就从交易发起人本身出发，只要是抵押出债券的情况，通常是借入资金的交易都为进行债券正回购；只要是主动把资金借出的，获取债券质押的这类交易都被叫做进行逆回购。而质押式回购其实就是买入之后，买方不能进行交易，只能在到期后再卖回给卖方。想知道手里的股票好不好？直接点击下方链接测一测，立马获取诊股报告：【免费】测一测你的股票当前估值位置？二、上市公司回购股票上市公司回购股票会主要是以下的几个原因：①实行股权激励计划；②避免恶意收购；③提高公司收益率；④稳定公司股价，提高公司形象。对于公司回购股票这一行为，利好多一点还是利空呢？还是需要根据具体情况来分析：1、回购后注销：倘若在股价低估的状况下，回购股票并注销掉它，这样就会招致公司的流通总股数减少，每股的收益增加，这样操作是利好。若是在没有出现股价被低估的情况下就回购股票，有意吸引不明真相的群众来哄抬股价，这样就会亏损股东的权益，这其实就是利空被藏了起来。2、回购不注销：倘若公司在低位回购股票的情况之下，且作为库存股不注销股份，之后一旦股价处于高位，派发股份用为其他用途。公司有嫌疑去炒自己的股票，那么不注销便意为利空。自然，要是从短期来看，回购股票就可以说是大资金买入股票，对于股价来说，这是非常好的。三、央行正、逆回购央行回购分为正回购和逆回购，正回购、正回购都属于央行在公开市场上吞吐货币的行为，相当于一种货币政策。央行进行逆回购主要是为了进行以下调节，一面是调节市场资金的流动性，另一面是调节利率。一方用抵押融入资金，抵押来源于一定规模的债券，这一过程就是正回购，还会做出保障在日后再购回所抵押债券的交易行为。这种方法经常作为央行公开市场操作的手段之一，央行利用正回购操作可以达到从市场回笼资金的效果；逆回购的行为也就是央行向一级交易商购买有价证券，而且还会在约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购就是央行向市场上投放流动性的方式，逆回购要是到期了就说明是央行从市场收回流动性的一个操作。那么，央行这样回购究竟利好还是利空呢？我们不能一概而论，需要分情况讨论：1、逆回购：当央行用资金向一级交易商购买有价证券，同时是在向市场投放资金，若是资金进入实体企业以后，这样就也就能刺激企业运转，所以对于股市是利好的。等市场上的资金在增加后，就会有多余的资金进入股市，这样的话就刺激股市上涨。2、正回购：央行在卖出逆回购的时候其实就是在回笼资金，当市场上的钱越来越少，那么就意味着会不有多余的资金进入股市了，进而产生了悲观的投资情绪，使得股价下跌。因此回购消息是真的很重要，【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报应答时间：2021-09-01，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

5. 证券交易所债券质押式回购交易的基本规则是什么

质押式回购有一定的原则性。
1.已经提交质押债券的上海投资者不得进行指定交易变更。
2.结算系统将在T日日终处理投资者通过交易系统申报的出入库指令。也就是说，交易系统日间回报成功的出入库申请是否能成功转出或转入质押库将在结算系统日终处理后才能确定。日间出入库成功的，结算系统日终处理时不一定成功。
3.出库时的转出数量以元为单位，但必须是1000的整数倍。多出部分将被舍尾。如根据标准券余额计算可以转出1900元，由于舍尾只能转出1000元。出库申报的结果可以是部分成功部
分失败。
4.国债质押期间的兑息直接发放给投资者的。质押期间的兑付，处理当日，系统首先检查兑付国债所涉出质证券账户有无欠库。若无欠库，则根据标准券余额、兑付国债的标准券折算率计算出可兑付国债数量，并予以兑付划付，且可兑付国债的划付出库优先于非兑付国债的出库。若有欠库，则全部暂不兑付。系统将该证券账户的国债兑付款以兑付权的形式保留在质押库内，并按最后一次该国债适用的折算率计算标准券，直至该国债兑付权兑付为止
5.现有的上海证券帐户可以交易新质押式回购。但原来已经做过回购登记的证券帐户，在撤销回购登记前，不能参加新质押式回购的交易。即非回购登记的证券账户可参加新质押式回购交易。深圳为现有的深圳证券帐户。
6.自2006年5月8日起，上交所交易系统不再接受对证券账户进行回购登记的申报，但接受回购注销申报。
7.上交所所有上市国债（包含新上市国债，不包含企业债）都可经入库申报后作为质押券，质押券将被换算成标准券用于新质押式回购交易。
深圳除了质押式国债回购外，还支持企业债回购交易。
8.上海结算公司以证券账户为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算，不同账户之间的标准券不可串用。质押债券与每笔融资回购交易不存在一一对应关系。
深圳结算公司以证券公司为单位对投资者的回购融资额度进行总量核算，不同账户之间的标准券可串用。
9.出入库申报不支持在集合竞价时间进行。
10.上海T日买入的国债可在T日申报提交为质押券，并可用于T日回购融资。
深圳T日买入的国债可在T日申报提交为质押券，但不能用于T日回购融资。
11.上海质押库内的质押券可以实现当日实时替换；多余的质押券可以实时申报转回原证券帐户，并进行现券交易。
深圳质押券可以申报转回原证券帐户，但转回的债券当日不能交易。
12.回购到期日，融资方可以在可融资额度内进行新的融资回购，从而实现滚动融资；上海回购到期日，融资方可以申报将相关质押券转回原证券帐户，并可在当日卖出，卖出的资金可用于还到期购回款。
13上海回购交易的申报数量必须为100手（10万资金）的整数倍，单笔数量不超过1万手（1000万资金）；回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.005元。
深圳回购交易的申报数量必须为1手的整数倍（1000元），；回购价格为每百元资金到期的年收益率，最小变动单位为0.001元。

6. 什么是债券质押式回购交易？

7. 什么是债券质押式协议回购交易？

债券质押式协议回购交易是指回购双方自主协商约定，由资金融入方将债券出质给资金融出方以融入资金，并在未来返还资金和支付回购利息，同时解除债券质押登记的交易。回购的涵义是什么？上市公司回购和央行回购有什么不同？回购对股价的影响是好是坏？相信对于很多小伙伴来说，都迫切的想了解，学姐这就跟大家好好讲讲。开始之前，不妨先领一波福利--机构精选的牛股榜单新鲜出炉，走过路过可别错过：【绝密】机构推荐的牛股名单泄露，限时速领！！！一、证券市场中的回购是什么证券回购，即证券回购交易，表达的意思也就是证券买卖双方在成交同时就约定于未来某一时间以某一价格双方再反向成交。债券回购分为股票回购和债券回购。1、股票回购：是指上市公司操纵现金等手段，从股票市场上买回本公司发行在外的股票的行为。在股票回购完成后，公司可以选择将所回购的股票注销。不过一般来说，公司会将回购股票当做“库藏股”保留下来，短时间内不插手交易，也不会干扰到每股收益的计算和分配。库藏股以后另外作为其他方面使用，比如把行可转换债券、雇员福利计划等发行了，或在需要资金时将其出售。2、债券回购：指的是在债券交易的双方在进行债券交易与此同时，以契约方式约定在未来的某天以约定好的价格（本金和按约定回购利率计算的利息），由债券的“卖方”（正回购方）向“买方”（逆回购方）再次购回该笔债券的交易行为。就以交易发起人作为出发点，凡是要抵押出债券的，通常是借入资金的交易都为进行债券正回购；只要是主动借出资金的情况，获取债券质押的交易就称为进行逆回购。想知道手里的股票好不好？直接点击下方链接测一测，立马获取诊股报告：【免费】测一测你的股票当前估值位置？二、上市公司回购股票若是上市公司回购股票的话会因为这些原因：①实行股权激励计划；②避免恶意收购；③提高公司收益率；④稳定公司股价，提高公司形象。至于回购股票的情况，它是利好还是利空呢？还是要看实际情况如何：1、回购后注销：倘若在股价低估的状况下，回购股票，随后注销，如此就会致使公司总股数下降，每股的收益增加，这样的回购后注销是利好。若是没有发生股价被低估的情况就对股票回购，故意诱导那些浑然不知情况的群众去抬高股价，就会造成股东权益的亏损，这就是一种隐藏的利空。2、回购不注销：要是公司在低位回购股票的情况，把它当作库存股份继续保留，后面只要股价一在高位，派发股份做其他用处。公司可能会被怀疑自己炒自己的股票，那么不注销便意为利空。自然，如果从短期角度看的话，回购股票的意思就是大资金买入股票，对股价来说是比较友好的。三、央行正、逆回购央行回购分为正回购和逆回购，正回购是央行在公开市场上吞吐货币的行为，当然逆回购也是，就是一种货币政策。央行进行逆回购主要是为了进行以下调节，不仅可以调节资金的流动性，还能调节利率。正回购--一方以一定规模债券作抵押融入资金，还会做出保障在日后再购回所抵押债券的交易行为。也属于央行常用的公开市场的操作方法之一，央行利用正回购方式，也就可以达到市场回笼资金的效果；逆回购其实是央行向一级交易商购买有价证券，还要在约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购如果是到期了那么这就是央行从市场收回流动性的操作。那么，央行这样回购究竟利好还是利空呢？我们视情况而定：1、逆回购：中国人民银行（也就是央行）使用资金向一级交易商购买有价证券，就是在向市场投放资金，要是资金在进入实体企业之后，就能刺激企业运转，所以会对股市利好。其次就是市场上的资金有所增加后，就会有多余的资金进入股市，这样子是可以刺激股市上涨的。2、正回购：当央行卖出逆回购时就是回笼资金，市面上流动资金变少会导致没有多余的资金流入股市，从而引起投资情绪的悲观，股价因此也就疯狂下跌。因此及时的知道回购消息是非常重要的，【股市晴雨表】金融市场一手资讯播报应答时间：2021-09-25，最新业务变化以文中链接内展示的数据为准，请点击查看

8. 质押式回购的债券一般是什么债券

债券质押式回购：就是拿自己的债券去质押，折扣后得一笔钱，然后双方约定一个时间，还别人钞票，其还本人债券。
 债券买断式回购：把自己的债券卖给对方，以一个折扣价得一笔钱，双方约定时间，再从别人手里把债券买回来。
 关键点在于前者债券所有人一直是个人，对方无权动用。后者债券开始主人是个人，后面变成了别人，最后又回到本人身边。