对于融资者来说，资产证券化能带来哪些巨大好处？

1. 对于融资者来说，资产证券化能带来哪些巨大好处？

资产证券化的特点是：1、利用金融资产证券化可提高金融机构资本充足率。2、增加资产流动性，改善银行资产与负债结构失衡。3．利用金融资产证券化来降低银行固定利率资产的利率风险。4．银行可利用金融资产证券化来降低筹资成本。5．银行利用金融资产证券化可使贷款人资金成本下降。6．金融资产证券化的产品收益良好且稳定。
陈湛匀指出：资产证券化实现了企业从整体信用基础向资产信用基础的转化，弱化了发行人的主体信用，更多的关注基础资产的资产信用，例如一个主体评级BBB级的企业可以通过资产证券化形式发行AAA级债券，长期来看，可以提高企业信用资质。

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陈湛匀教授
以下是陈湛匀的部分观点实录：
资产证券化的过程中：
第七步，获得发行收入。投资者购买证券，SPV在获取证券发行收入后，按照约定的购买价格向发起人支付购买价款，发起人完成融资。这一过程主要有计划管理人、投资者、托管人参与。
第八步，资产池的管理。在证券上市成功之后，SPV还需要继续对资产池的资产进行管理，主要包括收集基础资产产生的现金流，在结算日根据约定进行分次偿还和收益兑现。另外还有账户之间的资金划拨和相关税务和行政事务的处理。SPV通常会聘请专门的资产服务机构来负责从债务人处收取本息的工作，但目前全球最为常见的安排是由债权资产的原始持有人来承担此项职责。
第九步，清偿证券。待资产支持证券到期后，SPV向持有资产支持证券的投资者还本付息，由资产池产生的收入在还本付息、支付各项服务费之后，若仍有剩余，按协议规定在发起人和SPV之间进行分配。至此，一个资产证券化产品结束。
资产证券化作为一种融资方式，对于融资者和投资者都有巨大的好处。
对于融资者来说，第一，可以调节资产结构，增强资产流动性。资产证券化可以将企业流动性较差的资产或是未来可预期的现金流“变现”成目前可以利用的资金，盘活资产负债表左侧资产。
第二，获得低成本的融资。通过资产证券化在资本市场上发行证券的方式将流动相较差的资产进行出售，以实现融资的目的，降低了融资成本，增加了新的融资渠道。
第三，降低资产负债率。企业通过资产证券化将未来的现金流变成了有价证券，减少应收账款等风险资产，降低企业资产负债率，便于企业进行资产负债的管理。
第四，提高企业的融资信用。资产证券化实现了企业从整体信用基础向资产信用基础的转化，弱化了发行人的主体信用，更多的关注基础资产的资产信用，例如一个主体评级BBB级的企业可以通过资产证券化形式发行AAA级债券，长期来看，可以提高企业信用资质。
著名经济学家、全球共德CEO陈湛匀教授简介：

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著名经济学家，金融学教授，博士生导师，中国首批统计学博士点专业博士。现任中国上海市投资学会副会长、中国商业联合会专家委员、中国粮食经济学会常务理事、国家自然科学基金评审专家，中国首创拟人化资本运营专家，上海电视台“夜话地产湛匀妙语”栏目主持人，中国第一财经、东方卫视、凤凰卫视等媒体特邀嘉宾，长期应邀为北京大学、清华大学、香港大学授课，已获近20项国家、省部级优秀科研奖，走访过100多个国家和地区，被聘为国际论坛峰会和国外大学演讲，被誉为具有国际视野、最受欢迎的实战型权威金融专家，成功辅导不少企业上市。

2. 资产证券化区别于股票、债券等传统融资方式的典型特征是什么

资产证券化区别于股票、债券等传统融资方式的典型特征是什么

资产证券化与传统融资的区别：

资产证券化，区别于传统融资的地方是其特定的资信基础和其特定的制度安排，是一种不同于传统的融资体制，主要表现在三个方面：

第一，资产证券化打通了传统的中介信用和市场信用之间的通道；传统融资是间接融资，需要通过银行作为媒介。而资产证券化是一种直接融资；

第二，是对传统信用基础的革命，完成了整体信用基础向资产信用基础的转化。传统融资需要投资者考虑的是企业的整体信用和运营，而资产证券化融资中，投资者只需要考虑证券化的资产的质量即可，不需要考虑企业的经营状况；

第三，资产证券化证券的债务人不是一个确指的主体，更不是发行人，而是众多的住房抵押贷款的借款人；而国债的债务人是国家，企业债券的债务人是企业，即这两种债券均有具体的债务人，是特指的而且一般只有一个，就是证券发行人。

资产证券化与“债转股”的区别：

第一，资产证券化的目的是盘活银行的资产，增强其资产的流动性和抗风险能力；而“债转股”的主要目的有二个：其一是帮助国有大中型企业扭亏为盈，并帮助他们建立起现代企业制度；其二是帮助国有商业银行剥离不良资产，有利于银行降低资产负债率，吸引多元化的投资者，有助于商业银行建立起科学的管理体制。

第二，“债转股”是**资产管理公司先对商业银行的不良资产进行收购，然后再进行证券化处理。其资金来源是国家财政拨款，其发行人是**资产管理公司。而资产证券化的发起人则是商业银行，其发行主体为投资公司或其他类型的公司，该公司主要是购买银行的证券化资产，负责催收资产到期的收益。该公司完全独立于发起人，不受发起人是否破产的影响。

第三，“债转股”是阶段性的工作，一旦银行的不良资产处理完毕，债转股工作便告结束，**资产管理公司也就随着解散，因此**资产管理公司持股具有阶段性的特征。而资产证券化则作为一项新的金融工具，具有广泛性和一般性的特征。【摘要】
资产证券化区别于股票、债券等传统融资方式的典型特征是什么【提问】
资产证券化区别于股票、债券等传统融资方式的典型特征是什么

资产证券化与传统融资的区别：

资产证券化，区别于传统融资的地方是其特定的资信基础和其特定的制度安排，是一种不同于传统的融资体制，主要表现在三个方面：

第一，资产证券化打通了传统的中介信用和市场信用之间的通道；传统融资是间接融资，需要通过银行作为媒介。而资产证券化是一种直接融资；

第二，是对传统信用基础的革命，完成了整体信用基础向资产信用基础的转化。传统融资需要投资者考虑的是企业的整体信用和运营，而资产证券化融资中，投资者只需要考虑证券化的资产的质量即可，不需要考虑企业的经营状况；

第三，资产证券化证券的债务人不是一个确指的主体，更不是发行人，而是众多的住房抵押贷款的借款人；而国债的债务人是国家，企业债券的债务人是企业，即这两种债券均有具体的债务人，是特指的而且一般只有一个，就是证券发行人。

资产证券化与“债转股”的区别：

第一，资产证券化的目的是盘活银行的资产，增强其资产的流动性和抗风险能力；而“债转股”的主要目的有二个：其一是帮助国有大中型企业扭亏为盈，并帮助他们建立起现代企业制度；其二是帮助国有商业银行剥离不良资产，有利于银行降低资产负债率，吸引多元化的投资者，有助于商业银行建立起科学的管理体制。

第二，“债转股”是**资产管理公司先对商业银行的不良资产进行收购，然后再进行证券化处理。其资金来源是国家财政拨款，其发行人是**资产管理公司。而资产证券化的发起人则是商业银行，其发行主体为投资公司或其他类型的公司，该公司主要是购买银行的证券化资产，负责催收资产到期的收益。该公司完全独立于发起人，不受发起人是否破产的影响。

第三，“债转股”是阶段性的工作，一旦银行的不良资产处理完毕，债转股工作便告结束，**资产管理公司也就随着解散，因此**资产管理公司持股具有阶段性的特征。而资产证券化则作为一项新的金融工具，具有广泛性和一般性的特征。【回答】

3. 资产证券化的融资过程中应该注意的问题包括哪些

一、资产证券化中的债权让与
由于资产证券化融资中包含着大量的债权让与行为，这里的债权必须具备适合证券化的特质。虽然这里的债务融资有真实销售和担保融资两种，但担保融资在资产证券化中可能造成灾难性的后果，并不提倡这种做法，然而真实销售也并非易事，它往往需要法院的重新定性。
二、债权受让的特殊目的机构
按照各国法律规定和融资实践，特殊目的机构可以分为公司型、信托型、有限合伙型和基金型等不同形式，这些形式分别可以收到不同的税收效果和融资便利，各国可以根据本国相关法律限制程度和投资者的熟悉程度，选择最合适的特殊目的机构设立形式。
三、打散债权的破产隔离
破产隔离是资产证券化融资申的重要法律创新之一，如果没有特殊的法律保护，特殊目的机构会面临许多难以消除的风险，只有通过在会计制度、经营范围和法律监管等方面作出努力，才能使特殊目的机构真正做到“远离破产“。
四、打散债权的信用升级和评级
资产证券化融资有其独特的外部信用升级和内部信用升级方式，经过升级后的资产支持的证券往往具有超过本身价值的信用级别，因此，法律确认了信用评级的法定地位。
五、打散债权的证券化
各国从不同程度上确立了发行资产支撑证券的合法地位，美国作为证券市场最发达的国家，不仅采取多种形式发行资产支撑证券，而且在证券法中对此类证券作出许多豁免规定和要求，为资产证券化降低了融资成本，很值得其他国家借鉴。

4. 为什么发行债券(企业融资应该有多种)?短期融资券长期融资券有什么区别,

1.为什么发行债券？
   企业融资的方式有很多种，主要包括银行贷款、发行债券和发行股票三种方式。目前来讲，中国的企业主要融资方式是银行贷款，其次是发行债券，再次才是发行债券。但是发达市场经济国家中，债券是企业的主要融资方式。相对于银行贷款来讲，公司发行债券可以受到更少的限制。而且发达国家中发行债券更容易一些，毕竟银行贷款需要的程序比较多，对公司的限制也比较多。由于评级公司对不同公司发行的不同债券作出不同的信用评级，对应多样的债券利率可以适应不同风险偏好的投资者。
   相对于股票融资来讲，债券融资的资本成本比较低。尤其在公司业绩好的时候可以避免向股东大量的分红，只需要支付一定的利息即可。
  
长期融资券与短期融资券最主要的区别当然在于债券期限的长短。当然，期限不同也对应着不通的利率。短期融资券主要应对的是日常经营的资金需求，而长期融资券主要应对的是期限较长较大的建设项目。
  
相对于增发股票来讲，发行短期融资券更为方便，融资成本也比较低。

5. 资产证券化和传统融资方式的区别是什么？

1、ABS是一种资产收入导向型融资方式。传统融资方式是凭借资金需求者本身的资信能力来融资的，外部的资金投入者再决定是否对资金需求者投资或者提供贷款时，主要的依据是资金需求者作为一个整体的资产、负债、利润及现金流量等的情况，对于该公司拥有的某些特定资产的质量关注较少。而ABS不然，它是凭借原始权益人的一部分资产的未来收入能力来融资的，资产本身的偿付能力与原始权益人的资信能力彻底地分割开了。\x0d\x0a\x0d\x0a2、ABS是一种结构性融资方式。ABS的核心是设立和建立严谨、有效的交易结构，这一交易结构保证破产格力的实现，把资产池的偿付能力和原始权益人的资信能力分隔开来；这一交易结构确保融资活动能够充分享受政府的税收优惠；最后，这一交易结构是原始权益人能租用“金融担保公司的信用级别”，改善资产支持证券的发行条件。\x0d\x0a\x0d\x0a3、ABS是一种表外融资方式。鉴于被资产证券化资产已经以真实出售的方式过户给了SPV，原始权益人也已放弃对这些资产的控制权，允许原始权益人将证券化资产从资产负债表上剔除并确认收益和损失。可以从法律上确认以表外方式处理ABS交易的原则，这构成了ABS区别于传统融资方式的又一特点。\x0d\x0a\x0d\x0a4、ABS是一种低成本的融资方式。ABS总的融资成本低于传统融资方式。第一，ABS运用成熟的交易架构和信用增及手段改善了证券发行条件。第二，ABS支出费用项目虽多，但各项费用占交易总额比率很低。

6. 什么是资产证券化和融资证券化，最好能举个通俗例子

资产证券化从本质上来讲可能兼具融资和出售的性质。那么，从融资的角度来讲，资产证券化和传统的企业证券化（即企业用股权或债权融资）有什么区别呢？
首先，我们需要区分“企业”与“资产”这两个不同的概念。企业的一般定义是“把人的要素和物的要素结合起来的、自主地从事经济活动的、具有营利性的经济组织”（注：非营利性组织和机构及政府都可以成为资产证券化的发起人，为简化起见，我们不在此一一解释）。
一个企业可以拥有很多资产，包括有形的，无形的，在资产负债表上有体现的，或是表外的，每一个资产都可能会对企业的业绩产生影响。而我们在资产证券化中一般使用的是企业的资产负债表中的“经济资产”，即指资产的所有权已经界定，其所有者由于在一定时期内对它们的有效使用、持有或者处置，可以从中获得经济利益的那部分资产。
与企业相比，资产一般只有特定的经济行为与之对应，有固定的使用寿命，价值相对来讲比较容易确定。所以，和预测一个企业将来的现金流相比，预测一个资产或一类资产的现金流要容易很多，结果也更稳定。而在金融概念中，这种“稳定”就代表着低风险，高信用。
企业通过股权或债权融资（企业证券化）是在资产负债表右边进行融资，以企业整体为融资主体，假设企业会永续经营。企业股权和债权投资者都会关注融资企业的整体信用，表现和发展潜力，所以企业在传统融资中会受到很多来自投资者的限制和自身整体条件的制约。对投资者来讲，企业与资产不同，是由多个要素构成的永续经营实体，会从事很多不同的经济活动，所以对企业的寿命和发展边界的确定很难，属于无边界问题求解。另外，资产负债表右边的融资一般会导致资产负债表的扩张，周转率和资产回报率的下降。
资产证券化融资则不同，由于“破产隔离”机制的使用，发起人可以真正将证券化资产与发起人整体信用风险隔离开来。被证券化的资产不再与发起人存在收益风险关系，即使发起人被破产清算，证券化资产也不会被列为清算资产。由于破产的发起人及其债权人不能对证券化资产行使追索权，证券投资者不必担心发起人的整体信用风险，而是可以集中关注基础资产本身的质量和风险。
证券化资产的信用独立使得资产证券化产品的信用分析和转化变得清晰明了，当基础资产的信用不足时，发行人可以利用定向的增信手段来保证证券的质量，从而获得高于发起人自身的信用等级。在一定的条件下，资产证券化可以转移资产和融资出表，从而盘活存量资产，实现资产负债表的紧凑，提高整个资产负债表的周转率。

7. 资产证券化和传统融资方式的区别是什么

经营性物业抵押贷款是一种贷款品种。即以借款人已购置或建成并投入运营的经营性资产所产生的稳定现金流作为第一还款来源，用于满足借款人扩建、改建、装修上述经营性资产的融资需求而发放的贷款。在国内，经营机构一般为商业银行，是传统的表内信贷业务。
资产证券化是一种资产运营方式，一般是将缺乏流动性但能够产生可预见的稳定现金流的资产，通过一定的结构安排，对资产中风险与收益要素进行分离与重组，进而转换成为在金融市场上可以出售的流通的证券的过程。目的在于将缺乏流动性的资产提前变现，解决流动性风险。

8. 浅谈资产证券化融资

一、资产证券化的过程
1．资产的原始权益人对自身资产进行定性和定量分析，将流动性较差但能带来稳定现金流量的存量资产如应收帐款、住房抵押贷款等或未来能带来稳定现金流量的合同或项目进行剥离，出售给SPV．
2．SPV将从不同发起人处购买的资产开包，组合成资产地。这些资产地内的资产采用真实销售的方式从原始权益人处购入，与原始权益人进行了破产隔离，即它不属于原始权益人破产清偿财产的范围。
3．SPV将资产地内的资产进行结构性重组，设计成各种期限不等、利率高低不一的证券。
4．进行证券信用增级。信用增级有多种方式：（l）破产隔离。由于实行破产隔离，使证券化的资产与原始权益人自身的信用水平分开，投资者不受原始权益人信用风险的影响。（2）卖方信用增级。一是直接追索权，即SPV对资产遭到拒付时有权向原始权益人追索；二是资产储备，即原始权益人持有证券化资产之外的足以偿付SPV购买金额的资产储备；三是购买或保留从属权利，即由原始权益人向SPV提供一笔保证金。（3）第三方信用增级。即由信用较高的金融担保公司提供担保。
5．进行发行评级。SPV聘请信用评级机构对ABS进行发行评级，并对外发布。投资者据此对投资风险进行判断。在信用增级之前，SPV已聘请信用评级机构进行过初步评级。
6．进行证券销售。SPV发行的证券可采用包销或委托销售的方式由证券承销商负责销售。由于ABS进行了信用增级，已具备较高的信用等级，因此能以较好的条件售出。
7．SPV获取证券发行收入，向原始权益人支付购买价格，向聘用机构付费。
8．实施资产管理，建立投资者应收积累金。原始权益人或其他受委托的公司作为服务人对证券化的资产进行管理，负责收取、记录由该资产产生的现金收入，全部存入设在受托管理机构的SPV收款专户，建立投资者应收积累金。SPV向服务人支付服务费用。
9．还本付息。到了规定期限，由托管机构将积累金拨入付款帐户，对投资者还本付息。由证券化的资产产生的收入扣除本息、支付各项费用之后，若有剩余，按协议在原始权益人和SPV之间进行分配。
二、适合证券化的资产种类
从理论上讲，大多数流动性较差但能够在未来产生可预见的稳定现金流量的资产经过特别组合后都能证券化。从美、日等国家资产证券化的实践看，适合证券化的资产主要有：
1．住房抵押贷款。住房抵押贷款是银行贷给购房者的以所购住房作抵押的应收款项，期限较长，流动性很差，但能产生稳定的现金流。美国、日本资产证券化的实践都是从住房抵押贷款证券化开始的。
2．应收帐款。应收帐款一般没有利息收入，期限很短，是否能产生现金流量取决于债务人的信用和支付能力。所以对单个应收帐款而言，其现金流量是不确定的；但对一组应收帐款而言，由于大数定律的作用，整个组合的现金流却呈现出一定的规律。因此应收帐款可以证券化，并成为信用中下的企业融资的重要方式。
3．汽车抵押贷款和其他消费贷款。
4．高速公路收费、版权专利费等项目。这些项目能够在未来产生可预见的稳定现金流量，以此为偿债担保发行的债券，也是ABS的一种形式。这种方式在美国已有了广泛实践。在我国，1995年铁道部门利用年收入超过300亿元现金流量的铁路建设基金作为偿债担保发行的铁路建设债券就类似于这种类型。
三、资产证券化融资方式的特点
l．资产证券化是一种表外融资方式。因为原始权益人对被证券化的资产采取真实销售的方式出让给SPV，因此，根据美国财务会计准则第125号的规定，只确认现金的增加、被证券化资产的减少和相关损益，而不确认负债。这种融资方式有利于保持原有负债比率，有利于维持原有的财务杠杆比，为企业再融资提供了便利。
2．资产证券化是一种结构融资方式。资产证券化的核心是设计出一种严谨有效的交易结构，如多种资产支撑一种证券或一种资产支撑多种证券或多种资产支撑多种证券，有多个当事人参与。这样有利于提高ABS的安全性，以吸引投资者，提高ABS发行的成功率。
3．资产证券化是一种低成本的融资方式。由于信用增级技术的应用，使ABS具有较高的信用等级，因此，票面利率一般较低。
4．资产证券化使筹资者匿名融资成为可能。由于ABS的到期清偿只与被证券化的资产产生的现金流有关，从而只需向投资者提供该资产的相关信息，而不必提供企业其他方面的信息，有利于保护企业的财务秘密和商业秘密，尤其为资信等级较低的企业融资提供了有利条件。
5．资产证券化有利于提高存量资产的质量，加速资产周转和资金循环，提高资产收益率和资金使用效率。