美力转债价值怎么分析？

1. 美力转债价值怎么分析？

美力转债价值分析：
1、关键申购信息发行规模3 亿元，设股东配售及网上申购，T 日定在1 月27 日(周三)；原股东按照每股1.7295 元的额度配售转债，代码380611，美力配债；网上申购无定金，上限100 万元，代码370611，美力发债。
2、正股分析
公司原主营弹簧产品，下游对接汽车行业需求，2018 年通过收购上海科工全部股权切入汽车模具及塑料内饰件生产。公司主要经营汽车悬架弹簧和稳定杆的产销，亦有车身内饰弹簧、气门弹簧、冲压件等产品。
正股估值低，市值小，弹性不错，第二大股东有减持计划。正股当前P/E(TTM) 62.1x，P/B(LF) 2.5x，估值处于上市以来的低位，由于盈利情况不佳，市盈率在同行中排名不低。
正股目前总市值16 亿元，流通盘11亿元，180日年化波动率为58%。趋势形态显现出正股是近期结构分化行情的受损方，虽然短线状态在好转，但还尚未看到实质反弹。第二大股东长江成长资本仍有减持计划进行中（3 月7 日结束，计划减持不超过总股本的2%）。
3、投资价值分析
近3年净利润成长性不佳，公司处于行业中游，资金关注度较低，投资价值一般。
转债特性
债券评级：A+
转股价值：96.36元
预计上市首日溢价率：11%左右
债券评级较差，转股价值一般，当前溢价率较低，参考已上市的天壕转债、永冠转债，预计美力转债上市首日价格在107元附近。正股估值较合理，可以申购，预计上市首日价格在107元附近，上市首日即可卖出。
4、风险分析
票面利率较低、补偿利息较高、纯债价值较低，按9.11%的贴现率计算，则纯债部分价值为72.95 元。以当前市场估值水平，美力转债破发概率不小，建议有一定风险承受能力的投资者参加申购和配售。

扩展资料：
转债规模小，债底保护较弱。本期转债规模3 亿元，初始转股价9.34 元，最新平价约96.4 元。
转债评级A+，期限6 年，票面利率分别为0.5%、0.7%、1.2%、1.8%、2.4%、2.9%，到期赎回价格115 元，面值对应的YTM 为3.39%，债底约为73 元，债底保护性弱，其他条款保持主流形式。
转债规模小，评级低，市场需求可能相对有限，按照当前平价，其上市定位可能在102 附近，股东配售比例70%，网上申购金额7 万亿元，则中签率大约在0.0013%。