宽松货币政策要结束 金融市场如何配置资产

1. 宽松货币政策要结束 金融市场如何配置资产

（1）央行实行扩张性货币政策时，公众手中将持有更多的货币，在替代效应的作用下，公众会增加对以股票为代表的金融资产的配置。新增货币追逐既定数量的股票，会促使股市繁荣，推升股票市场整体价格水平。（2）宽松的货币政策使企业的融资需求易于得到满足，这一方面有利于企业扩大对金融领域的投资，另一方面也降低了股东，特别是企业“大小非”通过减持股票来获取资金的意愿；二者共同作用也会促使股价上升。（3）扩张性的货币政策会提升公众对未来通货膨胀的预期，为了实现资产的保值与增值，公众会增持股票资产以抵御通胀风险，进而会推动股票价格上升。（4）中国股市历来是一个资金加情绪推动的市场，宽松的货币政策会增强公众对未来经济增长的信心，基于对未来利润回报的良好预期，公众也会增持股票，提升股价水平。（5）从股票的内在价值看，扩张性货币政策所带来的通胀预期会降低实际利率水平，在与良好的利润回报相结合后，二者会提升股票的内在价值和估值水平，从而在理论上为股票价格的上扬提供有力的支撑。

2. 宽松的货币政策如何作用于资本市场？

每一次中国股市的牛市都是和宽松的货币政策有关，而什么时候查银行资金股市行情就结束，历史上都是这样的，包括2001年走到2145点。

宽松的货币政策一定是增强流动性的过程，流动性真的进入实体是一个很缓慢的过程，只要一放开流动性，就会有一部分资金直接奔着资本市场来，这个是规律。当钱越来越多的时候，我们盼望更坏的情况出现，出现更低的点位就变得越来越危险，因为你在等待更低的点位出现，别人现在就拿了再说。

从A股市场来看，在探了三个政策底之后，10月28日，A股市场自己探到了1664点的底部，在没有直接救市政策出来的情况下，见底回升，上证指数反弹高度达25%，深圳市场的反弹高度更是达到36％，从深圳指数角度来讲，已经过了牛熊分界点的标准。