全球第七次并购浪潮的划分和特点

1. 全球第七次并购浪潮的划分和特点

2011年2月15日，两大世界顶级交易所——纽约泛欧交易所和德意志证券交易所达成业务并购协议，揭开全球第七次并购浪潮。
特点主要体现在以下几个方面：
　　首先，金融危机发生后，欧美各国政府对金融机构加强了监管，单靠以前繁荣时期获取收益的盈利方式吸收流动性的做法，将面临交易成本上升的考验。而跨区域进行横向并购，能够最大限度利用各国（地区）的资金和金融资产，凸显规模优势。事实上，这种以做大规模为目的的横向并购，早在1890-1907年美国第一次并购浪潮中，就已反映出来了，其结果，是引发美国政府出台了制止依靠并购，形成托拉斯组织阻碍竞争行为的监管措施。从这个意义上讲，本次跨境并购战略，既能够规避本土监管制度的约束，同时也能够增加各国政府对跨境金融业务监管的成本，从而达到证券交易商利润最大化的目的。
　　其次，全球经济虽然出现了复苏的迹象，但基本面的好转格局还没有形成。因此，最近一系列的跨境并购，都反映了金融机构试图避免在本国和本地区业务集中扩张所带来的投资风险。按理说，发生在1916-1929年的并购浪潮，最适宜金融危机洗礼后，对成本敏感的金融机构。那时，并购多数是纵向并购，它与横向并购相比，能够增加产业链整合后所发挥出来的巨大的成本节约优势和价格竞争优势，但是，就是因为本国和本地区基本面的不确定性依然存在，所以，使得所在地区的金融机构没有采用这种并购战略。
　　第三，我们不能排除美国这次持有股本比例较低的背后，是否有着更深远的反收购战略意图。今后会不会在国际的资本舞台上再次出现曾在1960-1971年之间发生在美国的第三次敌意收购浪潮。从这个意义上讲，轻易地在资本市场上流露出想做老大的意图，很容易陷入更为深谋远虑的投资客所设下的陷阱。资本市场虽然偏好冒险勇敢的人，但它从来没有后悔药可吃。这一点对即将走出去的中国企业和金融机构尤为重要。
　　第四，尽管人人都知道美国金融机构享有“梦之队”的称号，但是，我们要注意的是，今天的德国有强大的欧元区支撑，而且，它的并购步伐可能不会停止，甚至会波及欧洲其他国家。也就是说，一旦美国今后要想敌意收购掌握在德国手中的这个新生的“巨无霸”，德国绝对不会像昔日日本那样轻易缴械投降，一定会采取各种“毒丸”计划来捍卫自己的利益。于是，未来收购与反收购之间的较量，将会比上世纪70年代末80年代初发生在美国的第四次反收购浪潮更为精彩。
　　第五，德国证券交易所花血本收购美国泛欧证券交易所，是否想依靠现在德国经济的上升势头，利用目前自己的资金实力，来收购自己的竞争对手，排除自己发展道路上的拦路虎，我们不得而知。唯一让我感到稍稍不安的是，德国证券交易所花血本控制了欧美大部分流动性，但是，欧元区主权债务危机的阴霾并没有散去，我自己也刚刚从德国考察回来，那里很多学者对今后欧元区大市场的发展前景十分看好。但人往往在过度乐观的时候，会盲目自信，很容易高估这次并购所产生的协同效应，于是，今后一旦意识到今天的付出得不偿失，就很可能出现像上世纪90年代末发生在美国的第五次实业收购浪潮的命运。那时，疯狂追求网络股而进行并购的企业和机构都以破产而告终。
　　第六，进入21世纪后，机构的强大和跨国特征已经超越了一个企业自身的属性，每一次大型并购的背后，都有经济、政治和利益集团、监管机构以及公共关系的影子。比如，在2004-2008年发生的第六次并购浪潮中，并购交易已经成为全球性的行业，而且，第一次出现了主权财富基金的身影，金融创新变得越来越重要，国家与国家的竞争，开始表现在机构与机构之间的竞争上。从这个意义上讲，金融危机阻断了这种并购的发展，今天的事件只是上次并购浪潮的延续。但不管怎样，我们可以大胆预期，这次“巨无霸”的出现，可能也会催生全球证券行业的运行模式创新性变革，从而推动全球金融行业早日迎来一个新的增长点。

2. 对第一次并购浪潮特点表述最不正确的是

第一次并购浪潮的突出特点是横向并购，大量的横向并购增大了某些企业的规模，以及它们对其所在行业产量和市场份额的控制。【摘要】
对第一次并购浪潮特点表述最不正确的是【提问】
您好，我是百度平台的合作律师，已经收到您的问题了。。【回答】

这个题的答案是什么【提问】
对第一次并购浪潮特点表述最不正确的是（B）【回答】

是这个B的答案吗？
【提问】
是的  直接选就可以【回答】
第一次并购浪潮的突出特点是横向并购，大量的横向并购增大了某些企业的规模，以及它们对其所在行业产量和市场份额的控制。【回答】
资本市场的发展也对此次并购浪潮起到了极大的推动作用。【回答】
并购形式多样化；以寡头垄断、追求商业经济、借并购来垄断与行业相关的各种资源等作为并购的主要驱动力；法律环境变得相对宽松为并购交易打开了新的通道；跨国公司的兴起和发展。【回答】
并购浪潮涉及范围广，以混合并购为主要形式。【回答】
以下对协同效应表述最不正确的是哪个了，图片是可选的答案【提问】
第二个B【回答】
这个选什么【提问】


亲亲 这个选择A哦【回答】

3. 西方第三次并购浪潮弊端

第三次大的并购浪潮发生于美国20世纪60年代，这次并购浪潮发生的背景是西方财务计划和治理体系及治理学理论的发展而形成的多样化经营动机理论。这一时期的理论主要以风险化解为立足点，认为治理者和其他雇员为了保持组织资本和声誉资本以及在财务和税收方面的优势，可能会寻求多样化经营。多样化经营既可以通过内部发展完成，也可以通过兼并活动完成。然而，在特定情况下，通过兼并达到多样化经营要优于内部发展途径。企业可能仅仅是由于缺少必要的资源或其潜力已超过了行业容量而缺少内部发展的机会，这就需要通过混合并购来分散这些资源或潜力。财务协同效应也对这一时期的并购做出了解释。财务协同效应主要来自较低成本的内部融资和外部融资。【摘要】
西方第三次并购浪潮弊端【提问】
第三次大的并购浪潮发生于美国20世纪60年代，这次并购浪潮发生的背景是西方财务计划和治理体系及治理学理论的发展而形成的多样化经营动机理论。这一时期的理论主要以风险化解为立足点，认为治理者和其他雇员为了保持组织资本和声誉资本以及在财务和税收方面的优势，可能会寻求多样化经营。多样化经营既可以通过内部发展完成，也可以通过兼并活动完成。然而，在特定情况下，通过兼并达到多样化经营要优于内部发展途径。企业可能仅仅是由于缺少必要的资源或其潜力已超过了行业容量而缺少内部发展的机会，这就需要通过混合并购来分散这些资源或潜力。财务协同效应也对这一时期的并购做出了解释。财务协同效应主要来自较低成本的内部融资和外部融资。【回答】
有大量内部现金流和少量投资机会的企业拥有超额现金流。有较低内部资金生产能力和大量投资机会的企业需要进行额外的融资。这两个企业的合并可能会得到较低的内部资金成本优势。NielsenandMelicher的实证研究发现，当收购企业现金流比率较大而被收购企业该比率较小时，作为兼并收益近似值支付给被收购企业的溢价比率较高。这意味着从收购企业到被收购企业的所在行业存在着资本的再配置。另一种观点认为，合并后企业的举债能力大于兼并前两个企业举债能力之和，这就提供了投资收益的税收节约。这一观点也常用来解释发生于 20世纪80年代的并购活动。这一时期基于治理学理论的不断完善，出现了从治理学角度来解释并购的诸多理论，Mueller建立了最全面的混合兼并的治理主义解释，这种理论认为治理者往往采用较低的投资收益率，通过并购来扩大自己的声誉，反映了治理者与公司股东间出现的代理问题。【回答】

4. 第五次全球跨国并购浪潮

进入20世纪90年代以来，经济全球化，一体化发展日益深入。在此背景下，跨国并购作为对外直接投资(FDI)的方式之一逐渐替代跨国创建而成为跨国直接投资的主导方式。从统计数据看，1987年全球跨国并购仅有745亿美元，1990年就达到1510亿美元，1995年，美国企业并购价值达到4500亿美元，1996年上半年这一数字就达到2798亿美元。2000年全球跨国并购额达到11438亿美元。但是从2001年开始，由于受欧美等国经济增长速度的停滞和下降以及“9.11”事件的影响，全球跨国并购浪潮出现了减缓的迹象，但从中长期的发展趋势来看，跨国并购还将得到继续发展。
一、跨国公司的主要特征
1、一般都有一个国家实力雄厚的大型公司为主体，通过对外直接投资或收购当地企业的方式，在许多国家建立有子公司或分公司；
2、一般都有一个完整的决策体系和最高的决策中心，各子公司或分公司虽各自都有自己的决策机构，都可以根据自己经营的领域和不同特点进行决策活动，但其决策必须服从于最高决策中心；
3、一般都从全球战略出发安排自己的经营活动，在世界范围内寻求市场和合理的生产布局，定点专业生产，定点销售产品，以牟取最大的利润；
4、一般都因有强大的经济和技术实力，有快速的信息传递，以及资金快速跨国转移等方面的优势，所以在国际上都有较强的竞争力；
5、许多大的跨国公司，由于经济、技术实力或在某些产品生产上的优势，或对某些产品、或在某些地区，都带有不同程度的垄断性。
通过直接投资、转让技术等活动，在国外设立分支机构或与当地资本合股拥有企业的国际性公司。也叫多国公司。

5. 为什么会有人说第四次并购浪潮是对第三次并购浪潮的纠正?

亲，您好！很高兴为您解答。为什么会有人说第四次并购浪潮是对第三次并购浪潮的纠正?答：亲亲您好，一、美国五次企业并购浪潮第一次并购浪潮出现在1897~1904 年，特点是横向并购，即同一个行业内的不同企业彼此并购。典型的案例是J.P.摩根创建的美国钢铁公司，收购了700多家竞争对手，最后形成了美国钢铁集团。此外，这一阶段诞生的产业巨擘还包括标准石油、通用电气、美国烟草公司等。第二次并购浪潮出现在1916~1929 年，特点是纵向并购，即统一产业内的上下游企业之间的并购。比如，美国福特汽车公司通过大规模并购活动，形成了一个庞大的联合体，福特公司并购了为数众多的各类企业，形成了一个生产焦炭、生铁、钢材、铸件、锻造、汽车零部件以及汽车用冰箱、皮革、玻璃、塑料、橡胶、轴承、发电器、蓄电池等有关汽车制造的无所不包的生产统一体，还有完整的运输体系，全国销售网。第三次并购浪潮出现在1965~1969 年，特点是混合并购，也就是企业进行跨行业、跨产品进行并购，走上产品多元化的道路。比如，国际电报电话公司的业务原本是电话、电报以及通讯设备，经过一系列并购，它又控制了谢拉顿旅馆公司、艾维斯汽车租赁公司、鲍勃一梅里尔出版公司和莱维特父子公司（房地产）。第四次并购浪潮出现在1981~1989 年，人们通常把这次并购浪潮称为杠杆并购，原因是并购过程中通常会使用杠杆融资。但我认为杠杆融资只是表象，之所以能够使用杠杆融资，是因为并购的目的是短平快的资产重组、资本运作。比如，类似KKR公司这样的金融买家（是指专门从事公司买卖的机构和个人）是第四次并购浪潮中的重要力量之一。金融买家不是想长期经营，而是通过迅速分离公司的产品线或业务，并迅速地重构被并购公司的业务，以备出售。第五次并购浪潮出现在1992~2000 年，这次并购浪潮的特点包括跨国并购、新技术并购。比如AOL收购时代华纳，盈动数码收购香港电讯。此外，思科公司为了获得知识性资产和新一代产品， 竟并购了近70家“身怀绝技”的中小型高科技企业，从而使得自己的实力得到了空前的提高【摘要】
为什么会有人说第四次并购浪潮是对第三次并购浪潮的纠正?【提问】
亲，您好！很高兴为您解答。为什么会有人说第四次并购浪潮是对第三次并购浪潮的纠正?答：亲亲您好，一、美国五次企业并购浪潮第一次并购浪潮出现在1897~1904 年，特点是横向并购，即同一个行业内的不同企业彼此并购。典型的案例是J.P.摩根创建的美国钢铁公司，收购了700多家竞争对手，最后形成了美国钢铁集团。此外，这一阶段诞生的产业巨擘还包括标准石油、通用电气、美国烟草公司等。第二次并购浪潮出现在1916~1929 年，特点是纵向并购，即统一产业内的上下游企业之间的并购。比如，美国福特汽车公司通过大规模并购活动，形成了一个庞大的联合体，福特公司并购了为数众多的各类企业，形成了一个生产焦炭、生铁、钢材、铸件、锻造、汽车零部件以及汽车用冰箱、皮革、玻璃、塑料、橡胶、轴承、发电器、蓄电池等有关汽车制造的无所不包的生产统一体，还有完整的运输体系，全国销售网。第三次并购浪潮出现在1965~1969 年，特点是混合并购，也就是企业进行跨行业、跨产品进行并购，走上产品多元化的道路。比如，国际电报电话公司的业务原本是电话、电报以及通讯设备，经过一系列并购，它又控制了谢拉顿旅馆公司、艾维斯汽车租赁公司、鲍勃一梅里尔出版公司和莱维特父子公司（房地产）。第四次并购浪潮出现在1981~1989 年，人们通常把这次并购浪潮称为杠杆并购，原因是并购过程中通常会使用杠杆融资。但我认为杠杆融资只是表象，之所以能够使用杠杆融资，是因为并购的目的是短平快的资产重组、资本运作。比如，类似KKR公司这样的金融买家（是指专门从事公司买卖的机构和个人）是第四次并购浪潮中的重要力量之一。金融买家不是想长期经营，而是通过迅速分离公司的产品线或业务，并迅速地重构被并购公司的业务，以备出售。第五次并购浪潮出现在1992~2000 年，这次并购浪潮的特点包括跨国并购、新技术并购。比如AOL收购时代华纳，盈动数码收购香港电讯。此外，思科公司为了获得知识性资产和新一代产品， 竟并购了近70家“身怀绝技”的中小型高科技企业，从而使得自己的实力得到了空前的提高【回答】

6. 世界几次并购浪潮的特征是什么?对现代企业的并购活动有何启示?

亲你好，很高兴为你服务！
1)第一次并购浪潮的突出特点是横向并购，大量的横向并购增大了某些企业的规模，以及它们对其所在行业产量和市场份额的控制。资本市场的发展也对此次并购浪潮起到了极大的推动作用。(2)第二次并购浪潮特点为：并购形式多样化；以寡头垄断、追求商业经济、借并购来垄断与行业相关的各种资源等作为并购的主要驱动力；法律环境变得相对宽松为并购交易打开了新的通道；跨国公司的兴起和发展。(3)第三次并购浪潮涉及范围广，以混合并购为主要形式。(4)第四次并购浪潮特点：企业并购的手段和方法更为复杂，杠杆收购是主要的并购形式；金融界为企业并购筹资提供了极大方便，“垃圾债券”的出现为企业迅速调动大量资金提供了可能；企业的组织形式，由纵向一体化和多角化转化为横向一体化；小企业并购大企业现象大量涌现；并购金额增大，出现了超大规模的企业并购案。(5)第五次并购浪潮特点：数量多，规模大，金额高；国际间的跨国并购活动成为主要内容；并购的基本动因是产业内整合，以横向并购为主要并购形式；全球金融、电信等行业的并购活动，在此次浪潮中十分显著。【摘要】
世界几次并购浪潮的特征是什么?对现代企业的并购活动有何启示?【提问】
亲你好，很高兴为你服务！
1)第一次并购浪潮的突出特点是横向并购，大量的横向并购增大了某些企业的规模，以及它们对其所在行业产量和市场份额的控制。资本市场的发展也对此次并购浪潮起到了极大的推动作用。(2)第二次并购浪潮特点为：并购形式多样化；以寡头垄断、追求商业经济、借并购来垄断与行业相关的各种资源等作为并购的主要驱动力；法律环境变得相对宽松为并购交易打开了新的通道；跨国公司的兴起和发展。(3)第三次并购浪潮涉及范围广，以混合并购为主要形式。(4)第四次并购浪潮特点：企业并购的手段和方法更为复杂，杠杆收购是主要的并购形式；金融界为企业并购筹资提供了极大方便，“垃圾债券”的出现为企业迅速调动大量资金提供了可能；企业的组织形式，由纵向一体化和多角化转化为横向一体化；小企业并购大企业现象大量涌现；并购金额增大，出现了超大规模的企业并购案。(5)第五次并购浪潮特点：数量多，规模大，金额高；国际间的跨国并购活动成为主要内容；并购的基本动因是产业内整合，以横向并购为主要并购形式；全球金融、电信等行业的并购活动，在此次浪潮中十分显著。【回答】
对现代企业的并购活动有何启示？
【提问】
对现代企业的并购活动有何启示？
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亲，稍等一下，谢谢【回答】
企业必须正视每一次并购潮流,加快自身的发展步伐,提高企业的国际竞争能力,为企业可持续发展打下坚实的基础.【回答】
谢谢【提问】
谢谢【提问】
祝您生活愉快，帮忙留个赞哦，谢谢亲【回答】

7. 西方国家历史上的五次并购浪潮各有什么特点？

(1)第一次并购浪潮的突出特点是横向并购，大量的横向并购增大了某些企业的规模，以及它们对其所在行业产量和市场份额的控制。资本市场的发展也对此次并购浪潮起到了极大的推动作用。
   (2)第二次并购浪潮特点为：并购形式多样化；以寡头垄断、追求商业经济、借并购来垄断与行业相关的各种资源等作为并购的主要驱动力；法律环境变得相对宽松为并购交易打开了新的通道；跨国公司的兴起和发展。
   (3)第三次并购浪潮涉及范围广，以混合并购为主要形式。
   (4)第四次并购浪潮特点：企业并购的手段和方法更为复杂，杠杆收购是主要的并购形式；金融界为企业并购筹资提供了极大方便，“垃圾债券”的出现为企业迅速调动大量资金提供了可能；企业的组织形式，由纵向一体化和多角化转化为横向一体化；小企业并购大企业现象大量涌现；并购金额增大，出现了超大规模的企业并购案。
   (5)第五次并购浪潮特点：数量多，规模大，金额高；国际间的跨国并购活动成为主要内容；并购的基本动因是产业内整合，以横向并购为主要并购形式；全球金融、电信等行业的并购活动，在此次浪潮中十分显著。

8. 如何看待全球第六次并购浪潮

　　并购浪潮源于经济全球化的趋势，世界分工的需要。
　　经济全球低迷，证明全球经济需要新的发展模式和创新模式，传统经济发展模式遇到瓶颈。
　　同时，在工业4.0概念，云计算、物联网、大数据等新一代信息技术作用下，智慧联合成为未来企业发展方式的主流，所以并购浪潮有了技术基础。
　　第六次全球并购浪潮将使得经济进入全新的发展模式，智慧化、集约化、效能话、市场化。有利于产品和劳务的集约分配、效率分配。