万科宝能之战的影响

1. 万科宝能之战的影响

万科与宝能之战，棋至中盘，难说胜负。双方可能都在憋大招。王石之所以会被宝能逼至墙角，说到底还是股权太少，整个万科管理团队持股不足0.5%，董事会主席王石持股比例仅有0.069%，董事总裁郁亮持股0.066%。此前的第一大股东华润持股不足15%，也就是说非但管理团队不控股，整个公司也没有单一大股东和实际控制人。
这跟宝能系姚振华的家族企业完全不可同日而语。话说回来，即使不是宝能系在二级市场收购万科股权，也会有另一家公司杀出，毕竟万科是绝好的标的。
万宝之战对年轻的新三板企业有何启示？公司挂牌新三板后，如何才能牢牢把握控制权？一旦遭遇“野蛮人”，该如何抵御？

2. 宝能系收购万科股份到底怎么回事？姚振华何许人

1988年至1992年姚振华就读于华南理工大学工业管理工程专业和食品工程专业，获双学士毕业。[1]  1992年姚振华进入深圳工作，早年靠卖蔬菜起家，几十年间，就将其掌舵的“宝能系”发展成集地产、保险、物流、小额贷款、教育、医疗、农业等众多产业的庞大而神秘的商业帝国。[2]  2000年成立深圳市宝能投资集团有限公司，注册资本3亿元，姚振华是其唯一的股东[3]  。2015年8月以来，这位神秘的潮汕大佬姚振华和央企华润集团的“资本决战”，令天下侧目。8月26日晚间，万科一则万科大股东易主的公告，把此前不太知名的前海人寿及其董事长姚振华推到台前[4]  。2015年12月18日，姚振华发家史：炸油条卖蔬菜娶秘书。[5]  主要成就 编辑 深圳市地产行业的拓荒牛之一，《特区拓荒牛 卅载竞风流》上榜人物之一。姚振华带领的宝能集团取得了不菲业绩，业务遍布华南、华北、华东等区域，开发项目包括宝能太古城、天津大胡同、北京华丰中心等，并与多个发达国家的企事业机构建立了合作关系，集团核心净资产价值超过百亿元。他不仅仅是企业家，而且身兼多职，曾任广东潮联会名誉会长、广东省政协常委，并与王石一起成为《特区拓荒牛卅载竞风流》上榜人物。

3. 万科宝能股权争取战，万科怎么样才能赢

其实，只要姚振华不执念于控制万科，后退一步，便会海阔天空。而深圳地铁此时入局，正好给了姚振华一个台阶下。宝能可以用自己的万科股票购入深圳地铁土地资产，之后再卖给万科。如此一来，万科得到控股股东地位、深圳地铁得到解决未来发展的合作对象、宝能不仅变现了投资万科股票的收益，不打不相识之后，也可以和万科化敌为友、携手发展。。腾讯众创空间，一个去创业的平台。由于万科和宝能为关联交易方，万科股东大会表决收购议案时，万科管理层所持表决权需要回避，因此议案有通不过的风险，但在一年的关联交易期结束后，宝能再把原属深圳地铁的土地资产卖给万科就没有障碍。按照目前的行情，深圳土地的增值空间很大，一年之后出售，对宝能更为有利。如果不满意万科的出价，他还可以卖给别人。即使不出售，对于宝能地产而言，这些土地同样价值巨大。

4. 王石，姚振华都要出局？万科股权大战中谁是最大的赢家

刘元生是最大的赢家     现在他是全流通   王石与其一起创业为避免权力分化刘元生主动退出但是分的大量股份  你在10大流通股股东里面可以发现   王石体验了一个男人足以骄傲的成功  但是刘元生获得了财富的急剧膨胀  所以说利润最多的是刘元生  因为他是个人  而其他的是机构。腾讯重创空间为例，有明确的创业项目，创业项目符合国家产业、技术政策、可操作性强，具有一定技术含量和创新性，市场前景看好，并有望形成新兴产业

5. 宝能系采取哪些措施完成收购万科

1、三次举牌，撬动现金240亿元
截至8月26日，宝能系已连续三次举牌。从宝能系举牌的7月初到8月底，万科市值在1600亿（现在是1460亿元，影响并不大，之前买入时基本都是1600亿元。）左右浮动。这意味着，每购进万科5%的股份，需用资80亿元，宝能系累计举牌三次，动用资金约240亿元。
目前，宝能系累计持股15.04%，取代央企华润成为万科第一大股东，打破了万科近15年的股权平衡。
这里需要说一说所谓“宝能系”的背景。
代表宝能系举牌的，有两个账号：前海人寿、钜盛华。
宝能系的实际控制人是潮汕籍老板姚振华，他通过宝能投资（深圳市宝能投资集团有限公司）持有钜盛华99%的股份，再通过钜盛华持股前海人寿20%的股份。
宝能系旗下有6大板块--综合物业开发、现代物流、商业运营、金融业、文化旅游业、民生产业，其中最广为人知的是地产和金融。前海人寿是宝能系在金融板块的重要桩脚，钜盛华是姚振华在资本市场操作时的“常用马甲”。
2、加杠杆，实际耗资约130亿元
即便宝能系腰缠万贯，在短短两个月时间内凑足240亿元巨资，也并非易事，更何况它还在资本市场多线作战，同时买进南玻、华侨城等。
加杠杆是关键。在运用融资融券、收益互换等工具后，实际现金支出可能只有130亿元。
也许你要问，这笔账是怎么算的？以下是计算全过程：
7月11日，第一次举牌，前海人寿集中竞价买入万科5%的股份。若以当时披露的中间价14.375元／股粗略估算，动用资金约80亿元。（成交均价13.28～15.47元／股，成交股数552,716,065。）

7月25日，第二次举牌，前海人寿集中竞价买入万科0.93%的股份，若以当时披露的中间价14.375元／股粗略估算，动用资金约15亿元。
钜盛华集中竞价交易买入万科0.26%的股份。另外，钜盛华还以收益互换的形式持有3.81%的股份。若以当时披露的中间价14.635元／股计，直接买入耗资约4亿元，收益互换部分杠杆以1:4计，收益互换部分耗资12亿元。
（前海人寿买入成本13.28～15.47元／股，钜盛华买入成本13.28-15.99元／股。前海人寿买入102,945,738股，占比0.93%。钜盛华买入28,040,510股，占比0.26%；以收益互换持有421,574,550股，占比3.81%。）

8月26日，第三次举牌，前海人寿竞价交易买入万科0.73%股份，钜盛华通过杠杆工具买入4.31%。若以8月26日13.25的收盘价计算，前海人寿直接耗资约10.6亿元，钜盛华融资融券部分耗资0.6亿元，收益互换部分耗资12亿元。
（公告没有披露买入成本。前海人寿竞价交易买入万科0.73%的股份，钜盛华通过融资融券的方式买入0.08%的股份，以收益互换的形式持有4.23%的股份。）

此处简单介绍一下宝能系所使用的杠杆工具。
一是收益互换，类似于此前热炒的配资业务。
某券商人士介绍，在使用收益互换工具时，机构只能使用现金来撬动杠杆，目前行业内很少使用股权、资产等。这意味着，宝能系目前动用的很可能仍是真金白银，手中的股权、房产等并未派上用场。
能撬动多大的杠杆，主要由标的物和市场情况决定，一般为1:3。（以万科为例，标的较好，杠杆可以适当加大，上述计算成本时，假设是1:4。）
使用时，券商会做一定对冲来平衡风险，双方约定时限，期满，券商收取固定收益，一般是8％左右的利息，机构收取浮动收益，即价差。后两次举牌，宝能系均动用了收益互换工具，公告称，“在收益互换合约中，钜盛华将现金形式的合格履约保障品转入证券公司，证券公司按比例给予配资后买入股票，该股份收益权归钜盛华所有，钜盛华按期支付利息，合同到期后，钜盛华回购证券公司所持有股票或卖出股票获得现金。”
二是融资融券，利息一般为8%，配资比例是1:1。
3、资金来源，宝能系“叩门”成本不低
从上述计算我们可清楚看到，前海人寿持股比例为6.66%，现金支出约105.6亿元；钜盛华持股比例8.38%，现金支出约28.6亿元。
前海人寿的资金大部分来自于海利年年、聚富产品两款万能险。万科公布的8月21日股东名录显示，前海人寿通过上述两款保险产品持股4.75%。另外，自有资金持股1.38%，0.53%股份的资金来源暂时不明。
前海人寿的“子弹”虽然多来自险资，但成本并不低。最近两月前海人寿披露的产品利率在5%～6%左右，除此之外，还需算上推广、管理等费用。
钜盛华的部分资金或来源于股票套现以及股权质押。去年，该公司在宝诚股份上套现约3亿元。今年7月，该公司又将公司股权分别质押给华润（深圳）有限公司、江苏银行深圳分行。
综上所述，从上述资金来源不难发现，宝能系的资金成本不低，并非传统意义上的险资增持，所以它进入万科的所需要面对的问题，与生命人寿控股金地时有很大不同。
加之高风险、高利息的杠杆，以及收益互换的时间限制，宝能系能否长期持有，值得观察。
可是，宝能系此前的资本运作一向彪悍，比如抢夺深振业控股权时，将已买入股份全部质押继续增持。所以，我们认为，在姚振华还没有祭出“大招”之前，很难说他会不会继续买买买。
4、不动产，险资投资新兴趣
在业内看来，宝能系三次凶猛举牌万科，可谓孤注一掷。根据上述计算，前海人寿耗资近100多亿元。其中，约75亿是保险产品的资金，约22亿是自有资金，另有8亿资金来源暂不明。
土豪级别的保险公司到底多有钱？公开数据显示，保险行业去年全年保费收入突破2万亿元，行业总资产已突破10万亿元。截至2014年末，保险资金运用余额高达9.3万亿元。
前海人寿2014年年报透露，报告期内，该公司总资产560亿元，其中涉及货币资金约43.8亿元，投资性房地产约25.5亿元，可供出售金融资产约115.2亿元，按公允价值计量金融资产、持有至到期投资与长期股权投资三者总额近百亿元。
上述年报还提及，前海人寿截至去年底时旗下作为最大一笔负债项的“保户储金及投资款”约315.7亿元，负债总额约501亿元。
即使举牌生猛如前海人寿，但依上述众指标而论，前海人寿彼时资产负债率也已接近89.5%。
去年5月，中国保监会开始实施新的《保险资金运用管理暂行办法》，结合此前的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，险企在房地产领域的投资得以松绑，理论上，保险资金投资不动产的比例提高至30%。
《每日经济新闻》记者注意到，保监会所说的险资投资不动产，主要是指保险资金投资于土地、建筑物及其它附着于土地上的定着物。上述办法强调说，保险集团（控股）公司、保险公司不得使用各项准备金购置自用不动产或者从事对其他企业实现控股的股权投资。
也就是说，险资如果要控股一家企业，其资金来源中不得使用各项准备金，但并未提及使用其他资金。
上述通知也规定，保险公司投资权益类资产的账面余额合计不高于本公司上季末总资产的30%，且重大股权投资的账面余额，不高于本公司上季末净资产。
来看看前海人寿。截至今年7月份，前海人寿披露信息，今年4月份其通过竞价交易系统购买中炬高新7250.5万股，占中炬高新总股本的9.1%，持有中国南玻集团股份有限公司A股约2.49亿股，占南玻集团总股本的12.01%。
此外，前海人寿参与了华侨城今年4月份的定增，该定增方案获批后将持股华侨城6.89%，拟参与南玻集团7月份定增1.12亿股，占南玻集团定增后总股本的4.99%。
具体落实到前海人寿，按照上述通知规定，经计算可知，其可供投资的权益类资产账面余额不得高于168亿元，且重大股权投资账面余额应不超过大约59亿元。
这对前海人寿下一步举牌万科限制不小。增持至30%将是一个敏感点，按万科当前股价测算，继续增持5%需约65亿，10%需要约130亿，15%则近200亿。这对于已配资百亿增持万科的宝能系来说，压力山大。
总之，如果宝能系想要借第一大股东的身份控制万科，那么资金成本、杠杆时间以及账面资金，都将给它的目标带来阻碍。

6. 王石，姚振华都要出局？万科股权大战谁是最大赢家

刘元生是最大的赢家     现在他是全流通   王石与其一起创业为避免权力分化刘元生主动退出但是分的大量股份  你在10大流通股股东里面可以发现   王石体验了一个男人足以骄傲的成功  但是刘元生获得了财富的急剧膨胀  所以说利润最多的是刘元生  因为他是个人  而其他的是机构。腾讯重创空间为例，有明确的创业项目，创业项目符合国家产业、技术政策、可操作性强，具有一定技术含量和创新性，市场前景看好，并有望形成新兴产业

7. 万科股权之争背后的大佬都是谁

万科股权之争背后的大佬就是争执的双方，万科和宝能。一个是以姚振华为老板的宝能系，另一个是万科创始人王石团队。万科股权之争是中国A股市场历史上规模最大的一场公司并购与反并购攻防战。姚振华想做大宝能地产，他选择收购中国地产龙头企业万科，但是王石为了万科的长远发展，不欢迎宝能。因为宝能收购万科的钱是融资的，宝能收购万科后可能要拿万科的钱去还债务，其次宝能收购万科后会对万科以后发展的决策产生影响，可能导致万科发展受阻。但按照万科公告披露，宝能系持股比例已经达到了25.04%，距离控股股东地位仅一步之遥。2017年6月9日晚，中国恒大转让14.07%万科股权予深铁，终破"万宝之争"僵局。此次转让后，深圳地铁正式成为万科第一大股东，万科大股东再次易主。拓展资料：_乜闯中两年多的万科股权之争，似乎呈现出了意想不到的局面——各方互利共赢。1.宝能系：被外界称作“野蛮人”的宝能系姚老板在万科持股比例在25%左右，被保监会取消其高管资格之后，又失去了派驻万科董事的机会，曾一度被外界看衰。随着深圳地铁加入万科管理层的同盟方，原以为其极有可能打包出售股权以回流资金。但不曾想到，姚老板5倍杠杆重仓万科，硬是扛了2年多不减持，如今账面浮盈500亿元，炒股能有这么大的定力，可见干大事的人不是一般人可比。所以，大家以后千万不能小瞧了卖菜的，说不定他就是下一个姚老板。2.深圳地铁：深圳国企大幅注资万科，虽然深圳国资系统一再发声不会介入万科经营，但是其向万科派驻了数名董事，说明深圳市政府有意要将万科逐步演化为地方国企，同时以第一大房企的声誉擦亮深圳的招牌。同时深铁“地铁+物业”的房地产开发模式，也必将随着万科而遍布全国，可以想见，在未来一段时间内，这必将成为房地产开发的主流。深圳地铁低价购入万科股份，成为万科第一大股东，进而派驻董事，资金来源则是银行贷款，这笔买卖，可谓无本万利。3.恒大系：许家印曾数次表态拥护深圳市政府的决策，最后以亏损70亿元的价格将万科股权打包转让深圳地铁而退出万科。虽然仅从单笔买卖来讲，许老板亏损严重，但许老板家大业大，这几年为宣传恒大集团在足球上也砸了不少钱。这次卖了一个大人情给深圳市政府，以后恒大总部搬迁至深圳，看来总有回本的时候。果不其然，许老板因政治正确在2017年成为了中国首富，资产增值额与区区70亿相比，孰优孰劣，明眼人一看便知。许老板这一招以退为进，相比前首富损兵折将，不知高了多少。4.华润集团：手持万科原始股多年，这么多年来的股息早已将成本覆盖。值此万科纷扰之际，将股权出售于深圳地铁，全身而退，可谓明智至极。深圳地铁可以薅恒大集团的羊毛，但是对华润集团，还是公事公办，所以收购价格极为合理。

8. 姚振华是靠万科成中国第四首富的吗

姚振华从事农贸生意起家，曾经做过炸油条、卖蔬菜的小生意，王石、郁亮用三十多年时间，爬上了中国房地产的顶峰，他们绝对不会想到，会被一个靠炸油条、卖蔬菜起家的潮汕人炒了鱿鱼。
他的发家历程是怎么样的呢？2003年借助深物业在中小板上市，完成资本积累第一步；2012年成立前海人寿，正式大举进军资本市场。
几十年间，就将其掌舵的“宝能系”发展成集地产、保险、物流、小额贷款、教育、医疗、农业等众多产业的庞大而神秘的商业帝国。
截至目前，宝能集团净资产高达1200亿元，市值超过5000亿元，在收购万科这件事情上，宝能算是一次把杠杆用个够。
其实，在万科宝能斗争前，宝能系就已经在资本市场上“捕猎”了多家上市公司，手段大多凶猛，一掷千金。
也不能说姚四哥这次成中国第四富豪就靠的万科，但是，在过去的一年真正引发姚老板财富巨大变动的可能就是买入万科股权了。
其实，姚振华也没有攫取王石的奋斗成果，而是冒市场风险投资才实现财富排名的蹿升，不过，未来如何还不知道~