【汽车人】“中概股”与造车新势力“迷思”

1. 【汽车人】“中概股”与造车新势力“迷思”

近年来，“中概股”的市场表现如何？造车新势力呢？
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文/《汽车人》张恒
部分朋友可能对这两件事有些许疑惑：一是赴美上市的“中概股”受到打压了吗？二是赴美上市的造车新势力为何有千亿市值？本文试图给出一个合理的看法。
近一年来是中美关系最焦灼的一年，也是疫情席卷全球的一年（约三个季度），所以把时间锁定近一年（52周），《汽车人》用雪球中概30指数和美国三大股指作为比较，看看受中美关系以及中美疫情差别这两大因素影响，体现在资本市场上会有何差异？

道琼斯工业指数近52周最低点18213.6点，最高点29568.6点，9月22日收盘27288.2点。即52周最大涨幅62.3%，9月22日收盘距离高点下跌6.54%。
纳斯达克综合指数52周最低点6631.4点，最高点12074.1点，9月22日收盘10963.6点。即52周最大涨幅82.1%，9月22日收盘距离高点下跌9.2%。
标普500指数52周最低点2191.9点，最高点3588.1点，9月22日收盘3315.6点。即52周最大涨幅63.7%，9月22日收盘距离高点下跌7.6%。
雪球中概30指数52周最低点1380.5点，最高点2265.6点，9月22日收盘2104.2点。即52周最大涨幅64.1%，9月22日收盘距离高点下跌7.13%。

按52周最大涨幅排名由大到小分别是：纳斯达克指数+82.1%、雪球中概30指数+64.1%、标普500指数+63.7%、道琼斯工业指数+62.3%。
按9月22日收盘距离年度高点回撤幅度从大到小排名分别是：纳斯达克指数-9.2%、标普500指数-7.6%、雪球中概30指数-7.13%、琼斯工业指数-6.54%。
结论是，论涨幅“中概股”在四个指数中排第二，论回撤“中概股”四个指数中排第三。
所以无论从上涨还是下跌，“中概股”都不是表现最好的，却也都排到了次席。考虑到道琼斯工业指数和纳斯达克综合指数分别代表着传统行业和科技行业，必然会有落差。所以“中概股”的表现大体和美股是一致的。从数据可以看出，标普500指数和雪球中概30指数的涨跌幅度更为相近。
进而可以得出结论，近52周，美国投资者包括在美国投资的全球投资者对“中概股”没有特别的优待或特别的歧视，和美股三大指数中其他企业一样，综合地看可以说是一视同仁。

这个结论可能和人们的感受不同，因为从新闻媒体上来看，“中概股”经常成为众矢之的，包括瑞幸咖啡造假和美国政界对“中概股”的打压。这显然是媒体因为新闻的需要而放大了个例，再由个例上纲上线，进而让人们对整个“中概股”之于美股出现了认知偏差。
在近300家“中概股”当中，市值超百亿美元的有近30家，我国的造车新势力蔚来、理想汽车、小鹏汽车在9月22日收盘市值分别为259亿美元、140亿美元、142亿美元，均属于“中概股”当中的前十分之一。汽车之家的市值为111亿美元，也在该行列。
从月K线比较，过去7个月，蔚来股价的涨跌和特斯拉股价的涨跌，包括其幅度有相当程度的相似性。可以认为，在波动上，蔚来的股价一定程度锚定了特斯拉。小鹏汽车和理想汽车才上市不久，这两家企业在估值上又一定程度锚定了蔚来。

受新冠疫情影响，美联储实施了无限量的量化宽松政策，投放了天量货币，加上特斯拉在中国市场的成功，双重利好刺激下，特斯拉成为全球科技股的“总龙头”。而讲述“中国特斯拉”故事的蔚来，也因此疯狂跟涨了5个月（4-8月），由于股价启动时公司市值较小，所以累计涨幅还超过了“总龙头”。得益于蔚来市值暴增，理想汽车和小鹏汽车赴美上市，估值也锚定了蔚来，可谓是皆大欢喜。
本文想说明两件事情：一是“中概股”在美国股市并不特殊，既没被特别优待，也没被特别歧视，大体和标普500的表现差不多；二是受益于全球科技股“总龙头”特斯拉的带动效应，中国的造车新势力在美上市都获得了不错的成绩。（文/《汽车人》张恒，部分图片来源网络）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。
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2. 【汽车人】全球股市腥风血雨，汽车成A股“桥头堡”

由于日本、韩国、意大利出现新冠病毒大范围扩散的公共卫生事件，全球资本市场遭遇腥风血雨。A股随之上演多空大战，汽车行业成为多头主力的“桥头堡”。
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文/《汽车人》张恒
2月24日，全球资本市场上演“黑色星期一”。日韩及欧美股市一片凄惨，美国道琼斯工业指数大跌超千点，为历史上的第二次。纽交所丰田汽车开盘跌3.27%、特斯拉跌7.46%、福特汽车跌4.06%、通用汽车跌4.50%，除丰田汽车之外跌幅均超道指。而这似乎只是个开始，25日，道指再跌近900点，特斯拉、福特汽车、通用汽车再跌4个点以上，多头毫无抵抗。

这场突如其来的恐慌源于高盛发布了一份报告，称人们低估了新冠病毒对全球经济带来的负面影响。同一时间，中国以外的一些国家，尤其日本、韩国、意大利曝出了新冠病毒大规模扩散的公共卫生事件，这些国家的确诊人数和隔离人数短短几天内急剧增长。美国的一位“吹哨人”也成了热议的焦点。
海外投资人如梦初醒，周一开盘，卖盘涌出，周一没卖掉的周二接着卖，疫情带来的不确定性难以估量，对经济的影响也绝非短期。

外围市场对A股的影响将会有多大呢？周二，上证指数开盘即重挫88点，随后的一个小时，又被拉回至零刻度以上。紧接着卖盘再度袭来，两市快速下杀，创业板半个多小时跌下4个百分点。空头似乎赢得了市场，情况却再度反转，大量买盘涌进科技股，股指又被强势拉起直至收盘。2月25日当天，A股多空大战至两市成交量超1.4万亿元，为近55个月的最高，不但连续5天成交量破万亿，创业板更是创下了历史最高成交量的3200亿元。

2月25日，A股汽车类板块上涨1.72%，为56个行业板块中的第4名。从今年2月4日开始，也就是疫情刚爆发不久到2月25日，这16个交易日里，汽车类板块累计上涨了23%，同期上证指数上涨了12%。
汽车类板块一共有18家个股涨停，其中包括众泰汽车、力帆股份、江淮汽车等整车企业，还有均胜电子等上游供应商。涨幅靠前的有中通客车涨9.75%、德赛西威涨8.92%、比亚迪涨7.02%、福田汽车涨6.44%、广汇汽车涨5.42%、宇通客车涨4.84%、一汽夏利涨4.71%、北汽蓝谷涨4.07%、金杯汽车涨4.34%、长城汽车涨4.03%等。
同一事件中美股市的反应大相径庭，中国汽车股表现明显好于美国汽车股，这是为什么呢？不说汽车是疫情受益行业吗?这还分国家地区？

分析其缘由，《汽车人》认为不能孤立地从汽车行业来看，A股快速上涨和疫情在时间线上存在高度吻合。本轮股市上涨主要炒作的是科技题材，汽车“新四化”也在其中，如均胜电子和德赛西威这类的汽车电子企业、宁德时代和赣锋锂业这类锂产品和动力电池企业。
以更长的时间线来看，以科技股为主动力的创业板上涨趋势是从2019年年中开始的，只是疫情爆发后，上涨速度更快了。
2019年年中市场的焦点是什么呢？没错，是中美贸易争端。贸易争端现在似乎缓和了，但它和疫情这两件事有一个共同的特点，就是全球化受阻。无论贸易谈判如何，美国封杀中国高科技产业的策略是不会变的。新冠病毒在全球蔓延，会使各国间的交通往来急剧下降。如今国内航班机票一折、一折以下的比比皆是，可见人流降到了什么程度。

有经济人士分析认为，疫情持续时间的长短至关重要，中国历经40年才成为了全球制造业的基地。如果疫情持续时间过长，很多工厂就会从中国撤出，这对我国经济打击才是最大的。
现在的情况已经不是别的国家害怕中国的感染者了，我国上下齐心努力了一个多月，好不容易疫情有被控制的趋势，但新冠病毒已开始在其它国家蔓延。中国现在也怕日本和韩国“出口转内销”的病毒啊，山东的青岛、烟台、威海已要求从韩国入境的旅客不论国籍统一送入酒店隔离。
这波浩浩荡荡的科技股上涨，其核心的逻辑就是“不靠别人，靠自己”的国产替代潮，尤其是科技含量较高的关键零配件。其实，在过去两年，国产替代的趋势在汽车行业已经尤为明显。这次资本市场炒作的，不仅是汽车产业，还涵盖了包括移动通讯、手机，计算机等各大领域。
2月25日行业板块涨幅前10名是通讯设备、半导体、汽车类、元器件、电气设备和电信运营。中国品牌是国产替代的主推手，一方面是担心国外断货，做两手准备，比如华为；另一方面是通过国产替代降低成本，以增加市场竞争力。品牌企业会主动培养上游的零配件企业，对科技含量较高的零配件实现国产化。

如今全球经济环境异常复杂。中国最大的优势是制造业的产业链相对齐备，可以说是全球制造业最齐备的国家，没有之一。当全球经贸往来严重受阻时，只能靠自己了，国产替代浪潮势不可挡，而疫情加速了这个进程。这就是全球股市大跌，惟独A股不服，上演多空大战，且多头胜出的原因。
2月26日，A股创业板大跌4.66%，这可能是短期上涨过快的一次回调。因为中国新冠肺炎疫情最困难的时期已经过去，除湖北外多省市做到了连续多日零确诊，武汉也终于出现了“床等人”的情况。但对其他国家而言，疫情如何发展还很难讲，新冠病毒在日本、韩国、意大利等国的扩散之势不容小视，情况很难预料。中国市场和海外市场对疫情的判断完全不能同日而语，但全球化受阻带来的国产替代的大趋势已然成为了时代新篇章。（文/《汽车人》张恒，部分图片来源网络）【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件，版权为《汽车人》所有。
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3. 三只中概股集体下挫，造车新势力底气从何而来？

4. 三只中概股集体下挫，造车新势力底气从何而来

三只中概股集体下挫，甚至分别下错了13% ，4%，10%，但是并没有影响这三只，股票逆势向上而行，很多投资人不明白为什么造车新势力能够在股票市场上呼风唤雨，因为受到特斯拉股票下跌的影响，这三只股票，纷纷的大幅下挫，但是依然能够坚挺，依然在之后的交易当中，有了很大的涨幅，其实市场仍然相信，这三只中概股也就是拥有制造新能源汽车概念的股票。

一定会走出自己的新一轮的逆势上涨的走向，其实有一个很重要的原因，这三只中概股，在接近年底的时候都交出了一份非常好的答卷，他们的新能源汽车在这一年的销售中，都让人们看到了有稳步的成长，而且在成长的过程中，不单单是销售量有所提升，三只中概股新能源汽车，在技术方面也有个长足的进步，甚至有的可以与特斯拉相较短长。

我没有明白一件事情，新能源汽车，已经受到国家的重视，国家在各个领域当中，正在大力扶持新能源汽车，而这也使新能源汽车在股票市场上成为了一位新贵，这也就使得这三只还有中外股新能源汽车的股票能够一直顺风顺水，我觉得在未来的日子当中，如果在政策上没有任何变动的情况下，这三只中概股新能源汽车的股票。

就会一直的逆势生长，他们的底气来自于国家的扶持，他们的底气来自于我国汽车产业，真的想要弯道超车，造车新势力的底气来自于所有人，想在汽车这个领域超过很多合资品牌的汽车，然后用新能源这个概念打败自己的竞争对手，我觉得这才是底气能够，变成节节攀升士气的最主要原因，所以有投资兴趣的人可以去关注这三只股票。